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公募看好牛市根基 掘金两大主题

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-28
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  昨日上证综指报收4941.71点,距离5000点只有一步之遥。而创业板从年初开始迅猛上攻,昨天再度创下新高,年内涨幅高达146.55%。在如此巨大涨幅面前,作为市场主流机构的公募基金,如何看待当前的市场,未来又会如何操作?

  昨日收盘后,多家基金公司投研人员表示,上证综指站上5000点已经没有太大悬念,支撑A股上行的逻辑没有改变。但对于屡创新高的创业板,机构间存在一定分歧。

  牛市根基仍在

  从最近两周的市场看,上周二开始,大盘开始迅猛拉升,上证综指在短短7个交易日上涨658.22点,昨天盘中最高上摸4958.16点,最终报收4941.71点,再度创下近期新高。创业板则持续迅猛上攻,昨天创出历史新高3662.98点。

  在如此迅猛的行情面前,南方基金表示,在场外资金源源不断入场的推动下,上证综指站上5000点已无太大悬念,牛市或进入快速拉升阶段,“去年7月份启动的这轮牛市,赚钱效应凸显,吸引了大量来自于银行理财等领域资金入场。表面上看,行情是资金推动的,本质上则是投资者对改革转型的预期越来越强烈。”

  融通领先基金年内回报高达176%,该基金经理刘格菘表示,中长期看好市场的观点不变。他认为,大量优质民营企业进入资本市场,供投资者选择好公司的空间越来越大,加上政府出台了很多利于经济中长期有质量增长的政策,加上“互联网+”战略的实施,A股市场越来越具备成长型投资的基础。

  长安宏观策略股票基金经理栾绍菲表示,不论是从技术角度还是基本面角度看,5000点整数关口不具备特别重要的意义,当前依然看好后市,上证综指极有可能在三季度就创出历史新高,核心逻辑是此轮全球股票市场大牛市的根基没有动摇。

  在栾绍菲看来,此次A股大牛市有着更大的背景,即全球发达国家的超低利率和极低的通货膨胀率同时存在,这两个核心因素的持续存在造就了全球范围内的大牛市,“就目前各主要国家的GDP增速和通货膨胀率来看,超低利率和低通货膨胀率应该还可以持续较长时间,也就是说此轮全球性质的牛市的根基还在。”

  从国内情况看,栾绍菲认为利率在去年中期出现中长期下降的拐点,而股市提前反映了利率的长期下行趋势,“今年利率水平预计还有较大下行空间,加上商品供给端收缩并没有跟上需求下滑,通货膨胀率会较长时间内维持低位,因而A股牛市根基也很牢固。”

  关注改革和转型主题

  在大幅上涨的市场面前,尤其是近期创业板、中小板股票指数屡创新高,机构对当前行情的分歧也显现出来。有基金公司表示要严控创业板股票的风险。

  近日,前海开源基金下发持仓规定,基金净值在1.2元以下及在上证综指4000点区域及以上点位发行的新基金,单个基金持有所有中小板和创业板股票的合计比例不得主动超过该基金资产净值的10%。在前海开源基金投研负责人看来,目前中小板和创业板的风险已经较高,上述规定是从风险控制的角度做出的安排。对于蓝筹股,前海开源认为总体泡沫不大,与港股中资蓝筹股估值水平接轨。

  另一家大型公募基金从业人员也表示,从当前市场看,部分创业板股票的风险已经较高,在市场资金面充沛的情况下,部分跟风炒作的概念股风险在逐步积累。

  在刘格菘看来,新兴产业行情投资机会还非常多,最看好的行业依然是“互联网+”,“很多企业的互联网转型刚开始,还会产生很多投资机会,会选择行业空间大、战略执行力强的公司。”

  对于接下来的投资机会,南方基金认为,下半年蓝筹股行情也值得期待,前期滞涨的房地产、银行、券商、汽车等板块有望成为资金关注的估值洼地,成为下一轮上涨的领涨板块。

  西部利得基金投资总监付琦表示,本轮牛市的两个主轴是国企改革和经济转型,由于年内以创业板为代表的新经济类股票涨幅较大,而国企改革大幕刚拉开,“预计下半年国企改革有望成为市场主流热点之一,行业景气度快速提高的军工板块也值得关注,由于行业特殊性原因,其证券化程度远远低于其他国企板块,军工资产将进入一段加速证券化时期。”

  从最近一段时间基金申购情况看,场外资金蜂拥而入,南方某投资风格偏成长的基金公司,最近一个多月来每天净申购就有一、二十亿元,资产管理规模从年初的不足300亿元,到目前已经超过一千亿元。
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