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掘金定增基金注意流动性风险

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-09
  • 热度 ( 493℃ )
    上证指数扶摇直上5000点,机构做多热情排山倒海,基金不但在二级市场寻找投资机会,此前一直门槛较高的定增市场也被公募基金打通通道。不过有分析表示,定增基金虽然有一定的安全垫,但并不是稳赚不赔,选择定增产品,要货比三家,因为定增产品起码有一年的锁定期,如果定增项目效果不理想,有可能出现股价和定增价倒挂的情况。

  公募基金推出定增产品

  2015年A股市场暖风劲吹,近期国务院发文取消审核上市公司并购重组,体现出国家政策支持上市公司定增融资,促进产业转型升级的基调。原本计划IPO的企业纷纷通过并购重组、借壳上市等方式进行融资。数据显示,今年以来,实施定向增发的上市公司已有173家,较去年同期增长40.65%,累计募资达3032亿元,较去年同期增长29.94%。此后将要实施的定增项目或超800个,A股市场的定增投资标的将创历史新高。

  定增标的不断增多,基金公司也是春潮涌动,除了专户产品之外,公募基金也盯上了定增这块“肥肉”。国投瑞银瑞利混合基金于今年1月成立,成为首只涉足定增领域的公募产品。不久后,国投瑞银又推出了瑞盈混合基金涉足定增市场。

  近日,九泰基金也推出了九泰锐智定增灵活配置基金,拟以80%的仓位参与A股定向增发,预期募集规模在20亿~40亿元。财通基金旗下的多策略精选混合基金亦于6月9日发行,专注定增市场机会。

  定增基金封闭至少一年

  尽管定增项目在价格上有一定的优惠,但是需要较长的投资时间,会牺牲一定的流动性,其风险也不小。“定增基金都有一定的锁定期,通常是12+6个月,有些甚至更长,为36+6个月。目前市场环境暖意融融,当然问题不大,但一旦市场环境恶化,比如2008年开始的大熊市,几个月时间便跌掉几千点,不少个股跌幅达到90%,定增价格的那些折让,在这个时侯根本不管用,因为定增股份被锁定,想跑也没法跑,只能眼睁睁看着股价大幅缩水。这样,定增基金的收益就会变得相当渺茫。”钱景财富CEO赵荣春直言。

  华南一家基金公司的负责人也表示,现在市场好,上市公司都借此机会圈钱,定增项目鱼龙混杂,如果碰上一些不好的项目,到期后不如预想,股价出现暴跌的可能性很大,2011年、2012年、2013年都曾出现过定增股份到期后,股价和定增价大幅倒挂的情况。

  不过对于这个问题,昨日财通基金负责人表示不用过分担心,以他们的定增基金为例,基金成立后3个月内将上市交易,基金申购人可通过上交所转让份额,LOF机制大大提高了产品的流动性。但如果是在一级市场认购的基民则仍有锁定期。
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