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安信基金龙川:一带一路主题适宜指数化投资

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-11
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  5月11日消息,安信中证一带一路主题指数分级基金今日发行,拟任基金经理龙川接受媒体采访,表示一带一路具备长期投资价值,同时该主题最适宜的是指数化投资。

  一带一路主题具备长期投资价值

  记者:如何看待一带一路主题的投资价值?

  龙川:一带一路主题是本轮牛市的核心主线之一,中证一带一路主题指数今年前4个月累计上涨69.44%,远超同期上涨37.31%的上证指数,这足以说明一带一路主题的市场号召力。

  一带一路是我们国家未来极为重要的战略部署,一方面我们国家有足够的资金和过剩的产能需要对外投资和输出,另一方面新兴市场和欠发达国家基础设施薄弱,有很强的投资需求。在这种大环境下,中国利用积累的外汇储备作为拉动全球经济增长的资本金,同时利用资本输出消化国内过剩的产能,全面带动国内相关产业的发展。

  一带一路涉及到很多行业、很多国家,市场空间巨大。而且,一带一路的发展会分为很多阶段,首先是通路通航,因此基础建设和交通运输领域会率先受益。路通了以后就会通商,发展贸易、输出技术,这时能源开发、高端设备、军工及金融领域也会受益。对于资本市场来说,一带一路是内涵极为广阔、受益面非常广的投资主题。我们认为,一带一路将是贯穿未来5年至10年的超级投资主题。

  记者:目前一带一路主题已经有较大幅度的上涨,未来还有多大的空间?

  龙川:分析一带一路的市场空间要着眼于长远。一带一路是国家战略,中国在“一带一路”上的总投资有望达到1.6万亿美元,是2013年对外投资全年总量的16倍。一带一路主题涵盖了这么大的体量、这么多等行业和这么多的公司,决定了一带一路的上涨空间是非常巨大的。而且随着战略的逐步推进,市场的反应也会不断深入,投资价值也会被不断发掘。

  指数化投资适合一带一路主题

  记者:主题指数对于一带一路主题的覆盖程度有多高?

  龙川:中证一带一路主题指数以中证全指为选样空间,在综合考虑过去一年日均总市值、现有海外业务占比、新签一带一路地区订单、主营业务所在地域等四个维度的基础上,从基础建设、交通运输、高端装备、电力通信、资源开发等五大产业中选取最具主题代表性的79只股票组成指数样本股。

  我们认为,这个指数非常好地覆盖了一带一路主题的相关概念股,可以很充分地反映出这个主题在A股市场上的表现。

  记者:对于一带一路主题来说,指数化投资有什么优点?

  龙川:指数化投资非常适合一带一路主题,原因有以下几点:

  第一,一带一路指数为投资者提供了一种非常简单非常全面参与一带一路主题的手段。一带一路的概念非常复杂,它是一个非常宏大的战略规划,所涉及到的地域、行业和公司非常多,包括基础建设、交通运输、高端装备、电力通信、资源开发五个行业,一般投资者很难分清楚哪些股票属于这个主题,就算搞清楚了哪些股票属于这个主题,也很难全部持有这些股票。所以如果投资者看好这个主题,而且又想比较全面地参与这个主题,那么最好的办法就是指数投资。

  第二,我们这个产品是指数分级基金,投资者投资的方式更灵活,既可以进行指数化投资参与主题投资,又可以利用杠杆份额获取更高收益,还可以利用市场机会进行套利。

  第三,指数基金的费率比主动管理型的基金费率更低,投资者可以用更低的成本参与主题投资,节约下来的投资成本将增厚投资收益。

  综合来看,如果投资者看好一带一路整体概念,那么指数化投资的主题分级基金是非常好的投资工具。

  投资者可关注溢价套利机会

  记者:就目前市场情况,一带一路指数分级基金主要有哪些投资方式?

  龙川:主要有四种投资方式。第一是指数化投资,持有母份额等于以指数化投资的形式参与一带一路主题。第二是投资加杠杆,一带一B具备2倍的初始杠杆,投资者持有一带一B可以增强指数投资效率。第三是场内套利,一带一A和一带一B在深交所上市交易,市场的追捧可能导致一带一B份额出现溢价。当一带一B的溢价水平高过一带一A的折价水平时,投资者可以先在场内申购母份额,再拆分成一带一A和一带一B并卖出进行套利。第四,指数上涨过程中一带一A可能会折价,投资者可以在二级市场折价买入,享受一带一A约定收益的同时又赚取折价。

  从本轮牛市的情况看,在二级市场投资分级基金的B类份额以获取更高收益和利用市场机会进行溢价套利是主流的投资方式,投资者可以重点关注。

  对于看好B类份额的投资者来说,也可以通过场内申购母基金并拆分,再卖出A类份额的方式获取B类份额,可以降低B类份额的持有成本。

  安信中证一带一路主题指数分级基金拟任基金经理龙川,安信基金量化投资部总经理,美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院统计学博士,北京大学数学系学士。

  龙川具备12年证券从业经验,其中8年美国量化投资经历,拥有丰富的海内外投资经验,历任美国SIG量化投资经理、国泰君安资产管理公司量化投资首席研究员、东方证券(600958)资产管理有限公司量化投资部总监,并先后担任东方红量化2号、量化4号等集合理财产品的投资主办人。在他任职期间,东方红量化系列产品表现优异,其中东方红量化2号获“2013年度金牛券商集合资管计划”称号。

责任编辑:mjy

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