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公募基金周报:经济基本面改善明显 增持周期消费类基金

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-26
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  上周A股市场震荡上涨:全周上证指数上涨0.79%收于2068.45点,23个申万一级行业6涨17跌,其中估值超跌反弹的金融行业全周上涨3.30%居首,其次价值板块中的交通运输、采掘、黑色金属均有不错表现,房地产行业收益于房企再融资放开的利好,连续多周上涨。

  各类型基金业绩分析:开放主动偏股型基金净值加权平均下跌2.57%,大盘价值风格以及资源主题基金表现出众。债券型基金:整体下跌0.41%,中高等级信用债基业绩居前。货币市场基金:资金面维持紧平衡,上周平均年化收益率小幅下行至2.86%。QDII基金:整体加权上涨2.46%,港股QDII业绩齐涨。传统封闭式基金:简单平均隐含收益率降至7.61%。分级基金:蓝筹股B预期向好。

  基金投资策略:经济基本面改善明显,增持周期消费类基金我们认为近期经济和政策的两股暖风是构成周期股修复的主要因素,目前来讲这一合力的作用还在释放,蓝筹股的反弹行情有望延续;成长股进入分化阶段,业绩不及预期与解禁压力迫使该板块去伪存真。综合判断,短期市场整理后有望继续向上修复,建议增持周期类基金配比,重点关注稳增长政策相关行业的偏股型基金。

  偏股型基金配置方向:经济基本面改善明显,增持周期消费类基金。在7月经济数据均好转的背景下,市场热点从成长板块转向周期板块的信号愈发强烈,随着三季度投资旺季的来临,周期行业的反弹行情有望进一步展开。成长股方面,长达半年的牛市对于业绩的透支已十分明显,8、9月份的解禁潮可能成为估值深度调整的导火索。综上所述,我们建议投资者逢高减持手中重配创业板、中小板个股的基金,重点可关注经济稳增长支持的周期和消费行业,可布局于重配铁路、地产、建材、家电、商贸等行业的基金。

  固定收益品种配置策略:债市行情仍受压制,维持债基低配策略。受流动性紧平衡、基本面回暖及利率债供给量过大等因素影响,市场情绪仍将以谨慎为主,若央行没有做出方向性的政策调整,我们认为后市债券交易性机会不大。在此背景下,建议投资者采用防御策略,维持组合中债基的低配比例,重点关注高配高等级、短久期信用债的纯债基金。

  封闭式基金配置策略:关注跟踪蓝筹股指的B类份额。

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