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中债与上清所托管数据分析:广义基金大幅增持信用债和国开债

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-16
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  投资建议 :

  江苏地方债发行拉开地方债务置换大幕,企业债发行骤降,而同业存单、超短融以及证券公司债发行规模维持历史高位。广义基金债券托管量继续大幅增加,增持信用债和国开债,全国性商业银行债券增持力度也有加大,二级市场回购与现券交易继续大幅上升。银行间流动性极为宽松,待购回债券余额创出非季末月份最高值。

  要点:

  地方债务置换启动,企业债发行骤降,同业存单、超短融以及证券公司债发行规模维持历史高位:上月发行债券1.7万亿元,环比下降1.4%,累计同比升44.7%,地方政府债、中期票据、铁道债、商业银行债等发行规模上升,企业债、定向工具以及券商短融等发行规模下降。同业存单发行3177亿元,政策银行债发行2595亿元,环比有所下降但维持历史较高水平。江苏地方债发行拉开地方债务置换大幕,而国债发行2285亿元,规模与上月基本持平。此外,超短融和证券公司债发行规模仍较高,中票和铁道债新增规模较高。

  广义基金大幅增持信用债和国开债:广义基金债券托管量增加2466亿元,其中增持短融863亿元,而国开债、中票和企业债增持规模也各占400亿元左右。全国性商业银行债券托管量增加2365亿元,同业存单、地方政府债增持规模均在680亿元左右,非国开政金债、国债增持规模均在400亿元左右,大幅减持短融。城商行债券托管量增加相对较小,增持非国开政金债、商业银行债等,减持国债和国开债。农商行和信用社持债规模增加相对较多,均在580亿元左右,农商行对各主要券种均有增持,信用社持有同业存单大幅增加334亿元、持有国开债增加178亿元,减持企业债和国债。此外,交易所国债托管大幅增加292亿元而企业债托管大幅下降179亿元。

  回购与现券交易继续大幅上升:上月质押式回购成交31.4万亿元,日均成交量环比上升33.2%,买断式回购成交1.63万亿元,环比上升24.9%,现券交易成交5.16万亿元,环比上升30.9%。全国行成交规模占比大幅上升,城商行、农商行、广义基金等成交规模占比下降。

  流动性极为宽松,待购回债券余额创出非季末月份最高值:上月末待购回债券余额2.98万亿元,环比上升25.7%,全国行资金净融出规模增加近3000亿元,国开行等特殊会员资金净融出增加1542亿元,保险机构和广义基金资金净融入均增加1000亿元以上,农商行净融入创新高,突破3200亿元,城商行资金净融入也在4000亿元以上。

责任编辑:yms

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