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新股来袭引发多米诺 打新基金风险浮现

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-22
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    近日,又一轮新股来袭。新股上市后往往能连续拉开几个涨停,被视为低风险高收益的投资项目。只是新股虽好,得来不易,打到新股几率更大的打新基金受到资金追捧。

  与此同时,越来越多的打新基金开始以不同的形式出现在投资者的视野中。震荡市中,部分混合型基金也开始降低仓位悄悄转型。然而,打新基金是否真的是最佳的选择?有业内人士称,新股所占基金资产比例不高,为基金净值增长所做的贡献比较小。另外,在牛市行情中,冻结资金用以打新也可能会使投资者错失行情。

  基金积极为打新转型

  截至上周末,今年以来新股上市首日涨幅平均43.88%,上市后5日、10日涨幅平均可达128.15%、202.11%。可以说打新者只要有幸中签,都能获得可观收益。然而在打新这场游戏中,个人投资者的中签率极低。比起散户,公募基金则更具优势,打新基金也故而受到众多投资者的追捧。

  有投资者表示,目前指数上涨太快,贸然进场担心高位接盘,投资打新基金风险更低,也能在本轮暴涨行情中分一杯羹。有业内人士指出,目前我们虽身处牛市,但从后期来看市场震动仍会加剧。去年打新基金的平均收益率大约12%,而且这是在超低风险下的收益率。

  在此环境下,个人投资者借基金打新的愿望空前,公募基金公司也积极推出相应产品。据透露,目前各家基金公司都在布局打新基金,加上市场上已经有50只左右的打新基金,公募打新基金规模将超过4000亿元。

  事实上,由于打新基金受监管层约束,部分基金公司对此基本处于"只做不说"的状态。且新发基金还需要时间,部分混合型基金因而选择降低仓位,悄悄转型为打新基金。据报道,泰信保本基金近期运作周期已满,公司决定将其转型为泰信行业精选混合基金,将专注于打新。又有北京某公募基金公司透露,旗下一只混合型基金已降低仓位,为打新留出空间。此外,部分新近成立的基金为避免高位接盘,也将关注点往新股方向转移。

  值得注意的是,公募专户和私募基金也在发行结构化的打新产品。有分析人士表示,在过去一两个月新发行的非公募类打新基金,几乎都带着3-5倍杠杆。不过由于私募在打新方面并不具备打新优势,该类产品放大杠杆后经常并没有选择自主打新股,而是买入公募基金的打新产品。

  打新基金风险浮现

  然而在打新基金产品数量井喷,资金大量涌入打新基金的背后,是打新基金收益的下滑。

  数据显示,今年打新基金1月份平均收益率为2.64%,2月小幅下降到2.03%,3月回升至2.55%,而4月以来平均收益率不足1%。在4月的打新中,获配金额最多的为工银绝对收益、鹏华弘利混合以及广发成长,获配金额分别达到2522万元、1824万元以及1671万元。但4月以来收益率仅为0.84%、0.49%以及0.56%。从去年以来数据来看,打新基金收益率明显高于今年。

  据业内人士介绍,打到新股的基金往往备受关注,而蜂拥而至的新进资金无疑会摊薄打新收益。而随着打新基金产品的井喷,越来越多的资金参与打新或许会降低基金的新股获配率。

  有基金人士指出,公募基金网下中签率大幅降低,跟大量带杠杆的资金涌入有关。该基金人士预期,随着公募规模的迅速扩张,将逐渐接近各自的"盈亏"平衡点,超额收益的显著优势趋于淡化。

  此外,有专业人士认为,在目前打新基金不断申报,但新股发行将实行注册制的情况下,打新不败的神话到底能维持多久值得怀疑,新股稳赚不赔连续涨停的情形可能发生逆转。

  市场上普遍对此表示乐观,有基金经理认为,随着股票发行提速和注册制改革的到来,新股市场将不断扩充,这将给打新基金标的扩容和市场持续火热增加后续动力。
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