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公募坚定牛市格局 掘金两条主线

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-12
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  近期A股市场持续震荡,公募基金观点出现明显分化。有些基金选择坚守成长,有些则开始炒主题站上风口的部分蓝筹,也有些绩优基金经理选择均衡配置,顺势而为。整体而言,公募基金坚持牛市格局未改的观点,在这一前提下,改革与创新仍为获取超额收益的投资主线。

  牛市不惧震荡

  近期A股可谓波折连连,经历过盘中大幅震荡后,上周上证综指成功站上5000点。结构性差异缩窄,各指数同步上涨。高中估值与重资产、周期板块涨幅居前,成长、消费涨幅相当,金融涨幅略靠后。展望后市,市场或因政策监管及心理冲击而加大波动,但对大势基金经理们依旧保持乐观。

  “指数快速上涨之后呈现剧烈震荡是正常现象。”招商移动互联网产业股票基金拟任基金经理王忠波表示,本轮牛市的直接驱动力是资金,在资金入市趋势没有改变之前,牛市的格局会继续延续。“中速增长,低通胀”将成为未来3-5年权益投资的基本宏观场景,因此整体上仍看好后续市场的表现,短期风险主要在于监管层对于市场快速大幅上涨之后可能出现的政策压制。

  “短期市场可能会持续大幅震荡,但市场在5000点位置上有望在震荡中创出新高。”诺安基金研究副总监韩冬燕表示,市场热点的切换预计会将前期中小板创业板强于主板的特征转变为两个市场相对平衡的特征。

  两主线藏良机

  由于近期国企改革概念持续发酵,部分煎熬于蓝筹的公募基金守得云开见月明,而一些对小票情有独钟的基金经理也表示不畏调整,坚决加仓,还有一些风格较为灵活、业绩较好的基金经理则选择两手都抓。目前看来,基金经理的投资逻辑仍然是改革与创新两条主线发力。

  信达澳银基金认为,近期经济下行和宏观政策友好的局面依然维持,国企改革预期继续发酵。今年通过银证转账进入股市的资金超过2.7万亿元,目前两融融资规模也已突破2.1万亿元。近期市场震荡有所增加,但并未出现实质性的重大利空因素;投资者配置较为集中的高估值小市值股票受到一定舆论和政策压力,因此市场面临一定风格转换压力。在目前的格局下,对股市继续维持相对乐观态度,建议以低估值的蓝筹板块为配置重点,同时积极关注新能源、国企改革等主题。

  招商移动互联网产业股票基金拟任基金经理王忠波则认为,下半年移动互联网板块依然会有很好的表现,看好移动营销、移动支付以及移动互联网和产业互联网结合的各种机会,比如互联网医疗、互联网金融、互联网家装等。

  “5000点之上,市场宽幅震荡,但本轮行情并未终结,最重要的是紧紧抓住本轮行情的主线——改革与创新。”博时裕隆混合基金经理丛林表示,在改革的主题上,裕隆主要配置了军工,主要是基于改革预期、科研院所改制和资产证券化率提升三个方面。他判断,未来2-3年,军工会有一大批千亿市值的标的出现。创新方面,裕隆重点配置了TMT板块中的互联网相关板块,具体是三个子行业:互联网金融、互联网医疗、网络信息安全。“我们认为这些行业是贯穿本轮行情的主轴,全年都会有良好的表现。”其所管理的博时裕隆混合基金最近一年收益率高达190%。

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