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巨震前夕 信托公司5000点附近普降杠杆

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-29
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    今年以来伞形信托出现了几次调整,5000点附近,一些信托公司再次降低杠杆比例控制风险。

  见习记者 王杰

  过去两周市场巨震近千点,上证综指累计跌幅达18.84%,尤其是上周五当日逾七个点的大跌,给杠杆资金沉重一击。中国基金报记者了解到,今年以来伞形信托出现了几次调整,5000点附近,一些信托公司再次降低杠杆比例控制风险。尽管如此,杠杆资金在上周的大跌中还是未能逃过一劫。

  一位主管信托业务的银行工作人员表示,在与信托的合作中,今年以来伞形信托的杠杆已经出现了三次调整。去年早些时候与信托合作的杠杆比例一直是两倍,下半年市场走牛,投资者热情空前高涨,资金需求暴增,终于在今年元旦达到峰值,杠杆比例升至3倍水平。然而,随着点位渐高,总行出于对风险的考虑,将杠杆逐渐降到两倍 ,一周前已缩减至1.5倍。

  一位大型券商营业部客户经理告诉记者,实际上早在5000点之前,跟他们合作的信托就已通过两项措施缩减了配资:提升客户资金准入门槛和降低杠杆比例。在上证综指突破5000点后,部分信托公司甚至停止了新的配资。并且,他们对已有客户的投资也进行了一定风险管控:投资于单只股票的资金不超过总资金的30%,总仓位不超过70%。在这样的管控下,客户在上周的巨震中相对减少了损失,有部分客户账户临近强平线,但又迅速追加保证金,所以影响并不是很大。

  一家年初新成立的中小型信托也表示,因为成立不久,所以对风险控制较为严格,刚刚成立的时候他们的杠杆比例是1:3,一个月前就已经降至1:2。在上周的大幅下跌中,由于资金总规模不大,受到的影响很大,但总体还能接受。

  相较而言,南方一家历史悠久的大型信托显得更加谨慎。该公司相关人士对记者表示,尽管2月份市场火热,但他们的杠杆一直控制在1:2左右,仅有少量高净值客户可以配到1:2.5,而且这个门槛也从之前的500万上升到1000万。6月以来监管部门严控杠杆资金入市,两周前他们已经将伞形信托准入门槛提升到了2000万,同时再次降低了杠杆比例至1:1.5,只有1亿元以上的较大规模资金才能配到之前普遍的1:2的水平。尽管这样,在上周四周五的市场大跌中他们的客户群依旧出现了大面积爆仓的情形。

  该人士表示,根据公司约定,劣后客户可以取回收益及本金,部分前期已经积累了较高收益的客户可能已经选择高位获利了结,这也就使得留下的劣后客户面临更大的风险。

  北京一家信托公司则表示,他们自始至终杠杆都控制在较低水平,所以近期没有进行明显调整,风险控制主要体现在信托产品的结构化设计中。

  然而,据记者了解,已发行的信托产品一般不会调整杠杆比例,这也意味着许多资金不得不以高于指数几倍的振幅经历这次调整。其中,一些产品杠杆甚至达到1:5,这些客户在上周都损失巨大,部分客户已经被强平,部分客户在逼近平仓线的时候及时追加了保证金,心惊肉跳地度过了危险期。

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