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公募“跨界” 定增成震荡市避险利器

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-29
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  仓位预计可达9成、拟定增投资10个左右项目,公募也“跨界”。记者获悉,九泰基金近日首发以定增命名的公募产品―“九泰锐智定增灵活配置”,明确将用不低于8成的仓位,参与1年期和3年期定增项目,尤其是3年期项目,成为国内第一只真正意义的公募定增基金。

  “定增发行折价优势明显,且公司成长性和盈利能力易快速提升,短期内能激活二级市场,中长期抵御市场波动能力更强。”在接受记者专访时,该基金拟任基金经理刘开运表示。

  刘开运告诉记者,用“跨界”理念创新公募基金的商业模式,是九泰基金成立和持续坚持的特色。“九泰锐智”公募定增概念跨界一、二级市场、公募和私募之间,就意味着同时拥有一级和二级市场、公募和私募的优势。

  从市场业绩看,2006至2015年间发行的定增项目,一年持有期平均收益80.6%,三年持有期平均收益181.5%,无论二级市场如何波动,定增项目总体收益率可观。当下高位股市中,无疑成为避险利器。

  今年以来,股市大幅上涨,不少公司定增价格也水涨船高,此时参与上市公司定增也意味着风险也随之提升。面对股指高位,如何更严格地筛选项目、扩大安全边际,抵御二级市场波动风险,成为考验基金经理的最大挑战。

  谈及对定增项目的甄选,刘开运称,他们偏好基本面扎实,成长性可确定的行业。首先是医药类,此行业可以确定有10-20年持续稳定的发展;其次是消费服务类,人均收入逐步提高可预期,中长期不会有大的拐点,且向上趋势较确定。

  “我们着重自身成长性、稳定性比较高的行业;同时也继承母公司的优势行业。”刘开运称,他们更看重稳定性高,确定性更强的投资,而公司质地、发展基础和清晰的战略思路才是真正考察重点,而不是热门与否,选择扎扎实实做主业的,且通过定增确实对公司成长性、主营业务有明显确定性提升的公司。

  在刘开运看来,当前市场不乏有公司做与主业毫无关系的、跨行业并购的概念炒作和运作,比如“互联网+”概念的过分炒作,这或许短时间内在二级市场有明显效果,但中长期不可能维持。

  统计显示,去年定增市场规模7000亿左右,定向增发融资占上市公司再融资的比重达到80%以上。今年预期将达1万亿。市场足够大,并处于上升期,将有系统性的机会存在,同时也对参与定增市场的公募基金提出了挑战。

  不过,在刘开运看来,九泰基金参与定增有自身独特的优势。股东九鼎投资拥有丰富的项目储备与资本运作能力,可在定增之后深度参与上市公司资本运作与并购重组,推动上市公司实现中长期稳定发展。这些资源储备与资本运作能力,是其他机构在短时间内无法复制的,也是该基金与上市公司合作的重要筹码。

  据了解,传统定增产品,门槛比较高,动辄100万起,让中小投资者望而却步。而“九泰锐智”门槛低至1000元,完全可以舒心参与,基金封闭期为5年,每年定期开放一次,成立三个月内将在深交所挂牌交易。

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