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保险 信托联姻 险资信托发展可期

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-12
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    资产与项目的一致性决定了保险与信托的联姻。而双方互补的性格,使得二者一结合便迅速进入蜜月期,险资信托投资规模快速增加。

  近期公开披露的数据显示,截至2015年3月31日,保险资金持有信托产品规模为4351亿元,共涉及35家信托公司和673只信托产品。保险资金信托投资增速加快,2014年前两季度的增长率分别是41.3%、37.7%,而整个信托市场前两季度的增长率分别是11.73%,6.39%。同时,险资信托的投资集中度较高,保监会的调研显示,近半数以上的险资信托投资集中于房地产和基础设施等不动产领域。而在整个信托市场,投资于不动产领域的信托资金规模比例一直在降低。2010年,投资不动产领域占比是49.34%,至2014年,占比仅为31.28%。

  国内惟一信托行业学研机构—百瑞信托博士后科研工作站分析认为,信托公司与保险公司合作主要原因是资产与项目的一致性决定的。即保险行业每年庞大的保费收入带来大量可供投资资金正好与信托业项目众多却缺乏资金的现状相结合。保险与信托可谓优势互补,一方面,可解决信托资金难题;另一方面,每年8%左右的高收益率可以打破保险业多年低投资收益率的魔咒,帮助保险公司实现转型升级。

  记者了解到,保险资金参与到信托业可追溯到2006年,但直到2012年,保监会才明确提出保险资金可投资于信托公司集合资金信托计划。百瑞信托博士后科研工作站分析认为,逐步放开的原因主要是由于在2006~2012年期间内,信托业发展势头强劲,信托资产规模增速较快,项目收益较高,而兑付风险较低。在这种背景下,保险资金投资于信托领域收益稳定且风险可控。同时,允许保险资金投资信托产品是保险资金投资多元化背景下的必然选择。

  但是由于险资投资集中度较高,近半数以上的险资信托投资集中于房地产和基础设施等不动产领域,而近年来不动产市场兑付风险时有发生,对于保险资金的投资安全的确形成了一定的影响。因此,未来保监会有可能会逐步收紧险资投资信托的步伐。2014年保监会就已明确规定保险资金不得投资于单一信托产品。2014年5月7日,保监会发布相关通知称,为进一步加强保险集团(控股)公司、保险公司、保险资产管理公司投资集合资金信托计划业务管理,规范投资行为,防范资金运用风险,担任受托人的信托公司应当具备三大条件,其中一条规定就是:上年末经审计的净资产不低于30亿元人民币。

  虽然现阶段的信保合作仍然有很多障碍,但是保险资金的体量非常之大,这必然会成为未来信托创新业务的方向之一。调研数据表明,目前,近60%的保险资金集中于上海信托、建信信托、平安信托、中信信托、中诚信托和贵诚信托6家信托公司。但是未来,更多的信托公司会加入险资合作渠道中,并已经着手筹备并试水。数据显示,2014年为信托行业名符其实的“增资扩股年”。2011年13家信托公司增资165亿元,2012年16家信托公司增资108亿元,2013年26家信托公司增资166亿元。2014年16家信托公司净增加注册资本290亿元。大手笔增资的背后,隐藏着信托公司希望试水创新业务的决心,其中就包括信保合作。

  百瑞信托在去年年底启动增资扩股计划,在今年3月完成了注册资本金由12亿增加到22亿的目标。截至2014年底,其净资产规模为37.22亿元,比保监会规定的30亿人民币的门槛多出了7.22亿元。百瑞信托有关人士透露,百瑞信托确有提前布局信保业务的打算,目前在项目资源、团队建设,人才储备等方面都在做准备,并且将先从其央企股东内部项目切入,以集团的保险资源为试点,以期形成较为成熟的操作模式,时机成熟之后,再向外延展和复制。

  记者了解到,在2014年下半年,百瑞信托已经通过一款产品“百瑞安鑫1号”完成对信保合作业务的初次试水。据了解,去年7月7日,百瑞信托与中国人寿养老保险共同打造的“百瑞安鑫1号单一资金信托”宣布成立,首期募集资金3.47亿元。百瑞信托此次布局的信保合作,就是先从其股东中电投集团内部切入,以集团的保险资源为切入点。资料显示,这款信托产品是其股东中电投集团公司拓宽企业年金投资范围的一种尝试。是将人寿保险受托管理的集团公司员工企业年金运用于集团光伏发电项目,不但能够为企业年金受益人带来较高的稳定收益,而且可以实现企业年金投资与清洁能源项目的无缝对接,为集团公司清洁能源项目提供资金支持。

  而这也被认为是百瑞信托向资产管理领域转型的一次探索,同时,对于推进信托与保险业的长期合作亦有重要意义。

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