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中车脱轨引发主题基金净值大回撤 机构仍坚定看好

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-19
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    近期,高铁行业龙头股中国中车以实际跌幅向投资者提示了牛市也有风险,在其一个多月来最大跌幅接近50%的宣泄中,不少高铁主题分级基金也是损失惨重,并由此导致大量投资者赎回该类基金。但令人不解的是,在“谈车色变”的当下,还是有多家基金公司坚持发售以高铁为主题的基金产品。

  中车“脱轨”引发相关基金净值大回撤

  四月前的中国中车搭载的是投资者美好的梦想,而四月后仍然在“车上”的投资者如今恐怕已经变成了“一声叹息”。

  截至6月18日,中国中车在复牌后的9个交易日内已累计下跌超过40%,若从其4月20日的最高价39.47元算起,在一个多月的时间里,该股已经暴跌接近50%,其仅在最近一周就把合并前的中国北车“跌没了”。

  作为行业龙头,中国中车是不少高铁主题基金都标配的股票,而如今这些基金也损失惨重。根据中国经济网记者了解,中国中车在中证高铁产业指数、中证一带一路指数、中证重组指数中的权重较大。受此影响,部分跟踪上述指数且在建仓阶段的新基金,会因合约约束“被动”在中国中车涨停板或相对高位建仓,使其母基金和B份额出现超额亏损(较标的指数而言),最终沦为“接盘侠”。

  在中国中车复牌的第二天也就是6月9日,从涨停到跌停的异常走势着实拖累了众多相关基金的表现。其中以高铁分级(160639) 和鹏华一带一路分级(160638)最为明显。数据显示,鹏华高铁分级母份额和B份额当日分别下跌8.61%和16.54%,周净值跌幅分别约为13.87%和26.6%,周净值报收0.9元和0.798元;鹏华一带一路分级母份额和B份额当日分别下跌1.96%和3.7%,周净值跌幅为3.74%和7.13%,周净值报收1.029元和1.054元。对此,鹏华基金一位人士称,作为一个工具型交易产品,高铁B的净值表现为跟随标的指数而上下波动。

  除此之外,其他高铁概念股如时代新材、中国中铁、中铁二局、鼎汉技术、中国铁建等也从当日开始便“恶梦”不断,近期走势与中车颇有异曲同工之风范。

  高铁主题基金频发 机构为何坚定看好?

  然而让人意外的是,尽管风险如此巨大,近期仍旧有不少基金公司在热情发售以高铁行业为主题的基金产品。

  据中国经济网记者了解,中海中证高铁产业指数分级已于6月15日起公开发行,这是中海基金旗下首只指数分级基金。资料显示,该基金采用完全复制指数的方法,实现对中证高铁产业指数的有效跟踪。

  工银瑞信基金公司也发布公告,旗下中证高铁产业、中证新能源及中证环保三只指数分级基金于6月15日至19日期间进行募集。

  对于为何在有前车之鉴的此时依然发行高铁主题基金,也许券商的研报能给投资者指点迷津。申银万国此前发布的研报认为,同属国务院国资委下的南、北车合并将直接提升业务规模,增强盈利能力,打造以轨道交通装备为核心,跨国经营、全球领先的大型综合性产业集团。提升国际化和增强协同性是核心。国内铁路固定资产投资维持高位、海外市场开拓构成2015年以及“十三五”期间铁路设备行业投资机会两大推动力。

  国泰君安策略团队也表示,高铁建设海内外全面开花,这从根本上改变了该板块的成长逻辑,提升了盈利预测与估值水平。其认为,高铁股中三大题材在2015年仍存在翻倍空间:一是高铁机车制造类企业,如中铁二局、中国中铁等个股;二是太原重工、晋亿实业、晋西车轴、天马股份、特锐德等高铁配件类企业;三是受益铁路信息化建设的企业,如辉煌科技、世纪瑞尔、鼎汉技术等。

  但鉴于目前高铁股的风险,有业内人士表示,由于中国中车的市场地位较为特殊,若持续疲弱,相关指数基金或难有超预期表现,投资于高铁、一带一路、基建产业相关指数基金的投资人应适当调整预期收益。

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