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股市逆袭经济 小弟如何成为大哥的

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-14
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 在中央连番推减息、降准、定向宽松措施下,国内经济下行压力仍较大。13日,统计局公布4月多个重磅经济数据,均不及预期。前4月固投仅增长12.0%,创逾14年来最低。4月份全国规模以上工业增加值同比增5.9%,预期为6%。



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  房地产依旧疲弱,前4月房地产开发投资同比增6.0%,增速比1-3月回落2.5个百分点,前4月商品房销售面积同比降4.8%。
  经济疲弱 股市提振信心
  实体经济仍然很弱,并非一声“互联网+”就能改变。过去半年,央行三次降息,两次降准,但欧、日等贸易伙伴经济疲不能兴,需求不足,同期人民币跟随美元强势,对依赖出口的中国经济无疑雪上加霜,春节过后,三四月份出口都出现下降,首季经济增长仅7%,已接近监管层稳增长目标范围下限。目前仅靠基建投资显然已无法拉动庞大的中国经济。
  社科院金融研究所研究员易宪容指出,当前中国经济处于转型期,传统经济失去了经济增长动力,而新兴经济又没有发展起来,如美国那样,如果股市繁荣,不仅可以降低金融市场融资成本,激励企业增长投资,降低金融市场之风险,也能够引发居民的财富效应,拉动内地居民之消费。同时,也可能利用股市加大国有企业改革力度,减轻政府财政负担及拉动GDP增长。有研究指出,如果中国股市繁荣,它可提高GDP近一个百分点的增长。
  其实A股也着实火了一把,从去年7月以来,上证指数累计上涨112%,吸引了社会大量资金进入股市,两市成交量过万亿已成常态。分析认为,A股由熊转牛一方面除可引导社会游资涌向股市,提升A股市场集资能力,助有资金需要的企业在股市融资,另一方面亦可通过A股财富效应,提振内需消费。
  全球股市承担救经济任务
  今年以来,除了A股外,有8个国家和地区的股市涨幅超过一成,俄罗斯股市大涨35%,法国、德国、香港、巴西、日本等股市涨幅均超过13%,韩国股市涨幅也达10%。分析师表示,各国央行的刺激措施是股市上涨的关键因素。
  自美联储推出量化货币宽松政策(QE)刺激经济之后,全球多个国家和地区均出台不同版本QE政策。
  不过在股市一路向上的情况下,数据却显示,经济学家对2015年全球GDP增长的预期却在不断下修。根据评级机构对全球经济的季度前瞻,全世界GDP今年将增长2.7%,较此前12月的预计下滑0.2个百分点。


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  与以往经济向好,股市走牛不同,近年来股市反哺经济成为常态。世界经济复苏乏力,各国都将股市“委以重任”维稳经济。如美国与日本不断透过量宽放水,以催股市力撑经济。
  从现在的情况看,人们还得继续接受这个事实。因为经济不好才需要股市好,股市好了才能扩大直接融资,让股市成为直接融资的主战场;股市好了,才有赚钱效应,才好刺激楼市刺激经济,对冲通缩压力;股市好了,还有一个好处,就是会刺激消费,还可以刺激企业走出去。
  经济未企稳 牛市将持续
  近日市场不少质疑A股飙涨缺乏基本面等因素支持,但高盛中国首席策略师刘劲津认为,牛市首两年间,支持股市上扬的两大引擎是流动性及政策面。这次是改革预期及宽松货币政策给予市场信心,带动整个股市的估值重估,而非靠基本面因素,这也是未来6至12个月支持A股上扬的两大动力,而改革所带来的红利,一般要3至5年才出现。
  事实上,不少股民也知道股市已替代楼市的财富效应,纷纷涌向股市淘金,令A股交投火爆。虽A股过去一年已翻番,但平均市盈率仅20多倍,较2007年A股泡沫爆破前约70倍,不算高。在国家牛市下,A股或许还可维持大涨小回格局。

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  • 第94133期

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