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中国资产管理行业现状及展望

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-01
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  尊敬的各位来宾,女士们、先生们:大家好!今天非常高兴能够参加银行业协会与香港银行学会、金融时报联合举办的2015年两岸四地银行业财富管理论坛,我谨代表中国银监会向本次论坛的成功举办表示热烈的祝贺!相信借助论坛提供的交流平台,大家能对当下财富管理行业一些热点话题深入讨论,从而研判未来的发展趋势,推动我国财富管理行业更加积极健康发展。借此机会,我重点想就国内资产管理业务发展现状及对未来的展望谈谈我的看法,供大家交流参考。一、国内资产管理行业发展现状随着国内经济改革的不断深入,国内居民的财富也在不断积累,根据波士顿咨询《2014年全球财富报告》,2013年中国私人财富规模已达22万亿美元,百万美元以上的高净值家庭数量增至240万户,预计到2018年中国私人财富规模将突破40万亿美元。在客户财富和理财需求高速增长的大背景下,国内财富管理行业迎来蓬勃发展的新时期,资产管理成为各类金融机构争先发展的业务。从"大资管"的角度看,各类金融机构步入"竞合式"的发展新格局,推动全社会资产管理规模的扩张。截至2014年末,国内银行理财规模已突破15万亿元,信托资产管理规模近14万亿元,券商资管、基金及其子公司管理资产规模合计也接近13万亿元,保险业总资产规模突破10万亿元,其他各类私募及创投等股权投资超5万亿元。特别是银行理财业务,经过十多年的发展,已成为国内财富管理行业中最重要的力量之一,资产管理规模领跑信托、保险、基金和券商。二、资管行业快速发展对我国的重要意义"大资管"重要的现实意义,主要包括:一是有助于支持实体经济发展。当前我国经济进入"新常态",包括银行理财、信托、证券、基金、保险等各类金融机构作为投资管理人将资金直接或间接投向符合国家产业政策的企业,有力的支持了实体经济发展;二是有助于改善国内社会融资结构。加快发展资产管理行业,能促进民间投资直接转为对企业的融资支持,有助于改善国内直接和间接融资比例失衡;三是有助于提高居民的财产性收入。以银行理财为例,据统计,仅去年全国银行理财产品就为客户创造收益超过7,000亿元,对投资者的回报是实打实的。三、当前资产管理行业面临的问题与挑战国内高净值人群规模不断扩大和个人财富的加速积累,客户基础和市场基础不断夯实,客观上促进了资管行业的快速发展。但目前国内资管行业也面临一些问题和挑战:(一)需关注业务相关各类风险上升趋势一是当前我国经济进入新常态阶段,经济正经历结构调整与转型升级,部分领域和地区的金融风险正在逐步积累,理财业务特别是"非标"资产面临的信用风险出现逐步上升的趋势;二是近期资本市场持续火爆,对银行理财产品和投资两方面也均有影响,一方面,客户入市意愿提高后,理财产品规模增长受限,可能加大理财产品管理的流动性风险;另一方面,理财资金在资本市场寻求新的投资机会,在市场连续上涨累积较大增幅的背景下,面临的市场风险也在逐步累积。三是目前金融服务日益融合,各类机构间业务合作使传统业务边界变得模糊,多方合作的交叉性金融产品增多,产品结构也日趋复杂,存在跨行业交叉性风险,从而带来变相监管套利的可能。(二)以客户为中心的理念仍有待加强目前银行理财"重产品、轻客户"的现象仍普遍存在,以客户为中心的理念仍不够深入。这会带来几方面的服务问题。一是按照风险适当性的原则,尚不能完全、准确的建立有效的客户分层服务体系,客户信息分散,对客户的风险承受能力、综合贡献和金融需求尚不能做出准确评估;二是产品信息披露仍不够充分,一般客户很难了解他所购买的这个产品具体投向哪些资产,风险收益状况到底怎样;三是仍存在误导销售现象,销售人员由于追求业绩等因素,产品推介片面,一旦发生投资损失,会给整个机构带来声誉影响。(三)理财业务需逐步打破"刚性兑付"目前,预期收益率型产品仍占主流。一方面,客户认为理财产品的预期收益即客户所得实际收益,银行具有"隐性担保"职责,应"刚性兑付";另一方面,银行认为按照协议约定,产品投资风险应"买者自负",由客户自己承担。产品风险承担主体没有真正落实,存在法律风险和道德风险。理财业务需要改变当前产品形态,加快发展开放净值型产品,逐步打破"刚性兑付"。四、未来资管行业发展前景展望从国际经验看,美国、日本的资产管理规模可达GDP的2-3倍,去年我国GDP刚突破60万亿,以此测算,我国的资管行业未来还有很大的发展空间。从现实情况出发,关于未来整体资管行业的发展,我有以下几方面想法:一是要将保护投资人的利益放在首位。以客户需求为导向的资管业务是发展趋势,客户是这个行业的"衣食父母",保持资管业务健康快速发展,必须建立在对投资人的合法权益有效保护上,避免不正当的销售和各种违规行为。同时也要不断提升投资者的风险意识,各类机构要以客户为中心,从以产品销售为主,逐步过渡到为客户提供财务规划与资产配置方案的全方位的资产管理服务,与客户共同成长。二是继续加强理财产品信息披露。加强信息披露不仅有利于保护投资者权益,使投资者更好的了解自己所购产品的具体投向以及风险收益变化情况,同时在间接上也有助于理财产品转型工作,促进银行不断提升自身投资管理水平。银监会将全面提升银行理财产品信息披露要求,规范商业银行对理财产品自发行起至投资运作,再到产品到期兑付等各流程环节相关信息披露。三是进一步提升产品开发、投资研究和风险管理能力。资产管理机构的核心竞争力在于产品的研发、投资能力和有效平衡风险的管理能力。这比拼的是各资产管理机构的基本功和真本事。因此,进一步强化自身产品研发团队、市场研究团队,投资管理团队和风险控制团队,提升上述几方面的能力,才是应对激烈的市场竞争的必然趋势。四是把握金融创新和风险控制的平衡。创新是资管业务的灵魂,而做好创新必须做到五个"认识",即"认识你的客户","认识你的业务","认识你的风险","认识你的交易对手"和"认识你自己"。各类金融机构要明确创新业务的风险底线,把握金融创新和风险控制的平衡,避免风险在不同行业和市场间的过度传递。银监会创新部自成立以来始终非常重视商业银行理财业务的发展,自2005年以来针对商业银行理财业务陆续出台了20多项相关管理办法和监管规定。目前,我们正在加快推动《商业银行理财业务监督管理办法》出台,主要就是希望能够引导银行理财由预期收益率型产品向开放式净值型产品转型,从根本上解决"隐性担保"和"刚性兑付"的问题,为推动银行资产管理业务健康可持续发展营造良好的外部环境。总的来说,"大资管"行业发展方兴未艾,可以说是 "百花齐放、百家争鸣",希望在座的各位银行业朋友能够积极推动理财产品的转型,努力提供更多的产品、更好的服务并做好投资者教育工作。相信在大家共同努力下,我国的资产管理行业一定会迎来更加美好的明天。最后,预祝此次论坛圆满成功,谢谢大家!

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