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交行混改方案拟引入民营资本 触及两项“敏感点”

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-05
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交行混改方案拟引入民营资本 触及两项“敏感点”

 导读

  多位分析人士认为,相比股权结构,深化混改方案更关键是改善公司治理结构。比如公司治理结构能否独立发挥作用,薪酬是否可以由董事会决定,而这也是改革最大的难点之一。对于混合所有制改革的设想,牛锡明曾展望,要完善股东大会、董事会、监事会、高管层的公司治理,形成董事会与管理层相对独立运作、互相制衡的机制,让董事会在战略管理、高管人员管理、薪酬管理和业务风险管理中发挥主要作用。

  本报记者 王俊丹 林小川 上海报道

  6月4日中午,交通银行(601328)发布公告,回应近日媒体报道指其关于“混合所有制改革”,但公告内容并没涉及进展的具体说明。

  公告称:“目前,公司仍在积极研究,稳步推进有关工作,未有应披露而未披露的重大事项。”

  公告同时表示,对于有关问题,已于2014年7月29日发布的公告中进行了说明。

  交通银行在去年7月的公告中曾提到,其作为上市公司,已形成了国有资本、社会资本和海外资本共同参与的股权结构,具备了混合所有制经济的基本特征,正在研究深化混合所有制改革、完善公司内部治理机制的可行方案(本报将其简称为深化混改方案)。

  21世纪经济报道记者通过多位知情人士确认,交行深化混改方案的主要推进程序是,交行研究制定初步方案,然后由央行牵头协调各个部委进行研究。

  目前,经央行牵头研究后的交行深化混改方案版本,已于近一两个月左右递交到国务院。有望近期得到批准,但同时尚存在不确定性。

  拟引进民营资本

  正如交行公告所言,目前,交行股权结构已具备了混合所有制特征,其提出的方案更准确来说应该称为深化混改方案,而不是简单的混改。

  为什么要改革?改革的痛点在什么地方?

  5月20日,交通银行董事长牛锡明在上海公开表示:“目前银行业虽已有混合所有制之名,但尚未达到混合所有制之实,离充分市场化、商业化的现代商业银行运行机制尚有差距。”

  在今年全国“两会”上,另一家国有大行——中国银行(下称“中行”)监事、全国政协委员梅兴保就在提案中建议,可选择两家大型银行和一家大型保险公司、一家国有控股的券商深化试点混合所有制。

  梅兴保也认为,虽然国有大型银行从股权形式上均为国有股、外资股、民营资本组成的混合所有制,但国有股独大的问题仍然突出,真正的混合所有制的运行机制尚需做实。

  根据一季报披露,交行的股权结构中,国家持股30.95%,包括第一大股东财政部持股比例26.53%,第四大股东全国社保基金理事会持股4.42%;境外资本合计持股38.79%,包括第二、三大股东——香港中央结算(代理人)有限公司,香港上海汇丰银行有限公司,分别持股20.09%和18.7%;社会资本持股5.32%,分别由首都机场集团公司、上海海烟投资管理有限公司、中国第一汽车集团公司、云南红塔集团有限公司、鲁能集团有限公司持有。

  多位分析人士指出,要深化改革,其主要内容预计包含几个方面,其一是股权结构的变化,例如缩减国有股持股比例和引进新股东,但国有股减持容易引发对国有资产流失的顾虑。

  在今年3月交行2014年度业绩发布会上,牛锡明曾表示,国家控股基本架构不会做大的改变,但内部股权结构会有所变化。这也就意味着国有资本控股这个底线不会突破。

  他此后还表示,交行作为上市银行,在股权结构上已均衡化与多元化,具有混合所有制经济特征,下一步将深化混合所有制改革试点,不会造成国有资产流失。保留外资银行股份则有利于商业银行的对外开放水平。

  对此 ,分析人士认为,在这一基础上,交行或将引入民营资本。几位知情人士透露,交行有与复星集团、腾讯等进行接洽。21世纪经济报道记者向复星集团求证时,复星表示对市场消息不做评论。

  而分析人士认为,从深化改革目标来看,民营资本将不会作为简单的财务投资者角色,而更应该是进入董事会,以民营资本的文化和运作理念盘活国有银行的体制。

  痛点:公司治理结构与薪酬制度

  多位分析人士认为,相比股权结构,深化混改方案更关键是改善公司治理结构。比如公司治理结构能否独立发挥作用,薪酬是否可以由董事会决定,而这也是改革最大的难点之一。

  对于混合所有制改革的设想,牛锡明曾展望,要完善股东大会、董事会、监事会、高管层的公司治理,形成董事会与管理层相对独立运作、互相制衡的机制,让董事会在战略管理、高管人员管理、薪酬管理和业务风险管理中发挥主要作用。

  不过,今年是银行限薪制度实行的第一年,2015年1月《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》正式实施。

  一位国有银行人士透露,目前中央管理的金融机构高管都实行了薪酬改革方案。地方银行将执行地方制定的薪酬改革方案,各地正在制定中。按照他们的测算,央企金融高管薪酬高的可能年薪也只有60万,薪酬与银行业绩指标包括净利润、不良等挂钩。由此预计,2015年高管薪酬将大幅缩水。

  交行改革能否突破相关部门的薪酬管理制度,还有待观察。

  但兵临城下,交行的体制改革已迫在眉睫。截至2015年一季度,交通银行总资产6.6万亿元,实现营业收入494.05亿元,同比增长10.46%,实现归属于母公司股东净利189.70亿元,同比增长1.5%。而招商银行一季度总资产约4.9万亿,比上年末增长3.74%。归属于股东的净利润172.2亿元,同比增长15.22%;实现营业净收入507.47亿元,同比增长24.16%。

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