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揭秘信托利润增速逾三成“背后的推手”

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-07
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    中国信托业协会发布的一季度信托公司数据显示,今年一季度,信托业实现利润总额169.31亿元,同比增长33.73%,而去年一季度末仅同比增长14.39%。

  业内人士表示,信托利润增速回升一方面是集合信托计划占比稳步提升,另一方面是证券投资类信托占比继续上升,两者信托规模的增加,增加了信托公司佣金收入,带动了信托利润的增加。

  证券投资类信托  成第三大资金配置领域

  2014年11月以来,上证指数一路上扬,今年4月一度冲破4500点,尽管近日震荡下行,但在监管层小心呵护下的慢牛行情给机构投资者及个人投资者提供了赚钱的契机,信托公司也纷纷加大权益类配置比重。

  数据显示,今年一季度,投资类资产规模2576.50亿元,占比高达70.20%,较上季度提升了4个百分点左右。

  值得关注是,证券投资2015年一季度以16.56%的占比超过了金融机构15.75%的占比,成为信托资金的第三大运用领域。

  “得益于‘多方式运用、跨市场配置’的灵活经营体制,信托业对2015年一季度的牛市行情做出了预判和灵活调整,增加了证券投资类产品的发行。”西南财经大学信托与理财研究所所长翟立宏表示。

  投资类信托各项数据显示,2015年一季度证券投资信托规模为2.23万亿元,较2014年一季度同比增长79.84%。其中,二级市场余额7190.62亿元,占比34%。

  信托专家陈赤介绍,信托资金投资二级市场的产品主要是有三种:一种是结构化的信托,一类是阳光私募型产品,第三种是信托公司主动管理的信托产品

  “当下短期的股市波动对信托公司利润不会产生大的影响,原因在于,证券投资类作为收费型业务,信托公司向投资者收取固定费率的佣金。”他表示。

  “证券投资类的集合信托计划费率在1%左右,结束后可能有浮动收益。”南方某信托公司研发部一位负责人对《第一财经日报》表示,牛市加大证券投资的配置给信托公司带来间接收益,但牛市可能使得投资信托的资金流出。

  陈赤着重表示,信托业一个季度的表现如何,其实并不特别重要;真正重要的是,信托公司如何选准自己转型升级的方向,既目光远大又脚踏实地地培育新兴业务;同时,加强信托文化的塑造,推进信托制度在我国的普及。

  集合信托稳步提升 费率比单一信托高

  数据显示,自2013年四季度开始,信托业的集合资金信托占比一改过去几年来不断下降的趋势,实现了集合资金信托占比的稳步提升。

  具体占比分别是:2013年四季度24.90%,2014年一季度24.97%,二季度26.36%,三季度29.13%,四季度30.70%,2015年一季度更是上升到33.26%。

  一般来说,集合信托计划是信托公司先找具有融资需求的项目,然后设计产品的结构和期限,发行信托计划向多名购买者募集资金,信托公司在其中占据了主导作用。

  上述时间段中,集合资金信托在总信托资产中的占比大幅提升了8.36个百分点。与此同时,受到99号文、107号文等监管政策影响,信托公司收紧通道类业务规模,单一资金信托占比持续下降,一季度,自2013年三季度至2015年一季度,单一资金信托占比下降11.17个百分点。

  而集合资金信托作为信托公司收费性业务,费率一般在1.5%~3%,远高于单一资金信托千分之一到千分之二的费率。

  上述南方信托公司研发部人士表示,一季度信托利润回升的主要因素是集合信托计划的增加且费率较高,带动了信托利润总额的大幅提升。

  陈赤也对《第一财经日报》记者表示,集合资金信托占比提升,这符合监管层长期引导的方向,即信托公司加强主动管理业务,集合资金信托逐步成为信托公司的主营业务,这会给信托公司带来比较丰厚的营业收入和利润。尽管单一资金信托支撑了信托业的规模扩张,但技术含量低,信托公司在这一通道类业务属于附属性角色。

  从集合资金信托的资金投向看,2014年四季度短暂形成的融资类、投资类、事务管理类信托三分天下的格局被打破。2015年一季度,证券投资信托占比升至35.52%,融资类信托下降至31.32%,事务管理类信托占比微升至33.16%。

  而融资类信托占比下降,是受房地产市场低迷和43号文对地方债务规范的拖累。

  同时,投资类业务占比提高,一方面是信托公司传统业务模式有所转换,出于市场竞争的考虑,将简单的债权融资转化为股权融资的业务;另一方面,信托公司作为对市场最为敏感的金融机构,抓住了牛市的业务机会,大力发展证券投资信托业务。

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