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私募基金获准进入银行间债市 可直接在银行间开户

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-17
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  央行近期扩大银行间市场参与主体的举动越来越多,银行间市场参与者数量也越大越庞大。

  6月16日,《第一财经日报》获悉,央行金融市场司已经发布了《关于私募投资基金进入银行间债券市场有关事项的通知》(下称《通知》)。

  《通知》称,为丰富银行间债券市场投资者群体,完善多层次债券市场体系,更好地服务实体经济,私募投资基金也可以进入银行间债券市场。相关能够进入市场的私募基金的具体要求从净资产等方面做了相关要求,准入门槛是基金管理人的净资产不低于1000万元。

  《通知》称,本通知所称私募投资基金,是指在中华人民共和国境内,以非公开方式向投资者募集资金设立的投资基金。银行间债券市场对证券公司、基金管理公司、期货公司及其子公司从事私募投资基金业务另有规定的,适用其规定。

  民生证券固定收益分析师李奇霖认为,该文件意味着私募债券基金可以通过北京金融资产交易所(下称“北金所”)参与银行间债券市场。

  李奇霖还认为,但北金所不是一对一询价的协议交易,虽是防范了利益输送等违法违规问题,但参与主体、市场活跃度均大不如从前。而该文件强调私募投资基金试行与做市商达成现券交易,私募债券基金是否会积极参与开户存疑。

  对于具体准入条件,除了净资产不低于1000万外,央行还要求的条件还包括:私募投资基金管理人(下称“基金管理人”)已经依法在有关管理部门或其授权的行业自律组织完成登记;基金管理人具有健全的公司治理结构、完善的债券投资内部控制和风险管理机制以及相关专业人员;基金管理人应委托第三方托管人独立托管基金资产;基金管理人最近三年未发生违法和重大违规行为;没有因违法或违规行为正在被监管机构或司法机构调查,或者正处于整改期间;私募投资基金的设立符合法律法规和行业监管规定,并已经依法在有关管理部门或其授权的行业自律组织完成备案;私募投资基金的投资范围包含债券等固定收益类产品等。

  《通知》还称,对于私募投资基金的备案、开户及联网手续原则上比照银行间债券市场其他非法人产品执行,并遵守各中介机构相关业务规则。同时,私募投资基金应直接进行债券交易和结算,并试行与做市商或尝试做市机构以双边报价和请求报价的方式达成现券交易。

  对于私募债券基金发展面临的主要瓶颈,李奇霖认为,一是交易所市场活跃度、产品类型和发行规模均有限;二是不能直接募集银行理财资金,只能通过信托/券商资管通道担任理财资金投资顾问;三是私募基金代扣代缴利息所得税,通过通道方式担任投资顾问可以避税。基于上述几点,债券私募基金从幕后走向前台,还有很长的路要走。

  目前,银行间市场参与主体的规模越来越大。央行此前还放开了境外机构进入银行间市场的规定,央行在6月初发布《关于境外人民币业务清算行、境外参加银行开展银行间债券市场债券回购交易的通知》,批准境外人民币业务清算行、境外参加银行开展银行间债券市场债券回购交易,其中正回购的融资余额不高于所持债券余额的100%,且回购资金可调出境外使用。

  此前,央行还取消了银行间债券市场交易流通审批,以促进债券发行后上市交易流通效率的提高,适应银行间债券市场不断扩容、发行量不断提高需求。

  5月26日,央行发布公告(9号文)称,根据《国务院关于取消和调整一批行政审批项目等事项的决定》(国发〔2015〕11号),取消银行间债券市场债券交易流通审批。9号文显示,依法发行的各类债券,完成债权债务关系确立并登记完毕后,即可在银行间债券市场交易流通。这里所称的各类债券,包括但不限于政府债券,中央银行债券,金融债券,企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具等公司信用类债券,资产支持证券等。

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