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降息周期启动 股市还是买买买?

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-11
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 中国央行今日宣布降息25个基点,同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。A股的牛市将继续马力全开吗?接下来应如何捕捉投资机会?
  南方基金的杨德龙称,降息从两个方面有利于A股市场,一方面降息降低了企业融资成本,有利于一些利率敏感型行业,如房地产、汽车、基建、一般工业等,提高这些行业盈利能力,一方面降息降低了股票的要求回报率,提高股价。近期大盘出现大幅震荡整理,预计本次降息会促使大盘在权重股带动下大幅反弹。
  降息之后,金融板块将何去何从?
  华泰证券罗毅等认为,非银板块今年以来显著跑输大盘及其他行业,作为降息的主要受益者,将迎来反弹。华泰继续推崇券商,认为降息后其估值吸引力将大增。个股方面推荐:1)业绩释放顺畅:新大招、国信、广发;2)互联网金融:锦龙,国金;3)国企改革预期:光大,兴业。
  华泰同样推荐了保险板块,认为降息将扩大保险产品与理财产品的竞争力;将加速资产结构调整,加大高收益产品配置力度。个股方面,推荐:1)新华保险,纯寿险,弹性最大;2)中国平安,业务品质高,低估值;3)中国人寿,纯寿险,价值转型;4)中国太保,个险强劲,产险改善。
  降息是否真的利空银行股?国泰君安邱冠华认为,需要跳出产业思维局限看股票。当前市场普遍认为降息利空银行,这正是全年市场预期最悲观的时候。“我们认为这恰恰是全年布局银行股最佳的时机。”
  得出上述结论的部分理由有,如果本轮是真正的牛市,银行股一定不会缺席。本次降息对银行盈利偏负面,预计拉低净利润增速1.4个百分点;对资产质量偏正面,缓解对不良的担忧,综合对股价实质为中性。
  邱冠华坚持全面看多银行股,15年看1.8倍pb目标(对应50%空间)。顺应金融业发展规律,首推创新和改革基因组合:兴业银行、北京银行、平安银行和招商银行。
  安信证券金融行业首席分析师赵湘怀也认为,央行降息,金融股将有一波行情。居民大类资产重新配置继续,股票和保单受到投资者的超配,经济结构升级和人口老龄化加速金融改革,注册制和深港通的临近逐步带来板块风格切换,金融股为首的蓝筹股会成为资金的避险港湾。
  降息之后,也有分析师认为,市场风格将偏向于有色、煤炭及地产等先周期行业。
  齐鲁证券策略分析师罗文波、曾岩等建议投资者积极迎接趋势性行情。他们认为,市场的风格在降息之后可能偏向于先周期蓝筹,诸如有色、煤炭以及地产等先周期行业,但在房地产去库存周期好转之前,流动性驱动的市场风险偏好趋势不变,这意味主题、成长等资金追逐的热点将进一步得到投资者的追捧。
  中金公司房地产行业分析师宁静鞭称,重申看好龙头地产补涨20%,同时提示中小地产股高估值风险。个股推荐排序:万科、招商、保利;中南建设。同时建议关注滨江集团及中华企业。

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