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分级产品或成基金主战场

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-03
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  股市持续火爆,分级基金成为投资者和基金公司都看好的“香饽饽”,华安基金指数与量化事业部总经理许之彦表示,分级基金已进入战国时代,未来市场空间很大,3到5年之内,分级基金或是主战场,产品差异化、精品化将是未来发展的方向。

  记者:牛市下分级基金爆发背后的逻辑是什么?未来市场空间如何?

  许之彦:这一波行情是结构牛市,资本市场对产业转型起到促进作用。分级产品迅速获得市场高度认可源于大量大中型散户的入场,这类投资人需要明确的、具有差异化的产品,而且对杠杆、配资、融资融券有一定需求。分级基金作为投资人最容易使用的杠杆,可以直接在二级市场快速使用。另外,分级A端的到期收益率也比大多数债券要高,机构投资人占比也大幅增加。

  分级基金在国内还有很大的发展空间。主要有三个原因:一是国内资本市场发展空间巨大,大力发展资本市场提升直接融资比例,加大经济转型和结构调整,是国家大的发展战略;二是分级基金更适应国内目前的客户需求。目前客户范围还比较小,未来将有更多的客户群体,包括私募等机构投资者;第三,市场分化加剧,促使了主题鲜明、行业特征明晰的产品发展。分级基金产品将向纵、横两个方向发展,即投资的主题化和产品的细分化,分级基金在未来2年内规模有望突破一万亿元。

  记者:目前很多基金公司都推出了分级产品,如何看待目前的分级基金市场?

  许之彦:目前分级市场算是一个红海,多家公司上报产品进入分级市场,分级基金进入战国时代。国内经济转型带来很多机会,未来三到五年分级基金或是基金的主战场。

  布局分级市场要从市场细分角度入手,找到市场布局相对较少,但投资者需求较大的领域,如银行、保险、钢铁、煤炭、白酒、证券等。其次,侧重从泛主题入手,该类主题具有市场中长期需求,符合国家中长期规划和产业需求,如机器人(300024)、信息安全、国企改革等。此外,还要从创新领域入手,比如海外分级基金产品市场还是空白。

  记者:在目前时间点,更看好哪类板块的分级产品?

  许之彦:目前来看,券商是牛市盈利最确定的版块。随着交易量不断扩大,券商的价值及机会的确定性都相应提高。银行股的估值偏低且盈利客观,未来降准的可能性加大,地方债务风险得到有效控制后,银行的风险会进一步降低。

  除了银行和券商外,我们未来的分级产品包括创业板、机器人、传媒、石油等,原则就是在市场中寻找到一致性和差异。

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