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多家外资机构看多H股逆市增仓 偏好低估值中资股

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-16
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 港股大市近期表现疲弱,AH溢价指数居于高位,但H股的低估值依然吸引多家外资机构投资者逆市增仓。香港联交所发布的持仓报告显示,贝莱德、摩根士丹利、瑞银等近期纷纷增持H股,多家机构发布报告称对H股持积极看法,看好银行、房地产等板块。

  贝莱德大范围增持H股

  港交所报告显示,全球最大资产管理公司贝莱德近期大范围增持H股,6月以来增持新华人寿(01336.HK)210万股,持仓比例从5.85%上升至6.06%;增持万科企业(02202.HK)540万股,持仓比例从7.32%上升至7.73%;增持太平洋保险(601601,股吧)(02601.HK)800万股,持仓比例从6.71%升至6.99%;增持银河证券(06881.HK)3760万股,持仓比例从5.31%升至6.33%;增持中国铝业(02600.HK)110万股,持仓比例小幅上升至5.64%;大幅增持农业银行(601288,股吧)(01288.HK)3亿股,持仓比例从7.95%升至8.03%;增持富力地产(02777.HK)260万股,持仓比例从5.78%升至6.04%。

  与此同时,贝莱德减持了紫金矿业(02899.HK)、华能国际电力(00902.HK)和中信证券(06030.HK)。

  其他外资机构也有所行动。摩根士丹利上周增持256万股中联重科(01157.HK),6月以来累计增持规模接近740万股,持仓比例从4.89%上升至5.41%;6月以来累计增持民生银行(01988.HK)530万股,持仓比例从5.13%升至5.2%。

  瑞银6月以来增持中联重科470万股,持仓比例从4.67%上升至5%;增持万科200万股,持仓比例从8.89%升至9.04%。

  摩根大通增持福耀玻璃(03606.HK)75万股,持仓比例从4.88%升至5.03%;增持700万股中信银行(00998.HK),持仓比例从10.31%升至10.36%。

  AH股溢价有望收窄

  5月以来港股市场整体持续盘整格局,谨慎观望气氛浓厚。受内地和香港股市走势分化影响,恒生AH股溢价指数显著走高,上周一度刷新近四年高位,目前A股较H股平均溢价接近40%。一些分析人士预计,由于估值相对A股具有吸引力,在AH股溢价较高的情况下,H股有望出现追赶之势,令两地价差收窄。

  花旗最新报告称,近两周与40个英美机构投资者会面,不少客户认为中资股受流动性因素推动多于经济基本面。由于预期进一步宽松措施的推出可能带动经济转好,投资者对H股看法转趋正面。目前摩根士丹利资本国际中国指数(MXCN)预期市盈率为11.5倍,仍低于过去10年的平均值12.1倍,估值具有吸引力,预计有望迎来进一步重估。花旗重申对中资股前景的积极看法,看好中资金融H股、腾讯及博彩股等。

  贝莱德智库上周发布报告认为,中国经济增长正在放缓,但预期不会硬着陆,投资者在忧虑长线经济状况及风险上升之时,仍然可以继续看好金融市场在短至中期的表现。该机构仍倾向于增持周期类投资,并表示中国内地股市在12个月内飙升过倍之后,上涨势头将减弱,因此更偏好估值较低的香港上市的中资股票,特别是中小型企业股份,相信此类股份因流动资金供应而出现的估值折让即将消失。

  贝莱德中国股票主管朱悦认为,尽管中国经济增长减速,但政府近期在经济及资本市场所推行的结构性改革,已推升中国股市的表现,不过估值上涨意味着投资时要谨慎选择。H股市场中,个别银行、房地产发展商、新能源及中小型企业仍为具有吸引力的投资机会。另外能够受惠于内部需求及结构性改革的企业将可成为赢家。

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