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“稀有物种”的消亡:专注做空的对冲基金仅剩17只

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-23
  • 热度 ( 400℃ )

  专注做空的对冲基金一直是“稀有物种”。在过去5年内,它变得更加稀有。

  对冲基金研究公司(Hedge Fund Research)数据显示,截止2015年一季度,专注做空的对冲基金数量已经减少至17只,远低于2009年时的50只。

  《金融时报》专栏作家Dan McCrum称,我们认为这种现象发生的原因是,做空太难,尤其是在股市持续上涨的时候。做空没有内在收益。股息和股价持续上涨意味着做空的利润全来自技术和运气。因此,系统性做空尤其困难,这也可能是多空策略基金近年日子不好过的原因之一。

  当前的市场状况可能意味着做空目标丰富。市场繁荣使得提高权益资本变得相对简单。建立在抛售而非实际盈利基础上的回报也一直存在。公司通过会计或其它手段提升利润的机制也趋于结束,公司首席财务官的手段也捉襟见肘。

  比如,法国兴业银行(601166)Andrew Lapthorne的图表显示了公司盈利在GAAP和非GAAP会计准则下的差异,这也表现出了“操纵”利润和调整后利润的差异。注意,在GAAP准则下,公司的盈利最近有所下滑。

  对冲基金研究公司的数据还显示,即使基金数量减少,但是沽空基金的管理规模似乎持稳于60亿美元。很显然,一旦潮汐开始退去,投资者把资金交给沽空基金变得合理。

责任编辑:wq

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