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信托规模遭遇“滑铁卢” 类信托产品成新宠

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-29
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  多盈发现,相比去年的火爆,今年信托产品的收益率出现了明显下滑,其平均收益率从去年较为平稳的9. 5%降至8 . 5%甚至以下。而某些券商以及基金子公司趁机发行的类信托产品,因其较高的收益率分流了一部分信托市场的份额,成为投资者的新宠。

  收益率下跌1个百分点

  谈及今年信托收益的变化,市场业务部经理胡远洲有很深的体会。他表示:“今年信托产品的整体收益率从去年较为平稳的9.5%降至8.5%甚至以下,期限方面,两年期的产品成为发行主力。”

  至于收益率的具体变化,多盈发现,今年信托产品的总体平均收益率走势呈V字型:从1月的8. 58%开始下滑,在3月份加速下滑,出现上半年的最低点,月平均预期收益率为7. 98%;随即开始上升,至6月,月平均预期收益率回升到8.27%。

  在所有的信托产品中,金融类的收益最高。多盈数据显示,上半年全部信托产品平均预期收益率是8.25%,金融类产品为9.75%,房地产类为8.81%,“房地产+基础设施”类为8.7%,基础设施类为8.68%,工商企业类为8.55%。

  规模遭遇“滑铁卢”

  除了收益率有所下降外,信托产品的数量和规模也出现了不同程度的下降。数据统计显示,截至8月14日,8月以来新发行的信托集合产品数量为126只,与7月份同期环比,下降2 5. 9%;规模合计为130. 6亿元,环比下降16. 2%。

  而在7月,共有5 4家信托公司成立了368款集合信托产品,成立数量环比减少13款,降幅为3.41%;共募集资金383.69亿元(不包括未公布募集规模的产品),环比下降37.04%。

  “值得主意的是,6月、7月集合信托的募资规模已经连续两个月出现环比下降,不出意外的话,8月将延续这一趋势。”业内人士指出。

  类信托产品成新宠

  “在各项政策放开的情况下,券商资管、基金专户纷纷涉足信托市场,分流了一部分原来的信托市场份额。”胡远洲告诉《投资与理财》记者,年化收益率高于信托,让公募基金子公司最近发行的融资类产品成为投资者的新宠。

  据不完全统计,在8月份有11款基金专项资产管理计划产品发行,它们集中在政信、房地产类两大领域,预期年化收益率在9. 5%至13%,普遍高于信托产品的平均表现。如万家共赢、玉尔资本发行的合伙产品玉尔“万家共赢中瑞银基专项资管计划”FOT基金,资金最终投向是中瑞银基地产公司,根据认购金额大小,年化收益率在11%至13%。

  不过,高收益率并不意味着万事大吉。不少第三方财富管理机构的高管表示,投资者对这类产品仍需保持谨慎,因为其在风控能力、刚性兑付两大问题上仍让人存在疑虑。

  一是对基金子公司的风控能力存疑。与信托相比,基金、券商的起点不一样,它们原本专注于权益类产品,融资类产品并非所长。而信托、银行融资类业务的风险控制体系、操作手法、合同关系都相对有保障和法律依据。

  二是对基金子公司能否刚性兑付存疑。上半年信托公司平均每家资本金为15.15亿元,而基金子公司的注册资本多为数千万元,后者是否有能力刚性兑付,也存在隐忧。

  选择类信托产品的注意要点

  目前,基金子公司推出的产品收益率有较大吸引力。那么在选择这类产品时,需要注意哪些方面呢?

  上海一位第三方人士表示,选择基金子公司产品要考察四个方面:

  1、保障措施。评估抵押、质押物的估值是否合理,价值是否充足以及担保方实力是否够强等。

  2、还款来源。模拟融资方未来的现金流,了解本金和收益及兑付如何实现。

  3、收益率。与同类同期限产品进行比较,判断该项目收益在市场中的位置。

  4、受托人。考察基金子公司的注册资本、信誉等,最好选择大型基金子公司发行的产品,这类公司实力更雄厚,风险控制更到位。
 

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