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本土家族信托兴起 金融机构纷纷试水

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-12
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    2015年5月21日下午,广州一高档别墅内,年过半百的孟先生正在向某信托公司的经理吴先生介绍家族的基本情况及自己对信托内容的特别要求,吴经理的两位助理在一旁做着详细的记录。

  孟先生属于改革开放后先富起来的那一拨人,资产雄厚,旗下产业涉及水产养殖、外贸加工、房地产等领域。然而,子女留学海外,不愿回国接手家业,他不得不考虑把家族企业交给职业经理人管理。与此同时,他想为子女制定一个更好的财富传承方案,以保障孩子在未来的日子里衣食无忧。

  吴经理的到访就是为了给孟家设计一款完全符合孟家家庭情况的家族信托产品

  “富一代”的焦虑

  家族信托作为财富管理市场“皇冠上的明珠”,2013年之前,国人知之甚少。但如《刘备的家族信托》作者郑志所言,在我国历史上,刘备托孤的行为其实就是家族信托结构的雏形。其中,刘备是委托人,受托管理人是诸葛亮,受益人是刘禅,信托资产是蜀国政权。

  与刘备托孤不同的是,现行《信托法》规定,信托资产的所有权与收益权相分离,委托人一旦把资产委托给信托公司打理,该资产的所有权就不再归委托人所有,但相应的收益依然根据委托人的意愿收取或分配。《信托法》规定除四种情形外,对信托财产不得强制执行。所以,在合法的情况下委托人如果离婚分家产、意外死亡或被人追债,这笔钱都将独立存在不受影响。

  平安信托是国内首家涉足家族信托业务的机构,平安信托资本市场部组合投资总监康朝锋接受《中国经济信息》记者采访时说:“委托人通过设立家族信托,既能达到财富传承的目的,也能对子女如深造、创业等起到一定的激励作用。家族传承不仅是财富上的传承,更是家族精神和文化的传承。”

  财富传承方面,中国素有“富不过三代”的说法。与欧美普遍的百年家族企业相比,中国的财富管理方式在很多方面还不太成熟。数据显示,欧美80%—90%的富豪会通过设立家族信托或基金会的方式将财富传承给后代。例如,世界传媒大亨默多克就通过GCM信托公司设立并运作家族信托。默多克与前两任妻子的四个子女是这个信托的监管人,拥有对新闻集团的投票权。而默多克与第三任妻子邓文迪的两个女儿仅享有受益权而无投票权。

  此外,洛克菲勒家族、肯尼迪家族、班克罗夫特家族等全球资产大亨都通过信托的方式来管理家族财产。

  波士顿咨询公司发布的《2014年全球财富报告》显示,截至2013年底,中国百万美元资产家庭总数为240万家,私人财富规模达到22万亿美元,仅次于美国。预计到2018年,中国私人财富将增长到40万亿美元,增幅超80%。

  伴随着私人财富的激增和“富一代”的老去,近年来,国内不少 “富一代”纷纷开始与私人银行或信托机构接触,希望通过家族信托的方式解决子女不愿继承家业或子女坐享其成、不知节俭等问题。所以,孟先生的例子只是近年来国内高净值人群对家族信托财富管理需求猛增的一个缩影。

  金融机构纷纷试水

  正当家族信托成为国内热门话题,高净值人群对其需求大增之时,国内不少信托公司和银行也嗅到了商机,纷纷开始从不同的角度进军家族信托这片蓝海。

  中融信托主打家族信托标准化。4月23日,中融信托推出“承裔泽业”标准化家族信托产品,起点为1000万元十年期限以上。该产品在收益分配、权利义务、资产管理模式、服务流程等方面都具有标准化的特点。“标准化就是把客制化的东西做简单化的处理,但它本身并不简单。”中融信托家族办公室总经理汪岩焯在接受相关媒体采访时说。

  “低门槛、半定制化,起点仅为 300万元。”这是近期长安信托关于家族信托产品的宣传口号。这款产品的七成是已定内容,三成是可供选择的内容。“我们现在做的是‘迷你’家族信托。”长安信托相关负责人曾在公开场合表示,这样的产品意义在于目前家族信托概念尚新,小额产品可以尽量满足广大投资者的需求。

  与以往动辄5000万元以上的高门槛不同,平安信托近期也推出了起点为3000万元的家族信托品牌。对此,康朝锋表示:“家族信托市场非常庞大,未来将会出现不同的细分市场。平安信托会设计标准化的家族信托产品来满足一般客户的财富传承需求,也会针对更高端、更复杂的需求提供个性化的家族信托服务。”

  此外,北京银行开始试水“房产传承”家族信托产品,兴业银行、招商银行、中信信托……也纷纷以自己的方式抢滩国内家族信托市场。

  对于金融机构青睐家族信托业务并有意自降门槛,业内人士分析说:“虽然在2014年,国内信托业资产规模突破13万亿元大关,但其增速已大幅放缓。其中,融资类信托占比首次降到了33.65%,相比于历史最高59.01%的占比,降幅高达25.36个百分点。与之相应,投资类信托和事务管理类信托的占比则稳步提升。所以,信托业走向多元化业务发展模式是大势所趋。”

  信托法规有待完善

  顾客有迫切的需求,商家又愿意主动降低门槛,家族信托市场应是人声鼎沸,热闹非凡才对。然而,这片蓝海并没有预期的那么美。

  “缺乏专业人才和专业化服务是首位的。”业内人士分析道。国外部分发达国家的家族信托业务已经成熟,他们的信托公司大多已成立几十年或百年以上,在“受人之托、代人理财”方面有良好的信誉度和丰富的管理经验。但与西方发达国家不同,我国大部分信托公司2013年之前只做融资类业务,极少涉足资产管理类业务。管理巨额财产的业务经验和人员储备都相当缺乏。

  “家族信托可能遭遇的法律风险也是不可忽视的。”信托研究人士指出,一是信托财产的登记制度尚不健全。《信托法》第十条规定“信托财产应当依法办理信托登记。”特别是不动产,未依法登记的,信托不产生效力。国外通常的做法是专设信托登记机关,而我国目前还没有这类专门做信托登记的部门。

  若在一般登记管理部门(如房产局)进行过户登记,不仅存在操作障碍,也将由此衍生出第二大问题——税费。以房产设立家族信托为例,房产的所有权发生转移时,需交纳高额税款。

  高净值人士的财富中股权资产往往占据重要地位。但,目前《信托法》还未对股权资产的管理作出明确规定。如果将股权资产纳入家族信托中,将来则无法对企业的所有权、管理权及分红权的清晰划分提供法律依据。

  所以,现阶段国内大部分信托公司和银行主要做以资金为主的家族信托业务,其他财产形式仍有待发展。

  尽管家族信托现在还存在不少问题,但上述专家指出,家族信托在财富管理和财富传承方面的灵活性是其他任何制度设计不能及的。未来可以从修订完善《信托法》,明确相应税务、借鉴我国台湾和香港等地较为成熟的经验,建立行业评级和信托产品评级、加强人才培养等方面入手,更好的发展家族信托业务。

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