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暴风科技终结29连板 用户规模版权数量成软肋

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-07
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    从3月24日上市,暴风科技从7.14元的发行价到跨入“百元股俱乐部”,连拉29个一字涨停。暴风科技股票在第30个涨停板上停留片刻,盘中打开涨停板,终结了29个涨停板的神话。有机构分析认为,暴风科技并非在互联网视频企业的第一阶梯中,竞争优势不凸显。此外,当前互联网视频市场的制胜点在版权,但暴风的版权数量要赶上乐视、爱奇艺、优酷土豆等视频网站也需要较长时间。

  暴风科技终结29连板

  继周二放量成交后,暴风科技昨日早盘打开涨停。集合竞价阶段,暴风科技股票在第30个涨停板上停留片刻,最后,以148.27元价格平盘开盘。开盘后,暴风科技股价快速下挫,一度下跌近5%,之后又开始回升;随后,该股在午盘随大盘下跌,截至收盘该股下跌5.89%,报收157元。

  暴风科技3月24日于深交所创业板上市,发行价为7.14元。此前,暴风科技已经连续斩获29个涨停板,创新股上市涨停历史记录。

  暴风科技打开涨停的信号其实周二就已经出现,在第29个涨停日,暴风科技出现放量成交,成交量达到了6.1万,金额9.05亿,换手率为20.25%。

  尽管在资本市场的表现风光无限,但暴风科技的业绩表现并不出彩,甚至还在一季度出现净利润由盈转亏的局面。一季报显示,暴风科技第一季度实实现营业利润-683.97万元,比上年同期降低189.83%;归属于上市公司股东的净利润为-320.85万元,比上年同期下降146.72%。

  不过,与丰满的股价相比,暴风科技的业绩显得有些骨感。暴风科技2014年实现净利润4194.15万元,同比增长8.83%,每股收益仅0.31元,市盈率高达300多倍。4月24日,暴风科技发布了一季报,公司第一季度同比由盈转亏,归属于上市公司股东的净利润为-320.85万元,去年同期为净利润686.8元,同比下降1000余万元,几乎是2014年全年净利润的25%。

  对于一季度净利润下降,暴风科技表示,主要原因是虚拟现实业务处于早期大规模投入阶段,导致公司一季度整体亏损。

  用户规模、版权数量成为软肋

  有IT人士分析称,暴风科技当年就是靠一个播放器暴风影音红遍中国的,当年的PC机上大多都会装一个,因为它可以播放差不多所有制式的影音文件。可是,如今,在移动互联网时代,不少行业分析均认为其已经严重落伍了,新网民知道它的可能不多了。

  即便是跟主要的对手迅雷比,暴风业绩也略显逊色,2014 年暴风影音前三季营业额不及业务模式相似的迅雷的1/3,可是迅雷在美股市场的表现,就实在是差强人意。

  此外,优酷和土豆合并后,成为在线视频的龙头老大,也是暴风科技的一大竞争对手。截至4月28日美股收盘,优酷土豆总市值为36.5亿美元,约226.75亿元人民币,不足暴风科技市值的2倍,但规模明显比暴风科技大很多。截至昨日收盘,暴风科技的市值已经上涨至188.4亿元。

  暴风科技上市前多家券商曾发布了研报,最乐观的恒泰证券给予其55~60元的目标价。从目前看,其股价表现远超市场预期。

  暴风科技如此高的市盈率该如何被消化,是通过公司业绩迅速上涨,还是之后的股价大跌?公司的业务模式是互联网行业典型的“免费+广告”模式,广告及软件推广是公司主要收入来源。中投顾问的研报表示,当前互联网视频领域竞争激烈,暴风科技并非在互联网视频企业的第一阶梯中,竞争优势不凸显。一些互联网视频巨头通过收购或合资,如优酷收购土豆、爱奇艺收购PPS,等方式早已进行了资源整合,用户规模快速扩张,暴风科技在此方面则较为滞缓。

  此外,当前互联网视频市场的制胜点在版权,影视剧版权越丰富,对用户的吸引力就越强。然而暴风科技在影视剧版权采购策略上较为谨慎,2011年至2014年前三季度,暴风科技合计进采购了5766部电影、15.75万集电视剧及163个综艺节目的信息网络传播权,而乐视2011年的影视剧版权数量就已达到了4000部。版权数量已经成为暴风科技的软肋,即便暴风科技在上市之后加大引进版权的规模,但是赶上乐视、爱奇艺、优酷土豆等视频网站也需要较长时间。

  中投顾问产业与政策研究中心主任扈志亮指出,总体而言,目前暴风的状态是主营业务不突出,而新增业务点又尚处于萌芽阶段,难以为公司业绩带来较大支撑。暴风科技的高市盈率很难通过其未来几年的业绩增长消化,之后股价出现大跌是大概率事件。

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