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资金紧俏两融利率暂未随降息下调

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-12
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    央行宣布自本周一起将金融机构存款和贷款基准利率下调25个基点。截至昨日,尚无一家券商同步下调两融利率,且多家券商也告诉记者,公司近期暂不考虑下调两融利率。

  昨日记者采访了中信、国泰君安等多家大型证券公司营业部,其工作人员均反映目前两融费率仍为8.35%。

  券商与央行降息同步下调两融利率是有先例的。去年底央行首次降息,券商以6个月期的贷款基准利率维持不变而拒绝调整费率。今年3月,央行将一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点,彼时以中信、华泰、广发为代表的大型证券公司主动将利率由此前的8.6%降至8.35%。不过,部分中小型证券公司并未跟进。以东吴证券(601555,股吧)为例,公司官网显示,融资费率为8.6%,融券费率为10.6%。而此次央行再度降息,各大券商却选择集体“哑火”。

  上海某大型券商信用业务部相关负责人明确表示,公司暂时不考虑下调两融利率。两融利率并非对标基准利率,而是对标市场利率,即根据市场需求、客户的质地来决定给予的两融利率。

  据了解,证券公司的融资融券利率的定价依据通常是在央行颁布的金融机构6个月贷款基准利率上,上浮3个百分点。

  “这只是参考依据,并非直接挂钩。券商可以根据资金成定期或不定期的调整,但现在资金紧俏,虽然央行多次降息,但券商拿钱的成本也不低,我们向银行转让两融收益权两年期的大概6.1%左右。”上述大型券商人士进一步解释道。

  据悉,虽然目前两融的期限是6个月且不允许展期,但由于A股市场持续走强,资金需求旺盛,客户通常是到期当天就续开新仓,所以券商借入6个月的短期资金难以有效满足客户需求,因而其做法是将资金借入期限拉长至一年期、两年期不等,从而一定程度拉高了券商两融业务的资金成本。此外,受限于券商净资本,部分券商的融资规模已接近上限,两融供不应求的现状也决定了券商没有必要主动“减收”。

  东方财富choice数据显示,截至5月7日,沪深两市融资融券余额为1.9万亿元。如果各大券商和央行同步降低两融利率0.25个百分点,那么一年将减少收入47.5亿元。

  某小型券商两融业务相关负责人坦言,虽然券商向银行转让两融收益权的成本依然超过6%,但相比于一年多之前的6.5%也便宜不少。在央行连续降息以及券商自身融资成本降低的大背景下,券商跟随下调两融费率也是情理之中。“但我们采用的是跟随策略,以观望为主,我们会密切关注大券商的动向。”

  另据沪上营业部负责人介绍,大客户对融资利率较为敏感,就算公司没有普降,但实际执行的利率根据其融资额度、抵押品的质量等来做加减法,对两融利率给予一定优惠。

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    6个月 0.35% 1.3% --
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    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
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