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军工整合或掀高潮 新一轮攻势将展开

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-15
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    据中国重工公告,中船重工拟对其自身相关业务进行调整。分析认为,这透露出了军企加速资源整合的信息。预计随着强军战略和全面深化改革的推进,军工行业利好会陆续有来,如行业重组加速,科研院所和军品定价政策有望在不久出台等,相关个股新一轮的攻势将展开。

  军企资产整合或将掀高潮

  6月12日午后临停的中国重工日前接到控股股东中船重工通知,拟对其自身相关业务进行调整,部分业务涉及到公司。其中,公司拟以持有的动力相关资产进行对外投资,参与中船重工拟打造的动力业务平台公司。

  值得一提的是,上周五中国重工午后临停后,一度引发市场“南北船”合并预期,受此影响, 中国船舶、中船防务、钢构工程下午开盘后便拉涨停。今年1月曾有媒体报道称,有中国船舶工业集团的老领导直接建议将船舶工业两大集团进行合并。

  分析认为,虽然此次中国重工的停牌与“南北船”无关,但公司公告称中船重工拟对其自身相关业务进行调整,透露出了军工行业资源整合的信息。加之近日正式成立的国防科技工业发展战略委员会,作为国防科技工业发展战略咨询平台,将辅助军工改革顶层决策。军工行业的资源整合将加快。

  国防科工局局长许达哲在今年“两会”期间曾表示,将积极推进航天体制机制改革,加大航天企事业单位改革力度。2015年军工行业发展依旧处于黄金期,国防工业改革将会继续推动军工国企的整合,继续提升证券化水平,推进军民深度融合,科研体制改革将进入政策配套、实质推进阶段。

  另一方面,国企改革顶层方案落地后将推动军工国企的整合。日前,深改小组第十三次会议,通过了《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》、《关于加强和改进企业国有资产监督防止国有资产流失的意见》等文件,强调了国企改革的大方向和底线。招商证券认为,在划定国企改革底线后,国企改革顶层设计方案随时可能出台,全国范围内的国企改革将加速推进。

  “国防军工行业是国企改革的深水区也是最具挑战的行业,国家划定底线对军工行业改革有利。目前军工行业相对其他行业市场化水平要低很多,在国家明确的改革底线范围内有较大的空间。后续改革中,国家将在保持对国防军工绝对控制权的条件下,逐渐减持和淡出、提高军工单位资产证券化水平及采取员工持股等市场化激励措施,推动军工企业改革取得实质性进展。”招商证券指出。

  据悉,科研院所改制方案目前正在制定中,预计未来一段时间将获得政策支持。下半年至2016年各军工集团有望推进下属经营性研究所改制,资本运作空间打开。航天、电科、兵器等集团资产证券化率仍有较大提升空间。

  军工行情新一轮攻势将展开

  在政策驱动以及相关催化剂的作用下,军工板块继续成为资本市场关注的焦点。分析认为,在国企改革将继续推动军工整合、继续提升证券化水平、军工行业推进军民深度融合,科研体制改革将进入政策配套、实质推进、反法西斯胜利70周年阅兵开始演练的背景下,军工新一轮攻势将展开。

  机构分析认为,地区安全需求的升级和强军战略的实施,将倒逼军工行业改革提速,科研院所改制、军品定价体系改革和低空开放等领域,有望加速推进。平安证券研报指出,军工资产在完成股份制改造后应当尽可能地实现由资产向资本的转型,通过证券化获得造血能力,这吹响了未来军工集团改制重组、资产注入的进军号。

  另一方面,随着军民融合上升为国家战略,军民融合已经成为高层大力推进的方向。民营企业参与军品生产的门槛将有望大幅降低。目前具备军品生产资质的民营企业约为500家,上市公司通过并购方式进入军工行业有望持续成为未来热点。

  申万宏源分析师表示,目前我国军工集团下属企业经过漫长的发展累积了丰富的军工产业资源,而民企则具有机制灵活、勇于创新等优势,双方通过深度合作恰好互补从而达到双赢目的。军民融合将成为A股一条可持续关注的投资主线。

  对于军工板块,银河证券研报称,看好军工中长期趋势,理由为:一、丝路经济的发展和周边局势的缓和必须以军工力量对比的提升为基础,军工行业的成长预期继续看好。二、军工股调整有利于军工集团加快推出企业类资产的运作,军工领域研究所改制预期继续看好。

  “从未来一段时间板块潜在的驱动因素看,影响较大的预期政策主要包括科研院所改制相关政策和发动机规划,以及军品定价机制改革策等。”分析人士对《投资快报》记者指出,随着强军战略和全面深化改革的推进,军工行业利好会续释有来,相关个股新一轮攻势将展开。

  东方证券分析师王天一指出,我国已进入军事体系整体变革的新阶段,看好军工板块投资机会,建议重点关注中直股份、闽福发A、中航机电、中航光电、航天科技、通光线缆、光电股份、海格通信等。

  中信证券建议布局三条主线:一是中长期潜在空间广阔、增长确定的基本面标的,关注中国重工、中直股份、光电股份、中航飞机、中航动力等;二是中短期资产注入主线,关注杰赛科技、中航电子、航天电子等;三是军民融合主线,关注海格通信、四川九洲、威海广泰、振芯科技、天和防务等。

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