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迷你基金遭资金“突袭” 快进快出藏玄机

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-28
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  从业内人士处获悉,沪上两家规模为5000万左右的基金,二季度均有16亿以上资金大手笔申购,并在短暂的停留后,果断撤出。上述疯狂行为并非散户“羊群效应”所致,而是机构刻意为之,致使基金当季份额流转率超过31倍。

  刚刚发布的基金半年报显示,国投瑞银新兴产业基金二季度总申购为16.94亿份,总赎回额为16.69亿份。期初该基金规模为4383万份,期末规模为6908万份。当季,基金净值增长12.72%。

  “根据测算,二季度总申赎为基金带来资产增加值为2173万元,这是什么概念呢?按照十六亿的申购份额计算,相当于1.195元申购,1.2元就全部赎回了,周转资金20亿元,相当于其一季度总资产的36.83倍!”沪上某研究人士表示惊异,一个小盘基金怎么经受得了如此大规模资金的“突袭”?

  多盈调查发现,上述现象不仅此一例。与国投瑞银新兴成长如出一辙,长信内需二季度总申购及赎回份额均高达18.49亿份及18.37亿份。该基金期初份额为5244万份,期末基金份额为6450亿份。期内基金净值表现也较好,二季度上涨13.46%。

  按照济安金信基金评价中心主任王群航的测算,上述两只基金份额流转率均超过31倍,分别为31.38倍及31.78倍,这意味大量资金在二季度快速进出,并未沉淀成基金份额。如此诡异的现象着实让上述研究人士均直呼“摸不着头脑”。

  一个如此的小规模的基金,缘何会吸引如此大量资金快速进出?从业内人士处获悉,这些申购资金或为机构所为,而非散户进出所致。那么,机构为何会在如此短暂的时间内进行大额申赎呢?

  多盈了解到,机构短时间进出一只基金无非有以下几个原因:第一、帮忙资金进入避免基金长时间资产净值低于5000万而被迫清盘。此外,由于机构购买基金获得的分红可以避税,有时候机构会赶在分红之前申购基金,以获取免税红利。最后,如果某基金重仓股停牌或是大涨,机构也可大量申购该基金份额进行波段操作,以获取重仓股上涨带来的好处。

  业内人士表示,如果出于第一个原因,基金公司自身承担相应成本,第二、第三种行为则属于机构套利行为,均会摊薄老持有人的收益。

  根据相关规定,基金资产净值连续60天低于5000万,则需要强制清盘。在触发上述条例之前找来帮忙资金短暂冲规模,属于行业惯例。

  显然,“帮忙资金说”很难具有说服力,可“分红避税说”也“站不住脚”。根据上述两只基金公告,期间可分配利润均只有区区几百万,如此大体量资金显然无法获取足额分红。

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