• 多盈理财APP

    打造您的超级银行!

客服热线: 400-009-1833

短融网债权劣后基金:变相自行担保 处置风险资产获利

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-18
  • 热度 ( 2653℃ )

  短融网

  来源:21世纪经济报道

  原标题:拆解短融网债权劣后基金: 变相自行担保,处置风险资产获利

  作为互联网金融领域发展最为迅猛的领域,P2P平台在过去数年里“野蛮生长”。网贷之家数据显示,截至今年5月底,平台数量已达1946家,贷款余额为1932.14亿元。

  但在监管缺失、准入门槛低的大背景下,提现困难、跑路、坏账、第三方担保倒闭等问题亦不断爆发。根据网贷之家数据统计,仅今年5月份,就有59家平台出现问题,累计问题平台更是多达661家。

  为打消投资者担忧,主流网贷平台普遍采用外部担保和风险保证金的模式给投资人吃“定心丸”。但业内人士对风险保证金模式的诟病在于,风险保证金并不透明,且真实保障比例非常低,多数平台披露的保障率不到1%。

  近日,P2P平台短融网打着高覆盖率和高透明度的旗号,推出了业内首个“债权劣后基金”,本质上是一只短融网用于保障自身平台投资者权益的风险保障金。

  “基金分两期募集,已募集资金为5000万,同时保证保障基金的存放比例不低于贷款余额的10%。”短融网CEO王坤称,该风险保障金总规模为1亿元,用于平台流动性备付和投资者保障。风险保证金规模号称业内最高,且将“存放于交通银行(601328)的托管账户内,专款专用”。

  王坤进一步介绍,该基金5000万元已募集到位,募集对象则为短融网股东及外部投资人,其中股东出资占比超过80%,以有理财需求的个人构成的外部投资人则出资约20%,“外部投资人的投资回报要求在10-12%之间,短融网能够满足。”

  这意味着,该债权劣后基金,除保障功能外,还兼具获利能力。

  目前短融网贷款余额约为1.2亿元,基金共需要拨备的债权劣后基金约为1200万元,至于其他“超募”的资金,王坤坦言“在投资一些比较灵活的投资获得收益,包括自己平台上的产品。”

  保障基金对接风险资产

  高覆盖率和透明度,是上述债权劣后基金主打的两张牌。

  其运作模式为:先由短融网及其股东、合作方成立债权劣后基金,并交由交通银行托管。短融网上的投资产品出现逾期后,该基金将自动划拨资金偿付投资人,同时获得该逾期资产的处置权。

  “我们定义的逾期,是房贷产品超过7天,车贷产品超过3天。逾期后,基金自动全额偿付投资人,同时公司启动法律程序催收。”王坤介绍,逾期后,若借款人最终还款,短融网则在收回的款项基础上加收一部分逾期费用,回收的资金将转回保障基金;若借款人最终无力还款,短融网则将在法院判决之后,将资产拍卖,“由于借款人抵押品价值超出借款金额较多,保障基金并不会赔钱”。

  “因为我们的产品主要是车贷和房贷,逾期后的资产处置还有利可图,所以共同成立基金的投资方比较有兴趣一起合作。”王坤说。

  据短融网提供的数据,目前该平台投资产品的逾期率约为6%;以三个月以上逾期为定义的“坏账率”,约为0.3%。

  王坤进一步介绍,该基金首期5000万元已募集到位,该平台放贷总量约为5亿元,目前贷款余额约为1.2亿元。其中,已到期产品中的逾期产品总规模700多万元,基金正式成立时,尚有不到200万元存量逾期产品,但基金成立后,该基金已启动处置流程。

  “加上利息等损失,目前7%足以覆盖逾期产品。我们预计未来8%左右的比例可能比较合适,但先按10%跑半年试试。”王坤称,随着贷款余额的增长,以及风险保证金的消耗,未来短融网或将调整风险保证金占贷款余额的比例。

  “股东及投资人拿出一部分资金,当债权人有损失时,用这个资金进行保障,这是变相的担保形式,但不通过担保公司。”中国政法大学李爱君教授表示,该模式类似我国银行业发展初期,“国家并没有监管机构,债权人利益通过这种方式保护。”

  “(保障基金)将存放于交通银行的托管账户内,投资人可以实时查询账户余额及交易明细。”王坤介绍称。

  此外,短融网还聘请普华永道为其提供审计、风控、内控、合规性建设方面的服务和指导。普华永道将以半年为周期,向所有利益关联方披露短融网所有相关核心信息,内容包括:该保障基金的交易细节、贷款质量、平台自有资金和客户资金分离情况、逾期展期项目情况、年度业绩等。

  风险资产“击鼓传花”乱象

  有业内人士称,监管政策是悬在P2P公司头上的达摩克里斯之剑;而在平台熬到监管政策出台前,流动性则是阿喀琉斯之踵。

  一位网贷业内人士告诉21世纪经济报道记者,由于目前网贷平台与投资人之间的信息不对称问题较为严重,信息披露的规范程度,或将成为P2P平台未来是否能够合规的重要因素。

  “监管缺失下刚性兑付带来的流动性紧张问题,直接导致P2P行业出现将风险资产‘击鼓传花’现象,将风险资产不断续期给投资者。”他说。

  据其介绍,目前P2P平台处理逾期或违约资产的普遍做法有三种:资产续期,资产打包续期,以及关联人交易。三者的共性为,找到接盘资产的投资者,获取流动性。

  资产续期的模式为,P2P平台将逾期或违约的资产包装成新的产品售卖,通过新投资者接盘的方式,使风险资产继续流动。但平台通常不会明示该资产为此前已逾期或违约的风险资产。

  资产打包续期的模式,在前一种模式的基础上,将累积起来的逾期或违约资产打包后一起出售。该模式进一步放大了平台资产的风险,且存在资金与产品无法一一对应的问题,或已触及监管红线。

  关联人交易模式为,P2P平台寻找关联人在平台上发起筹款资产包,获得债权人投资后,该关联人将款项转至平台,供平台解决流动性问题。该模式在操作流程上并无瑕疵,但与P2P的初衷背道而驰,有“虚假交易”之嫌。

  “目前80%以上的平台以前两种方式解决资金流动性的问题。”王坤表示,此亦为P2P行业劣币驱逐良币的一个重要原因,“以前我们因为流动性紧张,不敢把规模做大,现在有了这只基金,可以把产品规模迅速做大。”

责任编辑:yms

  • 【独家稿件及免责声明】凡注明 “多盈金融原创”之作品,未经多盈网书面授权,任何单位、组织和个人均不得转载、摘编或者采取其他任何方式使用上述作品。已获书面授权的,注明来源多盈金融。违反上述声明对多盈金融合法权益造成侵害的,将依法追究其法律责任。作品中的材料及结论仅供用户参考,不构成操作建议。获取书面授权请发邮件至:academy@51duoying.com
  • 第94133期

    经过了一年多的小步快跑的改革,人

关于多盈讲座

知识就是金钱!多盈网(www.51duoying.com)为广大投资者精选、梳理理财知识,以在线讲座的形式为大家答疑解惑,致力于让每位用户成为专业的投资者!

  • 存款时限 活期 整存整取 整存零取
    3个月 0.35% 1.1% --
    6个月 0.35% 1.3% --
    1年 0.35% 1.5% 1.35%
    2年 0.35% 2.1% --
    3年 0.35% 2.75% 1.55%
  • 贷款时限 商业贷款 个人住房公积金贷款
    1年以内 4.35% 2.75%
    1年至5年 4.75% 2.75%
    5年以上 4.90% 3.25%