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引导资金投向实体经济 信托开辟中小微企业融资新战场

  • 来源:多盈金融
  • 2013-08-30
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  中小企业是中国国民经济中最具活力的群体,也是新兴产业和战略性产业的发展基石。但是,各种不确定性导致这些企业难以获得银行资金的支持,“融资难,融资贵”始终困扰着中小企业,而信托等直接融资渠道可以为这些企业提供一套风险共担和利益共享的机制。

  信托公司担负“实业投行”职责

  业内人士表示,作为中国的“实业投行”,信托公司是支持实体经济发展的中坚力量之一。信托资金的运用方式涵盖股权、债权,以及各种收益权投资,这就使得信托公司在服务实体经济时,能够整合运用多种金融工具,通过灵活的交易结构设计,为企业量身定做融资方案。“由于风险控制手段的多元化,特别是可以通过入股,介入融资方的公司治理和日常运营,信托资金可以进入一些银行信贷资金不愿介入,不适宜介入,但实质风险可控的领域。”业内人士表示。

  数据多盈金融研究中心统计局、发展改革委、财政部研究制定的《中小企业划型标准规定》(工信部联企业〔2011〕300号)所划分的中小微型企业。贷款用途仅限于补充中小微型企业流动资金,满足企业主营业务周转的资金需求,贷款期限均在12个月以内。每笔贷款利率都设定为固定利率。单笔信托贷款金额一般不超过信托计划资金的10%,对同一企业及其关联企业累计贷款金额不超过15%。

  截至2013年7月31日,华澳信托共成立五款中小企业发展基金信托产品,成立信托总规模13.26亿元,其中募集资金规模10.68亿元,财产权规模2.58亿元。全部信托资金中,优先级信托单位规模8.4亿元,次级信托单位规模1.75亿元。华澳信托相关人士介绍,这五款中小企业发展基金累计发放信托贷款118笔,累计贷款金额17.72亿元,存续贷款余额3.51亿元,为95家中小企业的生产与发展提供了资金支持。

  与此同时,通过专业化的管理,严格的风险控制措施,华澳信托为五款中小企业发展的投资者提供了良好的投资回报。截至2013年7月31日,五款中小企业发展基金全部贷款均按时足额收回,坏账率为0。信托计划存续期间,华澳信托累计向投资者分配投资收益6147万元。上述人士表示,目前中小企业发展基金的风险控制措施主要包括内部增信和外部增信两个方面。在内部增信上,首先,中小企业发展基金采用了分层结构设计,通过优先/劣后的分层设计来将风险和收益结构进行重构。其次,基金通过限制单笔贷款金额以分散风险,防止风险过于集中。其次,中小企业发展基金运用了“收益覆盖风险”的方式来增加信托本身的抗风险能力,相对较高的信托收益将产生“损失缓冲器”的作用,以化解可能的坏账风险。最后,中小企业发展基金都设有5%的风险准备金。该笔准备金留存于信托专户,以增加信托的抗风险能力。若坏账金额达到次级信托规模,受托人有权停止对外贷款,宣布信托进入资产保全和清收状态,以保护全体信托投资者利益。

  在外部增信方面,每一个中小企业发展基金都设有专门的担保主体。担保主体均是有实力的大型企业。担保主体的作用是为中小企业的每一笔贷款承担连带责任担保,以降低贷款坏账风险。为了增加担保主体的担保效力,部分担保主体的关联企业将部分资产质押或抵押于华澳信托。

  在此前中小企业基金成功发行的基础上,2012年3月5日,中小企业发展基金II号集合资金信托计划募集完毕并宣告成立。该产品成立总规模1.60亿元,其中优先级规模1.2亿元,次级规模4025万元。

  截至2013年7月31日,中小企业发展基金II号项目累计发放信托贷款24笔,累计贷款金额3.49亿元,存续贷款规模8850万元,累计服务中小企业19家。从信托资金投向地域上看,中小企业发展基金II号产品主要投向了辽宁、河南、天津、北京及内蒙古等五个区域,其中辽宁省最多,累计贷款金额为1.84亿元,占比53%。而从信托资金投向行业看,中小企业发展基金II号投向行业共有9大类,其中投入资金规模位居前三位的是食品加工、贸易及能源三大行业。

  小微贷新模式破解“融资贵”

  作为上海另一家老字号的信托公司——爱建信托在助力小微企业融资上,也有着自己独特的产品。

  2011年12月31日,爱建信托成立了“爱建信托.启稚一期集合资金信托计划”,该信托计划是上海乃至国内首支为小微企业发放流动资金贷款成立的集合资金信托计划,开创了上海本地小微贷的新模式,让信托产品走入小微企业融资领域,开拓了信托公司服务于实体经济的一条新路。该信托计划为小微企业以较低成本融资开辟了一条银行信贷之外的新途径。

  据介绍,“爱建信托.启稚一期集合资金信托计划”向合格投资者募集资金,以信托贷款形式投向产业政策扶持的特定行业小微企业,支持小微企业的发展。

  在信托计划成立前,爱建信托按照风险控制准则对于符合信托计划要求的小微企业名单中的企业进行尽职调查、内部审贷;通过内部审批程序,决定是否向某特定小微企业发放贷款。爱建信托重点关注于小微企业自身经营情况、盈利能力及偿债能力,企业收入主要来自于主营业务收入,连续2年以上纳税记录、银行流水;稳定的上下游客户,合同履约情况正常;企业资信历史良好;信托贷款的偿还以小微企业自身的盈利能力为第一还款来源。原则上单笔贷款额度最高不超过500万元(对于确有大量业务需求且能提供稳定还款来源证明的优质企业,可适当放宽额度)、单笔贷款期限最长不超过1年。上海市再担保有限公司作为本项目的合作方,为符合本信托计划的小微企业甄选、风控、增信等方面提供支持,与爱建信托形成优势互补。

  爱建信托人士指出,在上海市金融办以及监管机构的大力支持以及爱建信托的持续运作下,该项目现已按照产品线模式,标准化、规模化发展,形成高效、可持续的商业模式,有效支持了生态农业科技、食品、机械等小微企业发展。截至2013年7月底,爱建信托已经发行了五期“启稚”系列信托计划,有效解决了上海小微企业融资难的问题,大力促进了上海小微企业的发展。

  目前我国银行也在尝试不同的小微企业贷款模式,如民生银行(600016)专门服务于小微企业的“商贷通”业务、深圳发展银行推出的“债券+ERP”的创新产品等。“但与上述银行不同的是:爱建信托操作的集合信托模式,可以稳定发挥规模化的优势,解决了小微企业经营中产生的流动性资金要求,拓展了小微企业融资新模式,为小微企业的发展作出了积极地贡献。信托公司的介入,提供了一个平台,使得社会资金、担保机构、小微企业等机构在这个平台上,良性互动,实现了各自的价值和目的。”上述人士强调。

  据悉,目前爱建信托已经将该项目标准化、系列化,作为常规性产品,定期发行,为上海市小微企业的融资提供持续性支持。鉴于该项目在长三角地区具有一定示范意义,爱建信托已与江浙等国资担保机构沟通,探讨合作框架,未来争取形成长三角一体化小微金融合作模式。

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