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银行深耕资管业务:借力子公司

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-08
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    据新金融观察报报道,银行业亟待新的利润增长点,资产管理业务被一致看好。无论是我国还是全球范围内,银行资产管理业务都是一个朝阳产业,具有广阔的发展前景。

    接下来所面临的是运作模式的探索。从目前的情况来看,不少银行发展资产管理业务的模式是通过子公司的设立,实现独立运营、集中管理、风险隔离。

    规模与收益双提升

    前不久,上海浦东发展银行发布公告称,董事会会议审议并经表决通过了公司关于设立浦银资产管理有限公司的议案,同意以全资子公司的方式设立浦银资产管理有限公司,该事项须报监管机构。

    这是继光大银行之后,又一家上市银行宣布要分拆理财业务并设立子公司进行运营。中信建投分析称,银行将理财业务拆分为资管子公司,可以实现风险隔离、避免一些业务需要借用其他机构通道产生的额外成本,同时,资管子公司有望享受规模与收益率双重提升的增长弹性。该机构统计显示,浦发银行2014年末理财余额占总资产比为21.45%,仅次于光大银行的31.23%,但理财业务收益率较低,若可以达到行业平均水平75bp左右的收益率,则将推动收入增长60%以上。

    除了前述两家银行,兴业银行、招商银行以及民生银行等也均曾表态要分拆相关业务设立子公司,另有不少银行表示已经把资产管理视为一项基础性主要产业业务进行发展。“发展资管业务是推动利润增长和业务转型的重要方向之一,特别是利率市场化持续深入的背景下,资管业务的竞争力将更为关键。同时,对于银行而言,也可凭借资管业务通道来实现其他业务拓展以及巩固客户基础。”一位私人银行人士介绍说。

    而对于为何从子公司方面着手,光大银行高管方面给出的理由是,除了符合政策的导向外,成立全资子公司步骤简单,不需要对业务进行估值,至于未来则希望资管公司引进合作伙伴。

    此外,在中信建投分析师杨荣看来,银行将理财业务拆分为资管子公司的一个重要考量还包括,为实现市场化的激励考核机制,吸引优秀的资产管理人才。原因在于,作为知识密集型的资产管理业务,人才团队建设将成为竞争力的核心。眼下存在的问题是,僵化的考核机制恐难留住人才。事实上,理财业务条线的员工薪酬并没有实现市场化,业内认为,如果不成立理财、资管子公司,银行极有可能陷入业务骨干被“挖角”的境地。

    做真正意义的“资管”

    不难看出,成立子公司是银行在资管领域大展拳脚的基础性步骤,而后需要思考的则是产品创新。“目前的理财是在银行牌照下做业务,而成立子公司后可以向不同的监管部门进行更多业务功能申请,有利于理财业务产品创新,丰富投资品种。”光大银行行长赵欢曾这样认为。

    中国银行业协会的一项调查显示,目前,逾半数的高管认为银行资产管理计划和债权直接融资工具将会提升银行代客理财的产品创新能力,这些创新将逐步替代银行理财业务的现有模式。对此,中国工商银行资产管理部总经理韩松认为,未来银行资产管理转型的方向是,在产品管理模式上持续推进净值型产品转型,在投资管理模式上坚持大类资产配置,参与多层次资本市场、债券、债权项目等各类投资,最终形成“固定费用+业绩分成”的盈利模式。

    而对于资管子公司的产品线,中信建投的判断是,银行资管子公司可能会采用与公募基金类似的产品线,面对中小投资者发行标准化产品,增加净值型与权益产品的比重,若将私人银行部门合并进资管子公司或独立分拆,相当于公募基金的专户部门。

    也可以说,在专业化的子公司成立之后,一个重要方向是推出真正意义上的“资产管理”产品,而非以往按照预期收益率发行的模式。普益财富认为,参照国内外较为成熟的模式,基金化运作、结构性投资将成为不可逆转的趋势。“资产配置在未来以‘资产管理’为核心的理财产品运作中必将起到更加关键的作用,如何更好地利用多种金融工具结合更加科学合理的资产配置为客户进行财富管理将成为各大商业银行竞争的重点。”普益财富研究员叶林峰表示。

    此外,结合海外银行“大资管”的发展经验,对目标客户的差异化分级也是资管子公司发展过程中不可或缺的一步。

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