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白话私募基金招募说明书之磐晟淡水泉成长1号

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-25
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  摘要:该基金是投资于淡水泉成长5号私募基金的基金(FOF)。淡水泉基金经理赵军管理经验丰富,旗下产品业绩优异。由于该基金投资于淡水泉成长5系列产品的投资比例为总资产的0-100%,该基金存在不完全复制淡水泉成长5号净值走势风险。

  一、产品要素

  二、产品分析

  1、目标管理人业绩分析

  该产品目标管理人为淡水泉(北京)投资管理有限公司。该管理人旗下所有产品,主要为A股股票型私募基金。

  从该基金管理人所管理产品之历史业绩看,旗下部分基金成立时间较长,长期业绩较好。以本资管计划认购的淡水泉成长5号基金来看,该基金成立于2009年8月5日,截止2015年5月15日该基金成立以来净值增长172.09%。该基金分别在3年期、5年期业绩方面排名前列(分别是同类823只股票型基金排137位和同类346只基金中排22位),但在近年排名有所下降(近1年同类1625只基金中排521位和近2年同类1031只基金中排189位)。

  淡水泉成长5期净值走势

  淡水泉成长5期净值走势

  数据来源:91基金网 数据截止日:2015-05-15

  2、投资顾问分析

  淡水泉(北京)投资管理有限公司成立于2007年6月26日,注册资本1000万元,公司股东包括淡水泉(上海)投资中心(有限合伙)、陈晓丹、袁长长、朱以格等。公司总经理赵军,目前在管资产规模100亿元左右,共计72只(包括链接子基金)。

  公司信仰:(1)可持续的投资能力是创造长期价值的根本。首先,淡水泉认为投资能力是可以被培养的。其次,从长期来看投资业绩会向投资能力回归,个人运气以及市场机会只可能产生短期影响。最后,投资能力可以概括为在市场下跌的时候保护本金,在市场上涨的时候提供有吸引力回报的绝对收益型投资能力;以及在任何环境下都能跟随市场指数,并且能始终超越市场指数的相对收益型投资能力。

  (2)坚持经验和适应变化之间的平衡是实现长期价值的关键。历史总是以不同的方式重演,在投资领域也没有一成不变投资方法能够适应所有的市场环境。淡水泉重视经验的价值和作用,同时也清楚的认识到金融市场及其参与主体的运行方式和行为方式在不断变化,因此对新鲜事物和整个市场总是充满敬畏之心。这推动淡水泉建立起注重学习的团队文化,不断对历史经验进行扬弃,所以淡水泉的投资研究是一个永无止境不断深化的过程。

  3、淡水泉之投资策略

  公司旗下产品分两类,两类产品运用了(1)A股基本面成长系列策略和(2)股票基本面多/空策略。

  (1)A股基本面成长系列策略。淡水泉坚持基本面为导向的投资,偏好那些具有优秀公司治理、可被证明的过往经营管理能力以及强烈进取心的公司。在具体标的选择上,我们坚持两个准则:一是基本面上是否存在超越市场的预期差;二是估值水平上是否存在超越市场的情绪差。

  淡水泉信奉“逆向投资策略”,认为股票市场中情绪聚集的地方很难找到超越市场的预期差,公司团队更喜欢在被市场“忽略”和“冷落”的地方去“淘金”,越是不被看好的投资,公司越是加强对其基本面的研究,以期先于市场发现投资机会。

  淡水泉偏好适度集中的投资风格,我们相信有效偏离和风险可控是投资组合构建的核心。任何一种主动型投资都是在不确定条件下,基于自己对未来的某种预期建立“赌点”,进而在投资组合中相对市场整体形成一定的偏离。因此需要我们在自己擅长的领域形成“有效”的偏离,从而提高获得成功的概率。此外,在形成有效偏离的同时,也要充分考虑由此引发的风险,确保在不利情况发生时,出现的损失在可承担范围之内。

  (2)中国股票基本面多/空策略。淡水泉践行一贯的基本面投资理念、逆向投资风格、适度集中的组合偏好。中国股票基本面多/空策略中,我们实施有效的多头偏离,并运用空头对冲部分风险。本策略投资范围包括中国大陆、香港上市公司以及海外上市的中国公司。

  4、基金经理和核心团队

  赵军先生毕业于南开大学,获得数学学士和金融学硕士学位。于1999年进入中信证券(600030)资产管理部,担任分析师,参与开创了中信标普系列指数。2000年进入嘉实基金管理公司并成为管理团队成员,任总裁助理,完整参与了嘉实基金成长至当时中国最大的基金公司(2006年底超过2000亿元人民币)的全过程。赵军先生在嘉实期间,还担任过研究总监、基金丰和基金经理(管理规模近100亿元人民币),以及机构投资总监,在管理全国社保基金、企业年金、保险、银行等机构资金方面具有丰富经验。赵军先生连续多年被《福布斯》杂志等机构评为中国最佳私募基金经理。

  5、产品目标、投资范围和产品策略

  投资目标:该资产管理计划将在严格控制风险的前提下,力争获得较高的绝对收益。

  投资范围:投资于由淡水泉(北京)投资管理有限公司发行或由淡水泉(北京)投资管理有限公司作为投资顾问的证券基金或资产管理计划(注:以上投资范围仅包括投资范围为二级市场标的的金融产品),投资于淡水泉成长5系列产品的投资比例为总资产的0-100%。

  投资策略:投资顾问根据对市场趋势的判断决定大类资产配置,采用定量和定性研究方法,结合具体产品的风险收益特征、操作风格等决定具体投资标的,通过定期的深入研究和对投资标的的动态调整来实现预期收益、规避风险,并辅以现金管理。

  6、费用分析

  (1)认购费:1%

  (2)管理费:0.3%,按日计提,按季结算

  (3)托管费:0.08%,按日计提,按季结算

  (4)申购费:1%

  (5)投资顾问费:0.5%,封闭期前端一次性提取;封闭期后每日计提,按季支付

  7、风险揭示

  (1)证券市场风险;(2)个股风险,(3)流动性风险,等。

  三、91基金评述

  该基金是投资于淡水泉成长5号私募基金的基金(FOF)。淡水泉基金经理赵军管理经验丰富,旗下产品业绩优异。由于该基金投资于淡水泉成长5系列产品的投资比例为总资产的0-100%,存在不完全复制淡水泉成长5号净值走势风险。

  (91基金研究中心尽力为用户提供中立、权威、可信、准确、完整和及时的数据、信息和判断,所有的数据、信息和判断均来源于合法渠道,但是无法完全保证数据、信息和判断百分之百准确和完整,研究中心所提供的判断仅供参考,不构成任何投资建议。)

责任编辑:zk

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  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
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    1年至5年 4.75% 2.75%
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