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基建信托受追捧 勿入“财政”盲区

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-27
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    八月前三周基建类信托发行量和募集资金规模出现双降。同时,这类信托产品由于有地方政府的“财政承诺”支撑,仍然成为购买集合信托的首选。

  业内人士指出,基建信托的发行量8月以来开始减速,随着地方债大审的开展,部分负债较高的地区发行信托将更加艰难。而对于投资者而言,购买基建类信托需关注风控措施充足,而不能单单依赖所谓的“财政承诺函”,更要注意回避部分负债率过高的地区。

  基建信托发行量骤减

  初次接触信托的投资者陈女士被一款宣称“高收益、财政承诺、安全性高”的集合信托产品所吸引。据介绍,这款产品是投向国道改造的基建类集合信托,投资期限为两年,预期年化收益达10.5%。

  和陈女士一样,不少投资者都对基建类产品“情有独钟”。虽然信托业协会公布的第二季度数据显示,基建类信托获得“恢复性增长”,但在地方债大审开展的背景下,从发行量来看,可供投资者选择的政信类产品却越来越少。

  多盈统计数据显示,截至昨日,八月前三周发行的集合信托中,投向基础产业的仅有23个,募集资金共62.32亿元。而七月全月基建类信托共发行了54个,募集资金共125.91亿元。

  研究员王利指出,在有关监管政策没有发生大的变动,基础产业项目融资需求持续的情况下,预计2013年下半年,基础产业信托仍将延续上半年稳步发展的趋势。

  财政承诺不一定保险

  有信托公司人士表示,所谓政信产品里的“财政承诺函”,实质上是信托公司和融资地方政府之间的“台底合同”,以签署债务债权确认合同的方式存在。

  他指出,这份文件并不会出现在信托合同上,也就是说,投资者也不能根据这份文件追款的。

  有不少投资者担心,地方债务问题的暴露是否会引发基建信托兑付风险。不过,专家指出,中国地方政府目前的债务水平未达到警戒线,而昨日《人民日报》发文称:“中国不会爆发债务危机。”

  因此,业内人士指出,基建信托大面积爆发违约风险的可能性很小。但王利指出,对于基础产业信托产品来说,还是需要对单个产品的风控措施、还款来源等各方面因素进行综合考量。上述信托公司人士指出:“对于投资者来说,购买政信类产品跟当地经济建设前景和未来前景有关,若经济搞得好,政信产品收益就有保障。”

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