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新电改再掀浪潮 布局电力行业基金机会凸显

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-27
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本周,国企改革概念板块整体逆市走强。其中,受新电改政策影响的电力行业获得机构热捧,有望成为下一个风口。

  当前电力股投资价值凸显,普遍偏低的估值可较好避免国有资产流失,且符合大股东的“心理预期”。电力行业盈利水平也极具吸引力,满足资产注入要求。同时,在政策驱动下,电力行业也迎来资产证券化新时代。国企改革也将提供电力公司外延式增长空间。对于拥有万亿元级别的销售收入、资产以及数千亿元级别的利润总额的电力行业,随着改革的深入,大量受益主题及资本市场的投资机会将不断涌现。重配电力股的主动股混型基金将具备较高投资价值。

  自6月开始,电力行业指数涨幅已显著跑赢沪深300指数。截至6月25日,天相二级行业指数中电力行业指数6月涨幅为17.80%,跑赢沪深300指数20.57个百分点。重仓配置电力股的基金业绩也在逆势行情下回撤较小。

  据金牛理财网统计显示,目前在电力行业配置集中度居前的主动股混型基金数量并不算太多。招商行业股票重仓配置长江电力600900韶能股份000601这2只电力股,合计持股占净值比例为18.46%居首。金鹰行业优势股票、宝盈鸿利混合、博时裕益混合、华宝兴业新兴产业各重仓配置1只电力股,依次为郴电国际600969甘肃电投000791豫能控股001896凯迪电力000939,占净值比例分别达到9.89%、8.41%、8.21%、7.4%。南方稳健和金鹰稳健成长股票分别持有2只和1只电力股,占净值比例分别为7.24%和7.2%。

  进入2015年第二三季度,电力需求进入旺季,发电量有望大幅增长,业绩高成长可期。在国企改革推动下,基金在配置电力股时,重点关注三大主线。首先是有资产注入预期的水电股,如长江电力等。5只主动股混型基金配置长江电力。招商行业领先股票持有该股占净值比例居首。第二,由于水电将是电力行业未来优先发展的领域,可持续发展空间较大。未来水电装机容量有较大比例增长的公司,以及母公司有优质水电资源资产注入的企业,都将成为基金重点布局的对象。大渡河大岗山和枕头坝水电站预计将在2015年下半年逐步投产,主建设公司国电电力600795获得易方达裕惠回报定期开放混合的重仓。同时参股的川投能源投资收益将增大,一季度获得4只基金配置,博时策略混合和兴全责任持有该股占净值比例均在4%以上。

  另外,天治趋势配置国投电力;华泰柏瑞量化先行配置桂冠电力600236。最后,核电及参股核电的公司也获得部分基金的关注。长信量化重仓持有福能股份600483150万股,占净值比例为1.62%。

  整体看来,配置电力股的主动股混型基金还相对较少。不过,电力行业没有销售应收账款的坏账,没有潜在的不良资产,属于现代电气化、信息化社会的刚性消费品,行业景气度较好。加上普遍偏低的行业估值和近期密集的政策利好,电力行业有望在接下来的弱势行情中有较好演绎。建议投资者可重点关注配置电力股的基金。

责任编辑:zl

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