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信托现同门产品抵押 注意抵押物两大误区

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-26
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  目前信托产品的质押物,包括股权、物权、土地、房产、债权等,而投资者对这些担保物审核最重要是看这些物品实际价值。

  最近一款信托产品拿其持有的另一款信托产品作为抵押,属于比较罕见现象。据“爱建信托-武汉信用流动资金贷款集合资金信托计划”显示,该信托计划总规模不低于3亿元,不超过3.15亿元,信托期限为12个月,收益率为8%至8.6%,由武汉信用归还信托贷款本息。值得注意的是,该信托产品保障措施是,武汉信用以其持有的4.5亿规模单一资金信托为这一集合信托贷款提供增信保障,若武汉信用到期无法归还集合信托本息,则武汉信用有义务将4.5亿规模的单一信托受益权转让给爱建信托,爱建信托有权处置该信托受益权,用以偿还贷款本息。根据中诚信的评级,武汉信用风险管理有限公司评级结果为AA+。

  据深圳一位第三方人士表示,目前还比较少见用信托产品作为担保的情况,不过最重要是要了解该单一信托的投向等具体信息,评估这一产品是否具有这一价值。他还表示,目前不少担保物有土地、房产、股权等,五花八门,一定要考察这些抵押物的实际价值。

  另一位信托人士也表示,信托理财产品以抵押担保为重要风险控制措施,担保物的足值和流动性是风险控制的两个关键点,简单来讲就是担保物的价值越高越好、担保物越容易变现越好,从流动性分析,股权质押的流动性要强于固定资产;从价值评估分析,金融机构的股权要优于企业股权,小面积多地块土地抵押要优于大面积单一地块抵押,土地加地上附着物抵押要优于净地抵押。投资者还要关注评估价格,例如,以土地作抵押的可以简单算一下每平方的评估价与类似地段房价。

  此外,在考察信托质押物时,还要走出两大误区。第一,不能简单认为抵押率越低越好,比如股权质押产品,往往希望质押率越低越好,但就2011年一款股权质押信托产品,当时股价为60元,到目前只剩下7元,再低的质押率也敌不过二级市场股价的缩水,需要有自己的判断。

  第二,现在的评估价值和实际情况出入不小,信托介绍数据天然存有水分。如此前出现兑付风险的“中融信托.青岛凯悦中心”,该产品2010年10月募集成立,用于青岛凯悦中心项目建设。抵押物在2011年6月重新评估后,价值9.56亿元,抵押率不高于40%。2012年12月,山东省高院宣布对该房产进行拍卖以偿还中融信托借款,在法院文书中的起拍价和评估价为5.8463亿元,且首次拍卖还流拍。再次拍卖的底价要比之前低20%,很有可能导致其价格低于信托借款本金。因此,对抵押物要格外重视。

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