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专业子公司可否成为信托业转型升级的跳板?

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-25
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行业内专业子公司的运行情况

  2014年,在监管部门的政策导向、业务转型升级需要以及信托保障基金压力下,专业子公司开始受到关注,多家信托公司开始筹划设立专业子公司。实际上,从2012年开始部分信托公司已经开始尝试通过子公司开展资产管理业务。

  2014年以来,信托行业转型正式提上日程,信托子公司也逐渐受到关注,从各家公司披露的2014年年报看,包括中信信托、平安信托、中融信托、中诚信托、上海信托和兴业信托在内的多家信托公司已经成立了信托子公司,来开展股权投资、资产管理等业务。

  从各家信托公司披露的信息看,信托子公司2014年的发展可圈可点。

  例如,中信信托2014年年报显示,公司经营业务主要是信托业务、固有业务以及通过资产管理子公司开展的资产管理业务。截至2014年末,通过资产管理子公司管理的资产规模为1,743亿元,占资产管理规模的16.2%。

  中融信托以全资子公司中融鼎新为平台,2014年在全球共设立了7家,从事股权投资和管理、资本管理、房地产并购、境外资产管理等业务,注册地从北京、上海、深圳到香港、英属维尔京群岛。根据中融信托年报披露的信息,私募投行、资产管理和财富管理是2014年调整业务方向后的三大板块之一,资产管理板块就是以子公司中融鼎新为平台,与优秀的业务团队开展合作,寻找各细分行业市场投资机会,实现对投资者的良好回报。

  中诚信托则通过其控股的香港子公司回投的形式,在深圳前海设立了全资子公司。借助于深圳政府出台《关于开展合格境内投资者境外投资试点工作的暂行办法》(深府办函[2014]161号,简称深圳QDIE试点办法)契机,子公司申请获批QDIE业务资格,成为第一家获得该资格的信托公司,为国内高净值人群通过信托进行海外投资及跨境财富管理开辟了新的通道,中诚信托也成为为拥有跨境业务全牌照的首家信托公司。

  此外,华宝、爱建、华融等信托公司也在年报中披露了设立专业子公司的动向。随着上海自贸区、深圳前海等地方前沿政策的出台,许多信托公司都打算在这些地方设立专业子公司,利用政策上的前沿性和灵活性实现业务领域上的拓展和业务方式上的创新。

信托专业子公司的发展前景

  1. 信托专业子公司的定位

  专业子公司是信托公司在专业领域深耕细作,拓展业务深度和广度的有效路径。从实际效果来看,信托公司通过专业子公司可以探索业务转型的方向和利润来源,在激烈的市场竞争中,形成比较优势和核心业务领域。

  从信托专业子公司的定位来看,信托公司设立的专业子公司不应当限于全资子公司,也可以与其他投资者共同出资设立子公司。《信托公司条例(征求意见稿)》中规定信托公司可以设立全资子公司,业界对于全资子公司的规定多持有不同意见,最终是否会修改还有待观察,不过可以设立全资子公司并不等于说信托公司不可以参股设立子公司。

  2. 信托专业子公司符合机构监管与功能监管融合的导向

  “分业经营,分业监管”的金融体制对于我国金融业的发展曾起到积极的作用,但是随着金融市场化和金融自由化的推进,这种监管模式开始受到挑战。最典型的就是近两年券商资管、基金子公司进入资产管理行业,但与同时开展资产管理业务的信托业受到明显不同的监管,进而带来一系列问题。

  从我国目前的金融环境来看,混业经营的条件尚不具备,但是在目前机构监管的基础上逐步向机构监管与功能监管结合过渡,已经开始受到业界的关注。

  我们了解到,上述多家信托公司专业子公司已经在证券投资基金业协会备案,取得私募基金管理人资格,按照证监会监管框架下的监管政策开展资产管理业务。3. 信托专业子公司的监管与风险控制有待完善

  目前,关于专业子公司的监管尚处于空白阶段,但信托子公司运营中的风险仍需要特别关注,特别是目前阶段,一些信托子公司是在信托业务受到严格监管的背景下产生的,再加上信托公司在某些专业领域的主动管理能力还处于提升阶段。因此,信托公司通过专业子公司开展业务是要特别关注风险的控制和防范,避免风险的诱发和传染。

  监管部门应当尽快出台信托专业子公司的监管办法,一方面为行业内亟待设立的专业子公司放行,另一方面,可以对专业子公司的设立条件、监管条件、业务准入门槛和标准等予以规范。使信托专业子公司可以规范、健康地地发展,为信托行业的转型探索新的方向。

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