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富国基金:沪指及创业板持续走高 债券收益率快速下滑

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-25
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  A股市场

  一、市场表现

  走势上,本周新股资金解冻,且地产数据即5月份汇丰初值均较好,消息面偏多,沪指及创业板持续走高。周二金融地产等权重板块发力,沪指再度重上10日均线,周三周四交运、医药、机械等板块带动股指震荡走高,周五金融石化再度发力,指数终创本轮反弹以来新高。创业板依旧强势,有几个交易日日中曾有震荡,但均被收回,且并未跌破5日均线。成交方面,本周沪指日均7661亿,较上周回暖。全周沪指涨8.1%,深成指涨9.19%,创业板反涨11.8%。

  二、消息面

  国外:1、美国5月Markit制造业PMI终值降至53.8;2、欧央行会议纪要:坚定执行QE保持货币政策稳定,欧元区5月制造业PMI初值52.3,创13个月新高;3、美联储公布4月会议纪要:6月或不会加息。

  国内:1、5月汇丰中国PMI初值49.1,还升0.2;2、中巴签署共同行动计划,深化铁路金融等领域合作;3、中国制造2025规划发布;4、5月上旬一二线楼市集体回暖;5、中印企业在沪签220亿美元大单。

  三、热点板块

  本周天相二级子行业及主题概念涨跌幅前五的行业如下表:

  天相46个二级子行业全部上涨,且令人惊喜的是市场呈现加速普涨的态势,之前一直弱势的金融地产似乎开始发力,而创业板也没有发生所谓的跷跷板效应。热点概念层出不穷,工业4.0、3D打印、基因测序、环保等到均有不错表现。

  四、总体想法

  对于沪指,3049点以来的反弹以五浪计算的概率较大,目前处于较为明显的第5浪行情,其内部又有可能分为5小浪,目前处于5小浪里面的第三子浪。从日线结构来看,目前仍未出现结构形成的迹象,但下周需要时刻注意顶部结构的形成,一旦形成,调整的力度和幅度可能会较大。

  创业板短期也就是高级别的分时线存在顶部结构,更加重要的日线则并不存在,预计短期创业板可能会有所调整,但上升行情预计仍未结束。

  债券市场

  市场资金面继续保持宽松状态,大型银行供给充裕。IPO冻结资金对周中质押信用需求稍有影响,但在临近周末冻款逐步回流后很快平复。融资需求多以隔夜为主,融出方则希望适当拉长期限,从而获得更高的价格。资金价格在累积较多降幅后,本周在低位走平,截止周五收盘,银行间隔夜、7天和14天质押式回购均价分别在1.05%,1.98%和2.21%,较上周变化分别为+1BP,+4BP和-19BP。公开市场方面,央行继续暂停正逆回购操作,亦无到期。

  债券市场,市场前期在货币政策放松及资金价格大幅下调情况下,债券收益率快速下滑。本周一级市场利率债及地方政府债供给规模较大,虽然地方债招标结果均贴近下限,但机构多认为非市场因素起了相当作用,故对市场提振极为有限。另一方面,在资金价格由下行转为走平的情况下,短期极乐观的预期发生变化,前期获利盘回吐力度有所加大,多数期限收益率均有所反弹,中长端相对更为明显。具体变化来看,国债1年,5年和10年期收益率较上周末变化分别-7BP,+7BP和+2BP;国开债1年,5年和10年期较上周变化分别为+6BP,+6BP和+7BP。信用债方面,短融品种在前期因快速下滑的资金价格而备受追捧,本周则逐步走向平稳,3个月以内超短期交投仍较为活跃,6个月以上稍长期限买盘则相对谨慎。中票品种,中高等级券依然占市场主导,AAA评级券随利率债收益率不动,变动幅度不大。中低评级,则是短久期债相对更受欢迎。企业债品种,交易所可质押券依然较受追捧,各期限收益率稳定中略有下滑。城投类,则以绝对收益较高的个债更受市场青睐。

责任编辑:wzc

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