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公募基金扎堆 创业板须守底线

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-18
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  5月12日,创业板再度放量大涨,再创历史新高,而目前市场关注度极高的几只百元类股票,更是表现抢眼,透过数据来看,其大多为公募基金扎堆持有。

  实际上,去年以来,创业板指数就一直走势强劲,安硕信息(300380)、全通教育(300359)等高PE股票收于400元的上方。对于此,专业机构的观点分歧较大。尽管如此,创业板指数却成为我国股票市场中走势最为强劲的标尺。品种走强的背后,如果是合法投资则无可厚非,但如果触及法律底线,内幕交易与操纵股价,监管部门应果断出手,使得证券市场健康运行。

  分析认为,创业板的持续走强,与机构资金大力介入密切相关。从市场数据来看,今年一季度约有665只偏股及股债平衡型基金配置创业板,持股市值超千亿元。而创业板个股被公募基金“控盘”亦不在少数,截至一季度末,鼎捷 软件、安硕信息、卫宁软件(300253)等7只个股,公募基金持股市值占比都超过了30%。

  观察发现,近期创业板股票中的安硕信息、全通教育等均显示公募基金云集,可以肯定的是这些股票的走强,与这些机构资金介入密切相关。以安硕信息为例,此股的2015年一季度业绩报告显示,前十大流通股东中,汇添富基金公司旗下竟然有五只基金现身其中,分别位列第一、二、三、七、十位,持股合计占流通股比重为24.73%,如此高的持股比例,足以左右上市公司的股价。

  研究发现,以往视创业板为风险回避的社保基金也在创业板不少股票中出现,比如前期具有争议的某创业板热门股,朦胧利好,推高股价,大比例送股,股票解禁,高位套现,定增接回,这样的路径安排明显体现出一个完整的利益链,而其持有该公司股票的机构大多为公募基金与社保基金,实际上这家公司的业绩不断下落,市盈率接近千倍,从其当时数十份的公告来看,专业投资者完全可以推测出具有违规违法行为,也可以理解为触动了法律底线的行为。

  历史上机构的“老鼠仓”、内幕交易、操纵股价等行为实际上在目前多只创业板股票上或已出现,这南要监管层加大跟踪力度并结合深沪交易所大数据监管等科技手段急速跟进。实际上,在以往的证券案件中,对于私营投资机构的处罚可以说是非常严厉的。比如原北京首放董事长汪建中案就是一例,案例显示:2008年10月23日,中国证监会对“著名股评人”、“点股成金”的“金手指”汪建中开具了史上最大一笔罚单:没收其非法所得1.25亿元,并处一倍罚款1.25亿元。当月,由北京市西城区法院执行了1.8亿元罚金。尽管当时,控辩双方就“抢帽子”交易是否构成犯罪展开了激烈争论,但历经十个月零六天后,汪建中的行为终被判决为犯罪并入牢。

  根据深交所数据显示,目前创业板的情况来看,总体PE已经高达107倍,而在市场中连创新高的个股往往具有高PE与高价格的特征。比如全通教育、安硕信息、朗玛信息等,这些股票的共同特征是强势表现,公募基金云集,其连续的表现与新兴产业概念题材密切相关,但如果炒作到一个数千倍的市盈率,这样的投资过程中是否也存在极大的违规违法呢?

  实际上,对于股票的上涨与下跌,如果合法合规,则有其合理性,但如果违规违法,内幕交易、与上市公司对赌协议、利益链式的配合、操纵股价等,则需要底线的精准打击。在监管处罚的对象上绝不能以国有与民营而不同。

  公募基金是受政府主管部门监管的,向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金,这些基金在法律的严格监管下,有着信息披露,利润分配,运行限制等行业规范。研究发现,公募基金投资行为一方面受《证券投资基金法》的投资规范,同时也受《证券法》的监管,而投资基金法中明确了投资禁止性行为,但处罚力度有限;《证券法》对于投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的股份达到百分之五时,需要履行信息披露义务。事实上,目前一些创业板股票同一系基金共同持有上市公司股份已超越,但信息披露工作却非常不规范或不明确。

  观察发现,创业板股票实际上是挂于深圳证券交易所的一个板块,其发行与上市略别于主板与中小板,其总体量不大。目前随着不断上升与扩容,其总市值也突破了5万元人民币。可以说涉及的投资者越来越多。诚然各种机构均可以在创业板上投资,但如何遵守法律的底线,净化投资行为,防范风险,形势不容乐观,目前我们对照基金法、证券法与市场相关股票的轨迹与交易行为,可以肯定的得出创业板股票中已出现了触发底线的行为,如何净化市场,严格法律,则取决于监管层的决心与态度。

  总体而言,目前创业板市场中的多只基金扎堆推高的数百倍、数千倍的股票,其轨迹不仅显示出有违法律的迹象,同时也显示出公募基金法律底线方面的触碰。从证券市场健康发展的角度来看,监管层有必要对其中的扎堆推高股价的异常行为进行重点监控,如果符合法律法规,则这种推高可以说是合理的,让其风险与机会自身市场化承担,如果违法违规,触发底线,则要果断、迅速与严格的处理。

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