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5月证券信托数量占比逾6成

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-09
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  在刚刚过去的5月,证券信托继续成为集合信托理财中亮眼的风景。统计显示,证券类信托产品数量为513个,规模为266.77亿元,规模较去年同期的110.99亿元大增58.39%。不过,考虑到近期股市波动剧烈,以及监管层对“伞形信托”的步步收紧,分析人士表示,未来证券信托的规模和数量将会受到制约。

    证券信托表现亮眼

  统计显示,今年5月,各家信托公司共计成立集合信托计划844个,规模总计655.97亿元,与去年同期的成立规模809.63亿元相比,下降18.9%。同时,相比今年4月份,集合信托产品的成立数量和规模也都处于缩水状态。今年4月成立的集合信托数量为1185个,规模为968.11亿元。业内人士分析,今年以来,A股的赚钱效应使得资金对集合信托这类固定收益产品的兴趣大大减少,且经济不景气兑付危机频频发生,亦使一些信托公司主动收紧集合信托产品的发行,上述因素导致目前集合信托发行、成立规模较去年同期均大幅下降。

  从预期收益来看,5月份集合信托产品的平均收益达到年内新高。今年1-5月,集合信托的平均预期收益率分别为8.92%、9.04%、9.04%、8.95%、9.43%。5月份的平均预期收益率比收益率次高的2月份和3月份还提高39个基点。

  值得注意的是,在所有产品中,证券信托表现依旧抢眼。数据表明,证券类信托产品数量为513个,规模为266.77亿元,占比分别为60.78%和40.67%。同时,该类产品的成立规模也比去年同期的110.99亿元大幅增长58.39%。

  事实上,自年初以来,股市火爆一直支撑着证券信托的表现。根据中国信托业协会的统计,今年一季度,证券投资信托以16.56%的占比超过了金融机构的15.75%,成为信托资金的第三大运用领域。“资金信托对证券投资的配置近年来一直呈现上升趋势,资金信托对证券投资占比的提升,主要缘于资本市场投资价值的显现以及投资多元化资产配置需求等市场因素。”信托业协会专家理事周小明表示。

  未来规模或逐渐收缩

  然而,证券类信托虽然持续火热,其成立数量和规模环比却出现了下滑。有行业专家表示,这种变化与监管层持续收紧“伞形信托”的政策密切相关。所谓伞形信托,即在一个主信托账号,通过分组交易系统设置若干个独立的子信托,每个子信托便是一个小型结构化信托。这轮牛市中,多数场外资金就是通过伞形信托的方式进入股市。与其他产品相比,信托公司较青睐伞形信托。上述专家表示,这是由于伞形信托的每个子单元都引入劣后/优先份额的产品结构,由股票配资资金提供商作为劣后方提供一定比例的保证金,信托公司才肯发行伞形信托产品,借道银行渠道向投资者出售优先份额完成募资。通常这类产品的劣后/优先比例在1:3,即产品净值亏损30%以上,才可能损失信托产品资金的安全。信托公司一旦发现产品净值亏损7-8%,也会要求产品提前清盘,刚性兑付的压力并不大。

  不过,随着证监会对伞形信托、场外股票配资的监管趋严,这一渠道正逐步收缩。今年4月,证监会就要求券商不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动,不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利。此外,此前市场上也有数家银行开始出于风控的需求主动降低伞形信托的配资杠杆,部分信托公司也对配资资金的投向进行严格控制,伞形信托“收伞”成为当前趋势。

  统计显示,今年4月份成立的证券类信托为726个,规模总计为398.39亿元,5月份与之相比环比分别下滑了29.34%和33.04%。业内人士表示,当前股市震荡加剧,市场各方对后市的分歧开始加大,后市出于风险控制的原因,以及监管层收紧伞形信托的政策,证券信托规模或进一步减少。
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