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申万宏源:关注国企改革分级基金的溢价套利机会

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-09
  • 热度 ( 849℃ )

  ETF:申万策略认为,短期内国企改革板块可能密集催化,顶层设计方案近期有望落地,国企改革或成为Alpha逻辑下的下一个风口。除此之外,未来3个月将是互联网+相关规划密集落地的时间窗口,加之战略新兴板的推出预期,Alpha投资逻辑仍有进一步演绎的空间。结合以上市场大势研判和行业配置,我们相对推荐国企ETF、广发全指信息ETF,但需注意折溢价合理性。

  分级A:从隐含收益率角度看永续型分级A的投资价值,中航军A最具吸引力,其隐含收益率为7.17%。

  分级B:从追求杠杆的角度看分级B的投资价值,综合考虑价格杠杆与标的指数波动率,且不纳入有向下折算风险的产品,那么参与证券B级将有最高的波动性,看好市场的激进型投资者可参与。从基本面角度看分级B的投资价值,目前申万策略认为Alpha行情的大方向不变,“互联网+”是平行世界里的恒星,认同相关策略的投资者可关注鹏华信息B、富国互联网B等。

  母基金申赎套利:成交活跃的分级中,国企改革溢价7.52%,一带一路溢价2.76%,银行指基溢价2.57%,投资者可关注其中蕴含的溢价套利机会,但也需关注其溢价率的持续性、A端流动性以及期间母基金净值波动等风险。

责任编辑:wj

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