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藐视商品下行周期 中国对冲基金推动商品期货交易大繁荣

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-20
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  中国对冲基金推动国内商品衍生品市场进入大繁荣,尽管该世界最大的能源、谷物和金属消费国的经济增速降至25年新低。

  期货行业协会的数据显示,2014年,中国最大的商品交易所上海期货交易所的交易量大增31%,郑州和大连商品交易所分别增长29%和10%。相比之下,伦敦金属交易所(LME)的3.5%增长有些相形见绌。

  北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越认为,中国商品衍生品市场繁荣是投资基金数量不断增长驱动的,而新的监管规定孕育了更多投资基金。他告诉彭博新闻社:

  只需要注册一下,你就可以为你的私募股权基金或对冲基金募资了。这真是打开了水闸,于是我们就看到这些机构投资者爆炸式地增长。他们越来越企业化、专业化和成熟化。

  中国商品交易量的飙升与实货商品需求的放缓形成鲜明对比。国际货币基金组织预测,今年中国经济增速将放缓至6.8%,中国的原油、铜和钢铁的消费增速将加速下滑。但这并未遏制对冲基金的发展势头,它们涉及各类市场的投资产品去年增加了超过1/3。

  中国已经是世界上最大的工业金属和铁矿石的消费国,同时还在竞争第一大原油进口国和黄金消费国。由于供应过剩和中国需求疲软,继去年下跌17%以后,包括23种原材料的彭博商品指数今年以来未有明显变动。

  寻求定价权

  中国在2013年修改了基金监管规则,推出了更多新的商品期货合约,同时推进人民币国际化。这些措施都表明中国希望增强对商品价格的影响力,以期与其商品进口和消费大国的地位相匹配。

  上海中期期货副总经理蔡洛益告诉彭博:

  交易所和监管者逐渐放开了对交易活动的限制。交易员可以在市场中从事更多活动,因此交易量上升并不意外。

  中国商品期货交易火爆,连LME都坐不住了。

  今天早些时候,港交所行政总裁李小加表示,港交所正与各方探讨大宗商品市场互联互通(即“商品通”)的可能性。目前,商品通正处在讨论初期,类似于沪港通最初20-40%的准备阶段。但李小加表示,预计商品通需时将少于沪港通。

  港交所旗下的伦敦金属交易所(LME)是世界上最大的金属交易所,而中国是世界上最大的能源、金属和谷物消费国。随着中国大宗商品交易量的上升,LME正寻求进入大陆市场。

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