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7万亿打新资金冻结 25只信用债推迟或取消发行

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-16
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    受新股密集发行的影响,资金面正逐渐趋紧,上周多只短融、中票、公司债等因为申购不足或发行窗口不适而取消或者延期发行。

  据21世纪经济报道记者根据中国货币网、中国债券信息网、上清所发布的公告不完全统计发现,仅6月8日-6月12日一周内,就有25只债务融资工具,共计199亿元规模的债券取消或者延期发行。其中,中票11只,短融10只,超短融3只,公司债1只。

  而湖南省高速公路建设开发总公司25亿元的超短融、海亮集团有限公司10亿元超短融和北京东方园林生态股份有限公司5亿元中票,则在调整申购利率后方发行成功。

  取消发行为主

  上周取消或者延期发行的短融中票,大部分是因为市场波动或者在协商利率区间内认购不足而取消发行。

  21世纪经济报道记者统计,25家推迟或取消发行的信用债中,共有21个发行人选择取消债券发行,总规模合计171.5亿元;其中,规模较大的有南京地铁集团有限公司2015年度第一期中期票据,计划发行规模为20亿元;江西铜业集团公司拟定于6月11日发行的25亿元2015年度第一期短期融资券;厦门建发集团有限公司计划于6月9日发行的20亿元2015年度第一期中期票据等。

  推迟发行的债券则有4只,总规模为27.5亿元。

  “债券取消或者延期发行这种情况一直都存在。”北京一位券商固定收益分析师向记者表示,由于近期新股和转债发行较多,叠加临近半年末且央行未能继续降准,导致资金略有紧张,进而导致上周信用债取消或延期发行较多。

  “短融和中票的发行机制灵活,注册完成后,企业可以自主选择发行窗口。背后的根源还在于企业的发行意愿弱,对利率或时点不满意就会选择推迟发行,但时间都不会太长,一般为一两周。”他说。

  除已经延期发行的25只债券,另外还有3只是通过调整申购利率才发行成功的。以海亮集团有限公司2015 年度第三期超短融为例。公告显示,该期超短融发行金额为10亿元。6月10日,由于簿记当天市场波动,在原有利率区间内,需求认购不足,发行人与主承销商根据市场情况协商一致确定,本期超短期融资券的簿记建档利率区间更改为4.30%-5.30%。

  下半年发行量或回升

  国泰君安固定收益分析师徐寒飞认为,6月9日证监会核发24家公司IPO批文,在6月17日-23日密集发行,拟募集资金总额416亿,较6月第一批IPO募集规模大幅增加187亿,再创新高。预计本轮IPO冻结资金规模共计7.1万亿,预测区间为6.5万亿- 7.4万亿之间。

  在徐寒飞看来,本次巨量IPO发行,拟募集资金和冻结资金量远超历次,创历史峰值,届时市场可能难以保持此前IPO冲击时的乐观心态,叠加6月季末因素,将对资金面尤其交易所利率产生较大上行压力。

  “新股申购等因素导致上周债市整体资金面预期比较紧。”北京一位券商固收研究部负责人向21世纪经济报道记者解释称,延迟或取消发行的信用债可大体分为两类:民营企业信用债,以及高等级长期信用债。其中,前者发行不力,主因是“最近民营企业信用债违约事件密集出现,且市场对民营企业的预期也不够乐观”,投资者主要担心的是“信用风险”,而后者则主要因为发行利率过低。

  对于后市,该固收研究负责人表示,上半年“信用供给偏少,下半年会回升一些”,过程中收益率将较为平稳地振荡上行,但“需要央行后续在流动性支持上加以配合”。

  华创证券宏观研究主管钟正生也表示,上周央行未进行公开市场操作,目前公开市场已经连续7周无投放、无回笼。货币市场利率小幅上行,银行间质押式回购利率R001收于1.1105%,较前一周上行5bp;银行间同业拆放利率Shibor1收于1.1040%,较前一周上行5bp。资金面已连续两周小幅收紧,下周新股申购、2400亿元利率债供给等都可能对货币市场利率造成一定冲击。

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