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百亿基金频现引担忧 谨防“大基金病”好发不好做

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-08
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  牛市中,新基民“跑步入场”,百亿基金频现。数据显示,4月以来,已有3只首募规模超100亿元的偏股型基金出炉。业内人士表示,预计未来几个月内,基金首募破百亿的情况还会不断出现。

  百亿基金的问世,往往被视作牛市“神话”。然而,从历史上看,此类基金往往容易患上“大基金病”―好发不好做。那么,百亿基金究竟是否值得投资者追捧呢?

  百亿基金频现引担忧

  4月初,东方证券(600958)资管推出的东方红中国优势三天内卖出近139亿元。4月16日,景顺长城沪港深精选基金募集金额达110亿元。4月27日,易方达新常态基金首日销售规模近150亿元,创下近5年来首募规模最高纪录。百亿基金重出江湖,反映了当前市场的火爆,也引发基民对“百亿基金魔咒”的担忧。

  回顾A股历史,加上上述3只基金,首发规模超过百亿的偏股型基金共有39只,其中绝大部分都是在行情高点发行。而近期股市调整剧烈,如今究竟是牛市的上半场,还是行情接近尾声呢?华安基金策略分析师杨晓磊表示,从2006―2007年的那轮牛市来看,首募规模最大的嘉实策略混合在2006年底发行,当时市场距离顶部还很远。而且,从场外新增资金来看,今年4月下旬至今,市场流入了5000多亿元,在新增资金的不断推动下,仅以百亿基金的出现作为判断市场见顶的依据并不合适,“只要资金不断,牛市就不会停”。

  某基金行业人士也表示,主动型偏股基金募资百亿元,说明市场确实火爆,但不能判断行情到了阶段高点。但在管理层三番五次提示风险的情况下,投资者还应注意规避风险。

  谨防“大基金病”

  牛市是诞生百亿基金的摇篮,而且从过往业绩来看,百亿基金在牛市里表现的确更强。不过,在熊市中,这些基金往往损失更惨重。

  以2006年至2007年那轮牛市中诞生的百亿基金为例。数据显示,2015年以来,全部主动型偏股型基金平均收益率为46.75%,而上述百亿基金整体收益率达52.78%,超过平均水平6个百分点左右。其中,易方达科讯收益达到117.88%;而创首发规模全球最高纪录的嘉实策略增长,截至4月30日,今年以来收益超过80%,达到83.18%。

  不过,在熊市中,百亿基金损失也更惨重。2008年随着市场下跌,全部主动偏股型基金平均出现了49.35%的亏损,而同期百亿基金的复权单位净值增长率为-51.61%,亏损最多的跌幅超60%。2011年,市场也一片惨绿,全部主动偏股型基金平均亏损23.73%,而百亿基金亏损24.798%。

  值得注意的是,这些诞生于2006年至2007年的百亿基金,因为运作差异导致成立以来净值增长率差异巨大。数据显示,上述百亿基金成立以来平均净值增长率为125.288%,表现最好的广发策略优选混合收益率超384%,易方达价值精选股票、华夏优势股票、南方绩优股票的净值增长率也超300%。而表现最差的产品出现了7%的亏损。

  因此,对于投资者而言,选择百亿基金关键要看基金经理的管理能力。杨晓磊表示,“规模比较大的基金,基金经理在操作上确实比较有难度。希望通过基金入市的投资者,不一定全都要申购新基金,也可申购一些业绩较好的老基金,这些基金的规模一般较小,即使再涌入10亿资金,也完全没有问题。”

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