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融资余额又创新高 两券商再降杠杆

  • 来源:多盈金融
  • 2015-05-29
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  融资融券撬动了本轮大盘向5000点冲锋,也因此引发了监管层和券商的担忧。

  本周二(5月26日),广发证券和海通证券双双宣布提高两融保证金比例。根据海通证券官网通知,公司自5月28日起将全体信用客户的融资融券保证金比例上调5%。这是海通证券本月内第二次收紧融资融券业务杠杆。广发证券也在官网公告中通知,自5月26日起将融资融券保证金比例由0.7上调至0.75。

  今年以来券商多次下调两融杠杆

  在调高保证金比例后,投资者相同担保品所对应的可融资资金也相应减少。以广发证券为例,如果一位投资者有100万元现金充抵保证金,那么在0.7的保证金比例下,他最多可以买入142.86万元股票,而在0.75的比例下通过两融买入股票则降至133.33万元。

  事实上,随着大盘水涨船高,券商屡次降低两融杠杆。就在一个月前,多家券商还调低可充抵保证金证券折算率,以降低两融杠杆。如中信证券从4月27日开始,将658只个股的折算率调为零。这些个股多数在今年以来出现了大幅上涨,随着这些个股市值大幅上升,如果投资者可以将它们作为担保品并以较高的比例进行融资,那么可融资的金额也较去年底出现大幅增加。而国泰君安近半年以来,先后进行了6次保证金比例调整,按证券风险分级逐步收紧保证金比例,整体保证金比例水平较市场2000点时上升近15%,并分6次将近200只高风险证券调出可充抵保证金证券范围和标的证券范围。

  降杠杆后业内对后市分歧巨大

  不过,券商的这种行为并未阻碍投资者汹涌的入市热情。截至5月26日,沪深两市融资余额已经高达2.04万亿元。而在去年12月19日,融资余额才首次突破1万亿元关口。5月25日、26日,投资者融资净买入分别达到97.79亿元和189.44亿元。

  记者注意到,此次券商降低两融杠杆后,业内人士对后市出现了明显的分歧。如中信期货指出,从前两次调整两融保证金后市场的反应来看,融资融券余额增速出现放缓迹象,资金面由蓝筹股转向中小盘,变相造成创业板崛起,这可以从非银金融、银行板块融资净偿还额近期居于行业板块前列看出,这部分资金一部分获利了结,另一部分则流入中小板块。从这个角度来讲,本轮调整两融保证金比例或再次推动小盘股上涨。

  恒泰证券则认为,目前来看,监管层严查场外配资,利在长牛,风格转换利好蓝筹。市场操作风格转向大盘,短期大盘有望继续前进。同时需注意,多空双方分歧依旧较大,需注意控制风险与仓位。

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