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大盘反弹有限 基金操作趋谨慎

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-26
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  上周大盘继续窄幅震荡走势,创业板指再度逞强,创出新高。在此前景下,基金整体收益好于大盘,但仍出现分化趋势,与TMT及创业板相关的基金表现再度居前,持有金融地产等板块的基金表现仍然欠佳。

  经济面、资金面对多头形成有利支持,短期市场或将走稳,不过美国退出QE影响普遍走势低迷,对A股形成一定压制,预计反弹高度较为有限。基金操作仍然趋于谨慎,仓位变化轻微,显示基金对后市仍然持较为谨慎的态度。

  基金收益继续分化

  受创业板及TMT板块再度走强影响,上周重配创业板股及TMT板块的基金净值涨幅大幅领先,而与地产、金融、资源相关的基金仍然表现低迷,基金收益仍有分化。

  多盈数据显示,普通股票型基金中近9成基金获得正收益,同类平均涨幅为2.4%,其中涨幅居前的基金包括兴全轻资产、汇丰晋信科技先锋、中邮战略新兴产业、海富通国策导向、光大精选,分别为8.87%、8.32%、8.20%、7.79%、7.60%。从配置上看,上述涨幅居前的基金均在二季度重配了TMT板块,而在上周,文化传媒和信息技术板块分别上涨9.71%和7.31%,在两市板块涨幅中排在第1和第3位。由于TMT板块的强势,今年以来中邮战略新兴产业的涨幅已达76.75%,在所有股基中排在第1位。此外,农银汇理中小盘、汇丰晋信低碳先锋、农银汇理消费主题等5只基金的涨幅也在7%以上。而受金融、采矿、地产板块走弱影响,相关基金上周涨幅垫底,中欧中小盘、南方隆元产业主题、易方达资源、鹏华价值、工银瑞信红利跌幅分别为3.58%、1.71%、1.66%、1.63%、1.63%。

  混合型基金也是涨多跌少,平均涨幅为1.98%。兴全有机增长、益民核心增长、招商优势企业、华宝兴业收益增长、东方增长中小盘领涨,涨幅分别为 7.02%、6.18%、6.12%、6.05%、5.51%,其重配行业仍然主要是信息技术和文化传媒。汇丰晋信2026、泰信优势增长的涨幅也在5%以上。跌幅较大的基金则包括上投摩根中国优势、国泰金马、工银瑞信精选平衡、博时价值增长2号、华泰柏瑞积极成长,分别为2.20%、1.36%、1.11%、1.01%、0.96%。

  指数型基金中则是创业板基金遥遥领先。融通创业板、创业板ETF、易方达创业板ETF联接涨幅分别为7.88%、7.56%、7.13%。此外,招商深证TMT50ETF、嘉实中创400ETF、招商深证TMT50ETF联接、嘉实中创400ETF联接涨幅也靠前,且均在4%以上。而工银上证央企50ETF、国泰国证房地产、银华上证50等权重ETF、国投瑞银沪深300金融、华上证50等权ETF联接跌幅较大,均超过2%。

  延续平稳操作

  从基金操作来看,基金整体仓位仍延续近期平稳操作的节奏,显示基金整体对后市观点较为谨慎。

  德圣基金研究中心8月22日仓位测算数据显示,偏股方向基金上周继续保持平稳,主动变化轻微。可比主动股票基金加权平均仓位为82.74%,相比前周微降0.18%;偏股混合型基金加权平均仓位为78.27%,相比前周小幅上升0.44%;配置混合型基金加权平均仓位74.18%,基本与上周持平。测算期间沪深300指数下跌0.76%,仓位被动变化作用轻微。从单只基金来看,上周增仓基金略多于减仓基金,且操作幅度较上周明显放大,其中117只基金主动增持幅度超过2%,其中18只基金主动增仓超过5%;与此同时,85只基金主动减仓幅度超过2%,其中10只基金主动减仓超过5%。

  尽管近期公布的经济数据并不差,不过从基金观点来看,仍整体维持对后市的谨慎态度。

  东方基金认为,消息面上8月汇丰制造业 PMI预览值 50.1,创 4个月来新高并重回荣枯线上方,显示稳增长政策开始显现效果,对制造业产生积极作用;央行日前开展 14天期逆回购 460亿元,较前一周同期增长近两倍,有利于缓解月底资金面的紧张情况。总体看,经济面、资金面对多头形成有利支持,短期市场或将走稳,不过光大乌龙事件以及亚太地区受美国退出 QE影响普遍走势低迷,对 A股形成一定压制,预计反弹高度较为有限。

  富安达基金分析认为,除非有极大的外力作用于当前市场,否则主流市场的麻木与博弈构成的平衡仍将维持,期望像样的反转甚至反弹发生的概率不大。因此建议关注医药、消费电子、成长股,因为真正有业绩支撑的成长股可以用时间换取空间,从而获得确定性较高的回报,而不用去承担因参与市场博弈而带来的不确定性风险。当然,在周期性股上的博弈行为并非完全不能参与,但是应当视作交易性机会,反转或大幅度反弹是需要较强且持续的外力支持的,但这一外力目前仍无法看到。

  南方基金分析判断,综合来看,当前政策越来越偏向稳增长,经济也的确有暂时企稳迹象,可以选择配置部分低估值、弱周期个股,以及能够穿越周期实现快速成长的新兴行业、服务相关板块,前期无业绩支撑而被热捧的概念股存在一定的回调风险。

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