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万亿存量信托资产 借助“互联网+”提高流通价值

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-15
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    流通性决定着财产的价值,越容易流通的财产,其价值就越高。这一点在金融业内早已无可厚非,然而目前近万亿体量的信托产品存量正面临流通的困境。6月7日,由中国社会科学院研究生院和金融产品发行平台高搜易牵头筹建的“金融产品流转研究基地”(下称流转研究基地)在北京正式挂牌成立。此前由于种种原因导致流通渠道不畅的万亿存量信托资产,有望得到激活。

  “互联网+信托”是变革方向

  截至2015年1季度末,信托全行业管理的信托资产规模为14.41万亿元,较2014年1季度的11.73万亿元,年度同比增长22.85%;较2014年末的13.98万亿元,季度环比增长3.08%。

  从数据上看,无论是同比增速,还是环比增速,信托资产规模的增速均明显回落。新常态下,突破“缺乏流动性”这一整个信托业的软肋成为当务之急。高搜易CEO陈康向《中国联合商报》表示:“一边是旺盛的信托流动性需求,一边是低效率、长时间的受益权转让机制,市场和信托投资者亟需一个高效、灵活、跨平台的交易模式。信托门槛高、期限长、流动性较弱的特点不符合惠金融的发展趋势,‘互联网+信托’将是未来信托行业变革的重要的方向。”

  北京理工大学法学院副教授、中国民法学研究会副秘书长孟强指出,如果信托受益权不能够有效的流转,那就不能充分实现其所蕴含的价值。

  从目前信托互联网化的案例看,由高搜易推出的信托宝产品目前在信托互联网化中走的最远。信托宝首创的信托收益权质押融资模式,基于信托流转,而并非简单的拆标,很好地解决了目前信托流转中的种种门槛。据高搜易官网数据显示,目前信托宝产品已经成功发售235期,成立半年来累计成交额超过2亿元。

  2014年11月,由深圳高搜易推出的“信托宝”,结合高搜易开放的信息平台以及互联网金融的普惠性,以创新的“信托受益权质押融资”的模式成功突破信托流动性短板,有望让信托真正流动起来,也让更多中小投资者享受信托高收益与高安全性。借助互联网,投资门槛低到10元,让二八定律中剩余的80%的“长尾”草根,也能分享信托产品的高收益,并产生“长尾”效应,正是“信托宝”的价值所在。

  2014年12月,平安陆金所搭建信托信息平台,力邀信托公司同台唱戏。陆金所将该平台定义为“共建、共有、共享开放”的信息服务平台。信托公司可以进行自有产品的一级发售,也可以发布二级转让信息,也就是说,该信托信息平台也具备了信托受益权转让功能。

  信托登记制度是保障

  一直以来,做好信托流转都是业内比较关注的事情。尤其是近年来,二手信托的社会需求不断加大,更是给信托流转的发展带来了重要的推动力。目前我国还没有建立比较统一的信托流转平台,而以股权交易中心、信托公司自建等形式成立的信托流转机制并没有化解信托流转尴尬。在信托产品流转方面,国内已有多家机构进行了探索。一些信托公司陆续推出基于公司自身信托产品的受益权转让平台,如华宝信托的“流通宝”,中信信托的“信惠财富”等。北京金融资产交易所、天津金融资产交易所、上海信托登记中心等地方性平台则相继开展信托受益权集中登记、信托合同登记、信托受益权转让等业务。但受制于信托登记制度的缺失,尽管平台日渐丰富,但项目少、交易慢等问题依旧存在。

  “国家队”也曾经出手。去年底全国信托信息登记中心确认落户上海自贸区,为信托流转带来利好,但是这个全国性的平台将何时真正落地、何时能进行实质性操作,还没有进一步的消息。

  《信托法》的颁布已经将近15年了,信托登记制度是信托制度的核心,只有建立了信托登记制度,信托受益权才能够在一个安全、稳定的法律框架下实现证券化的高度分散、高度流通。

  信托登记,即信托登记机构对不同信托项下的产品信息、收益权信息、特定财产、财产权利及其变动情况予以记录并公示的行为。它一般分为信托产品登记、信托文件登记、信托财产登记。据中国信托业协会最新数据显示,截至2014年四季度末,我国信托资产规模约达13.98万亿元。长久以来,信托登记制度和信托受益权转让平台缺失,成为约束信托产品流动的重要因素。

  用益信托研究员帅国让认为,先前北京、上海、天津、深圳等城市以及中债登和相关信托公司等机构出于地域和自身利益考虑,纷纷争抢全国性信托登记平台的归属地,这只是硬件建设。其实,更重要的是信托登记制度软件建设,只有二者结合起来,才能使万亿规模的信托非标资产得以科学监管并有序流转起来。

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