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公募共认牛市格局未改 改革+创新仍是投资主线

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-17
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  基金观察

  随着上证指数站上5000点,公募基金对于A股走势和大小盘风格产生分歧,有些基金选择坚守成长,有些开始追逐站上“风口”的蓝筹,也有些基金经理选择均衡配置,顺势而为。不过,整体来看,公募基金仍普遍认为牛市格局未改,“改革与创新”仍是获取超额收益的投资主线。

  关注国企改革

  随着国企改革步伐加快,不少基金都将国企改革作为引领牛市下半场的重要投资机会。对此,博时股票投资部总经理兼价值组投资总监、博时精选基金经理李权胜表示,6月5日中央全面深化改革领导小组审议通过了有关国企改革意见,使国企改革再度成为各方关注的焦点。市场普遍预计,国企改革顶层设计方案有望在近期公布,该主题或将迎来催化剂。

  泰信基金也指出,经过风险化解和效率提升之后,传统行业的配置价值正在提升,特别是通过本轮国企改革,将有效提升国有资产的市场价值。例如,近期广州公布的《关于全面深化国资国企改革的意见》,重点强调提高国有资本证券化水平,加大资产重组力度实现集团整体上市等。

  事实上,对于较为看重公司估值的基金经理而言,相对前期涨幅巨大的成长股,国企改革主题的收益风险比无疑更具吸引力。业内人士指出,一方面,国有资本体量巨大,部分国有企业根基较好,资本运作和市值管理有很大的想象空间。另一方面,随着改革局面逐步明朗,国企改革推进速度有望加快。

  就二级市场的表现来看,嘉实策略增长基金经理刘美玲认为,国企改革板块未来的增长动力主要来自于居民资产配置中的逐渐转移。从新增资金的增速来看,未来几个月还会增长,但增速可能下降,这将导致市场风格更多地从前期资金充裕带来大小盘齐涨,转向增速下降所带来的翘翘板效应。从2014年央企试点改革可以看到,中粮系、国投系的改革试点是成立国有资本运营公司,这一类上市公司涨幅远远高于混合所有制改革。刘美玲表示,在选择国企改革标的时,应该借鉴这一思路。

  此外,信达澳银基金亦指出,今年通过银证转账进入股市的资金超过2.7万亿元,目前两融融资规模也已突破2.1万亿元。近期市场震荡有所加剧,投资者配置较为集中的高估值小市值股票受到一定舆论和政策压力,市场面临风格转换压力。在经济下行和宏观政策友好的局面依然维持的背景下,国企改革预期将继续发酵。

  创新成就牛市

  除国企改革这一投资主线外,部分基金经理也非常看好创新带来的投资机会。“现在中国类似于美国在七十年代末到2000年,经济高速增长后出现换挡期,拉动经济增长的主线从投资让位到”新的东西“,这个新的东西是什么?实际上就是创新。”中欧基金成长策略组负责人曹剑飞指出。

  作为本轮创新的主要方向,互联网+无疑在“风口”之上。招商移动互联网+ +产业股票基金拟任基金经理王忠波认为,今年下半年,移动互联网+板块依然会有很好的表现,看好移动营销、移动支付以及移动互联网和产业互联网结合的各种机会,比如互联网医疗、互联网金融 、互联网家装等。

  中邮基金投资部总经理任泽松也表示,与上一轮牛市相比,本轮牛市有非常大的不同。本轮牛市中,领涨板块基本以“互联网+”为代表,涨幅超过20倍的股票有一半来自于互联网金融。

  “5000点之上,市场宽幅震荡,但本轮行情并未终结,最重要的是紧紧抓住本轮行情的主线―改革与创新。”博时裕隆混合基金经理丛林表示,在改革主题上,裕隆主要配置了军工,他判断,未来2-3年,军工会有一大批千亿市值的标的出现。创新方面,裕隆重点配置了tmt板块中的互联网相关板块,具体为互联网金融、互联网医疗、网络信息安全等三个子行业。“我们认为这些行业是贯穿本轮行情的主轴,全年都会有良好的表现。”

  刘美玲则指出,从中长期来看,创新这个主线一定会延续,以创业板为代表的新兴经济的投资一定是未来的方向。

责任编辑:lwj

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  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

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