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降息已成定势 理财如何筹谋

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-21
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  5月10日17时许,央行宣布,自5月11日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,并扩大存款利率浮动区间上限至1.5倍。半年内,央行已第三次降息(之前2014年11月22日和2015年3月1日,央行分别两次降息,降息幅度为0.4%和0.25%)。金融机构一年期贷款基准利率下调至5.1%,一年期存款基准利率下调至2.25%,其他各档次存贷款利率相应调整。

  深入降息通道

  对比央行近两次降息,此次官方解读表述略有不同:其一、取消“保持政策的连续性和稳定性”说法;其二、将“综合运用多种货币政策工具,适时适度预调微调”改为“根据流动性供需、物价和经济形势等条件的变化进行适度调整,综合运用价量工具保持中性适度的货币环境”;其三、增加“我国经济仍面临较大的下行压力”字眼。

  央行研究局局长陆磊认为:“经济运行所面临的下行压力、物价总水平保持低位,都决定了通过名义利率适度下调以实现实体经济部门的实际融资成本稳中有降的客观需要,以此稳定实体经济运行预期。”

  中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军认为,此次降息的主要目的是稳定经济增长,把经济增速稳住,为调结构、促改革、惠民生提供稳定的宏观经济环境。

  同策咨询研究部研究显示,当季度GDP增速与CPI增速累加值小于10时,整个经济基本面面临滞涨的压力,货币政策将有宽松的趋势。当前来看,2015年第一季度GDP增速与CPI增速累加值为8.2,已经明显低于10这个警戒值,单纯从指标意义来看,当前国内具备货币政策走向宽松的特征,两次降息、降准之后仍然具备继续降准或降息的空间。

  固定收益类理财产品失势

  理财专家表示,在当前市场背景下,一个中长期降息通道的大幕已拉开,预计未来央行仍有继续降息和降准的空间。央行自去年11月以来三次降息,同时逐步扩大存款利率上浮区间。每次降息,各家银行利率定价都不同,纷纷上演利率大比拼,为招揽储户,不少银行的存款利率在官网挂牌利率基础上继续上浮。各家银行纷纷上演利率大比拼。

  通常利率最低的国有大行,如工行、建行和邮储三家的北京分行已在5月11日当天上浮了存款利率,均为一年2.7%、两年3.42%、三年4.2%、五年4.5%,只是对客户的存入资金量有要求;农行北京分行则对存款金额大于1万元的个人客户执行一年2.925%、两年3.77%、三年4.55%、五年4.85%的优惠政策。虽然中行、交行和招行三家目前官网挂牌利率仅为2.5%,但很快三家银行的网点经理回应媒体时都表示:“北京这边的利率肯定要往高调整,估计过两三天就会有说法。”

  中信、兴业、浦发、民生等中等规模的全国性股份制银行以及北京银行,一年定存的利率均为2.75%。

  利率最高的还是规模较小的城商行。目前利息最高是包商银行,一年3.25%,两年4.030%,三年4.875%,五年5.225%。南京银行、江苏银行、杭州银行等利息也较高。

  虽然各家银行有一定的自主空间,形成差别化利率竞争的态势,但是银行方面不会轻易将存款利率上浮50%。今年3月首次降息后,曾有股份制银行宣布“一浮到顶”,而一段时间后竟然将利率悄悄回调。这次降息后,从目前北京地区的情况来看,上浮幅度最大的也只达到44%。

  业内人士表示,当前已进入降息通道,年内央行还可能降息、降准,因此各银行继续上浮存款利率的可能性不大。

  尽管各家银行利率有如此差异,老百姓拿10万存一年,利息最多也就相差550元。而此时也不会是购买银行理财产品的有利时机。降息使市场资金更加充裕,各类低风险的固定收益类理财产品收益率都将随之下行。比如“宝宝”类产品、银行理财产品收益率、货币基金收益率等与资金面紧密相关的金融产品,随着资金面的宽松,收益率都将进一步下行。本轮降息后新发产品收益率会进一步下降,市场上年化收益率超过6%的产品会更少。7日年化收益率已从6%一路下滑到4%左右,下一步可能有更多的“宝宝”类产品跌破4%。

  最新的报告指出,北京地区共86款人民币理财产品预售,其中预期收益率最高的是杭州银行发行的一款产品,预期最高年收益率也仅为5.8%,其余非结构性银行理财产品的平均收益率只有5.23%。对于追求稳健收益的市民来说,银行业内人士建议,受降息累计作用影响,在当前情况下,普通投资者可考虑购买国债和股指基金。

  P2P陷入两难

  就在此次央行宣布降息之前,中国社会科学院金融研究所颁布了《中国网络信贷行业发展报告(2014-2015)》暨P2P网贷平台风险评级结果。

  有网贷行业人士认为,央行宽松的货币政策或将促使更多资金涌入股市和互联网金融市场。短期来看,降息对互联网金融行业中最活跃的P2P而言影响有限。但从长远来看,央行降息客观上增加了社会资本的流动性,有助于P2P行业将收益率调整到合理的范围之内,使整个行业进入到一个健康发展的轨迹上。

  翼龙贷联合创始人、总经理赵洋表示:“降息首先是让一些靠以旧补新伪P2P平台丧失了继续滚动的能力。第二是提升了整个行业投资机的质量,高收益带来的一定是善于投资的小众人群,而降低收益以后再进来的一定是理性的大众。这将能够使行业更健康更稳定的发展。”

  整体而言,这次降息带给P2P行业的直接影响主要体现在:理财资金进入的积极性和借贷方融资规模大小。

  乐观地看,对于投资者而言,P2P行业的年化收益率本来就比传统金融机构的利率高很多,央行降息进一步凸显P2P网贷平台在收益率方面的优势。随着越来越多的投资人进入,P2P网贷平台投资端的资金将得到有效的补充;对于借贷人而言,央行的降息直接导致社会融资成本的下滑,在促进融资规模扩大的同时,还间接提高借款人的资产质量,从而降低网贷平台的坏账率。

  当然,看似利好的大环境却未必利好行业中的每个平台。随着降息的到来,银行贷款的利率下降,将导致借款人重新做出选择,P2P资金出口需求量将面对一个巨大的考验;另一方面,由于股市等投资渠道的吸引,P2P行业的入口端投资人也会出现分流。面对降息大环境,P2P平台是否降息,这已然是个两难问题。如果选择降息,P2P赖以吸引投资者的利率优势将受到削弱;如果选择不降息,P2P的下游资金使用方将更多地转向银行渠道寻求资金。然而,这两种结果都会对P2P造成实质性的伤害。

  纵观整个P2P行业,一些大平台对于降息的影响,已做了提前准备,部分平台也准备紧跟降息。赵洋告诉记者:“翼龙贷最近主动地降低了借贷两端的利息,降低了借款人的成本。这样也刺激了借贷人的借款意愿,我们对今年200亿的交易额目标信心十足。”
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    3年 0.35% 2.75% 1.55%
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    1年至5年 4.75% 2.75%
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