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曹广晶:新常态下企业融资新渠道

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-18
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    2015新常态下资产证券化融资论在武汉东湖国际会议中心举办。湖北省人民政府副省长曹广晶出席并发表讲话,他表示,在经济新常态下,传统融资方式已难以满足企业多元化的融资需求,新常态下企业的发展给金融业提出了新要求,也为金融业的创新带来了机遇。资产证券化的出现,顺应了经济发展的需要。2014年全年,国内资产证券化发行总额达到1118亿元,超过2005至2012年的发行总额,应该说资产证券化已经迎来了春天

  以下是湖北省人民政府副省长曹广晶讲话内容:

  尊敬的各位嘉宾、各位金融界、企业界的朋友们,大家好!

  非常高兴参加“2015新常态下资产证券化融资论坛”,我谨代表中共湖北省委,省人民政府向参加“2015新常态下资产证券化融资论坛”的各位嘉宾和朋友们,表示热烈的欢迎,也向长期以来关心和支持湖北经济发展的金融界及企业界的朋友们,致以衷心地感谢!

  2015年是不寻常的一年,在世界经济深度调整的大背景下,我国经济增速有所放缓,从高速增长转向中高速增长,经济发展的动力也从传统增长点转向新的增长点,经济发展进入新常态。中央经济工作会议中明确提出了“西部开发、东北振兴、中部崛起、东部率先”的区域发展总体战略,湖北省作为中部地区崛起的重要支点,经济与金融也将面对更多的挑战和机遇。今年3月李克强总理在政府工作报告中提出,要“围绕服务实体经济推进金融改革”,金融是现代经济的核心,深化金融改革创新是提高金融服务水平、促进经济转型升级的重要途径,按照此要求,我们不断加快金融改革和金融创新的步伐,进一步服务于实体经济,进一步服务于企业发展。                                                    

  2014年湖北省社会融资规模达到5843亿元,居全国第九位,全省金融机构本外地各项存贷款余额为3649亿元,和2529亿元,同比增长10.94%和15.56%。企业从资本市场融资1533亿元,全省保险业实现原报废收入80亿元,在全国排第十位,同比增长24.4%,这些巨大的成绩与金融业的支持是密不可分的。当前企业在经济新常态背景下,要加快发展与转型升级,就需要金融业提供更好的金融服务。过去,企业融资主要依靠银行借款、发行股票或债券等传统方式,但在经济新常态下,传统融资方式已难以满足企业多元化的融资需求,新常态下企业的发展给金融业提出了新要求,也为金融业的创新带来了机遇。资产证券化的出现,顺应了经济发展的需要。

  “资产证券化”是将企业缺乏流动性的特定资产组合或特定现金流转换为在金融市场上可以自由买卖的证券的一种融资形式,传统的证券发行是以企业为基础,而资产证券化则是以特定的资产池为基础发行证券。资产证券化最早始于20世纪70年代的美国,我国2005年才开始试点。2007年,随着美国次贷危机的爆发,资产证券化作为“元凶”被推到了“审判台”上,我国也对这一融资工具暂时叫停。所幸的是,在美国次贷危机爆发前我国并没有大规模开展资产证券化,同样幸运的是,美国次贷的发生也为我们现在更稳健地利用资产证券化提供了宝贵的经验和教训。2012年5月,人民银行[微博]、银监会、财政部联合下发《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》重启资产证券化。2014年底信贷资产证券化和企业资产证券化均由审批制改为了备案制,为资产证券化业务的发展注入了新的动力。2014年全年,国内资产证券化发行总额达到1118亿元,超过2005至2012年的发行总额,应该说资产证券化已经迎来了春天。

  宏观上,资产证券化对推动湖北省经济发展而言有着特殊的意义。一方面,资产证券化改进了交易效率,提高了资本市场的活跃程度和流动性,盘活了我省金融资产的存量。资产证券化是将缺乏流动性、但具有可预期收入的资产,通过在资本市场上发行证券的方式予以出售,以最大化提高经营性资产的流动性。另一方面,资产证券化丰富了投资品种的风险收益结构,为投资者提供了更多的投资品种选择,以市场化的方式引导资金向相关产业的合理流动。资产证券化还通过较低的融资成本犹如一道桥梁在多个层面上将货币市场和资本市场有机联系起来,为银行信贷风险“减压”,为市场输送源源不断的资金“血液”,进而促进资本市场和金融体系的协调发展。 

  微观上,资产证券化对融资企业、投资者而言也有着特殊的意义。对融资企业而言,资产证券化为企业开辟了除银行贷款、发行股票和债券以外新的融资渠道,其意义主要在于:第一,由于资产证券化是以企业资产为基础,可有效降低融资门槛,实现多形式、多渠道融资,为企业建立股权、债务融资之外的第三条融资渠道。第二,由于资产证券化是以企业资产为基础发行证券,且可以通过多种途径进行增信,通常资产支持证券的信用等级会高于企业的主体信用等级,有利于降低企业的融资成本。第三,资产证券化融资规模和融资周期是以企业资产所能产生的现金流和企业融资需求而定,不受企业净资产规模的限制,具有较大的灵活性。第四,资产证券化可以将企业流动性较差的资产转化成流动性较好的证券,同时实现融资的目的,有利于盘活企业资产,有效提高企业整体经营效率,并且分散经营风险。第五,通过资产证券化方式所融得的资金用途没有严格的限制,企业能够自主支配。对投资者而言,资产证券化产品为投资者提供了中、短期储蓄替代型证券投资品种,其特点有:第一,由于组成资产池的资产通常是能够产生稳定现金流的资产,并且有完善的信用增级,这使得资产支持证券的风险很小,有利于满足投资者对风险低、收益稳定的投资产品需求,也有利于存款资金进入资本市场。第二,通常资产证券化所发行的资产支持证券一般不是单一品种,而是通过对现金流的分割和组合而设计出的具有不同档级的证券,甚至可以把不同种类的证券组合在一起形成合成证券,以更好地满足不同投资者对期限、风险和利率的不同偏好。第三,资产支持证券能在交易场所进行交易,具有较强的流动性,能够满足投资对于流动性的需求。第四,目前资产支持证券票面利率要高于相同信用等级、相同周期的债券,投资者能够获得较高的投资回报。

  资产证券化是拓宽企业融资渠道,优化企业融资结构的重要新型融资工具,这种新型融资工具的运用对参与资产证券化的金融机构及企业提出了更高的要求。金融机构及企业首先在对资产证券化的认识上要有大局观,认识到资产证券化对我省经济及金融的深刻意义,认识到资产证券化对金融机构及企业的积极影响,更积极主动地参与到资产证券化里来。金融机构需要更加专业、更具有服务精神,要深入细致地了解企业的融资需求,个性化地为企业提供融资服务,实实在在地解决企业的难题;企业也需要提高对资产证券化这一新的融资方式的认识,积极接受新的融资理念,并勇于探索尝试。在这一点上中建三局集团有限公司及狮桥融资租赁(中国)有限公司已经踏出了宝贵的第一步,这两家公司分别于2014年底及2015年初通过资产证券化方式实现了融资,取得良好经济效益及社会效益的同时也为其他企业树立一个良好的榜样。长江证券在资产证券化的研究及操作上也做出了有益的探索并取得了巨大的成绩,成功为中建三局及狮桥租赁发行资产证券化产品提供专业服务,积累了丰富的经验,也成为了业界标杆。

  “2015新常态下资产证券化融资论坛”顺利召开,我们希望通过这个平台,推动各金融机构和企业更深入的合作与交流,围绕资产证券化这一主题,深入推进湖北金融的创新与进步,推动企业的融资与发展,实现经济更稳健地转型升级。

  各位嘉宾、朋友们,深化金融改革创新,推动经济转型升级,是我国的长期发展战略,也是党中央对我们提出的要求,我们希望省内外金融界、企业界的朋友们为推动湖北经济、金融的发展献计献策,利用好资产证券化这一深具潜力的融资工具实现共赢互利,推动共同发展。最后预祝本论坛圆满成功,谢谢大家!

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