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私募看多9月 后市关注电子信息牛市

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-26
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  光大证券乌龙事件的负面影响并未完全消退,从目前的上证指数走势看,上周整体表现虽平稳,但重心仍在下移;而在外围市场方面,9月份可能出现的欧债危机“续集”、QE退出引发的海外资本加速外逃,也使得“外患”压力有所增加。

  然而,市场的利好因素也不少,其中8月份汇丰制造业PMI指数重归荣枯线上方,初值达到50.1,显著高于7月终值47.7,创下三年来最大升幅,此外,有关经济“金九银十”的观点再次出现。基于此,多盈采访了北京星石投资总裁杨玲、广东煜融投资董事长吴国平、深圳挺浩投资董事长康浩平和成都豪业资本总裁张浩,一起研判9月的经济情况及股市行情。

  “外患”压力影响有限

  Q:近期亚太股市暴跌,美联储QE3退出预期大增,海外资本出逃加速,会对中国经济和股市造成什么影响?

  杨玲:美联储QE3退出预期大增,造成新兴市场国家资金大规模回流美国,股票等资产价格暴跌。作为新兴市场国家之一,我国也感受到了美联储QE3退出预期的影响,资金外流压力增大,新增外汇占款下降甚至为负,基础货币投放减少,冲击国内流动性,对A股形成利空,但是我国与东盟等新兴市场国家有所不同,宏观经济运行较为健康,外汇管制、人民币升值预期仍在,外汇储备雄厚、央行流动性管理能力强,美联储退出QE3预期对我国的冲击较为有限,A股不会受到太大影响。

  Q:9月,多个欧元区高负债国将面临偿债挑战,有观点认为新一轮的欧债危机将爆发,将对中国经济及股市造成什么影响?

  杨玲:欧元区经济逐步复苏的态势基本得到确认,出现一些反复是不可避免的,9月份欧元区多个国家再次面临偿债挑战,但爆发新一轮欧债危机的可能性不是很大。欧元区是我国重要的贸易伙伴,对我国外需的增加具有重要意义。随着内需的逐渐启动,我国对外需的依赖程度已经明显降低,因此即使欧债危机再次爆发,我国经济和股市受到的影响也较为有限。

  “内忧”减弱经济渐企稳

  Q:如何看发布的8月份PMI数据?

  杨玲:二季度宏观经济数据表现不佳,但随着稳增长措施效果逐渐显现,大中型企业和国有企业率先受益,官方PMI数据回升;短暂的时滞过后,中小企业和民营企业也明显受益于稳增长,汇丰PMI数据开始与官方数据形成共振,宏观经济企稳回升的态势进一步明朗。8月份汇丰中国制造业PMI初值大幅回升,重返荣枯线上方,显示中国制造业重新开始扩张。相对官方PMI数据而言,汇丰PMI数据能够更好地代表中小企业和民营企业的状况。

  张浩:中国8月份汇丰制造业PMI出乎意料出现V型反转,说明小企业活动有所增强。倘若汇丰数据能与国家官方数据吻合,那么经济企稳回升的迹象将是非常明显的。届时,股市将回到基本面的轨道上,反复震荡的压力将得到缓解。

  9月行情好于8月

  Q:9月的经济形势会否出现较大的好转?股市是否能迎来行情?

  杨玲:调结构是政府经济工作的重心,稳增长是为调结构提供更好的环境和更大的空间。经济去产能、金融去杠杆的过程刚刚开始,未来仍将延续,稳增长仅仅是托底经济,不大可能大规模刺激经济;流动性方面,受美国退出QE3预期增强影响,新增外汇占款下降甚至为负,未来流动性保持中性偏紧状态的可能性较大。而股指在经济企稳的情况下或许会有积极的反应,因此下半年相关经济政策的落地将成为影响股市的重要因素。

  张浩:考虑到近期利空因素不少,9月将可能出现间歇性的投资机会,大资金有机会利用政策预热期对相关概念板块进行投机,9月份整体的行情机会应该比8月份好。

  Q:9月份可以关注的板块有哪些?

  吴国平:新一届政府的经济微调政策涉及面很广,比如新型城镇化和新兴产业等,当前行情下,电子信息板块依然呈现相当疯狂的演绎格局,局部牛市依然在继续,其中的机会依然值得重点关注;此外,随着行情反转,短期持续压抑的地产板块有望迎来较有力度的反弹,这也是接下来股指可能突破向上的一支重要力量。

  康浩平:电力,食品饮料,环保和TMT(科技、媒体、通信)等板块有一定的投资机会,这些板块符合国家倡导的新兴产业发展导向,具有可持续性,从这些板块中选取个股,回调风险也小很多。

  张浩:符合政策预期的板块都有机会,比如医药、消费和互联网概念等,但要注意两点,其一,规避业绩明显缺乏持续性的权重股,因为回调风险太大;其二,规避创业板估值过高的个股和板块,大行情下多选择周期性的消费板块更加稳健。

 

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