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证券投资信托爆棚 规避高收益风险

  • 来源:多盈金融
  • 2015-06-29
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  在几乎全民炒股的背景下,证券投资信托也继续疯魔,今年以来,其发行数量经历2月的调整后持续出现大幅增长,数据统计显示,截至6月25日,今年上半年共成立2908只证券投资类集合信托产品。与去年同期相比,成立数量大幅增加216.09%,共募集资金约1547.32亿元,与去年同期相比大幅上涨328.74%。

  也许仅仅看数字难以有深刻的印象,不妨来看一个简单的比较,那就是“仅今年5月份证券投资信托的募集规模便与去年上半年相当”,今年的一个月就相当去年的6个月。

  在股市持续火热中,证券投资信托确实可以为投资者带来股市上涨的收益,这也是上半年证券投资信托发行爆棚的主推力,只是进入6月后股市震荡加剧,暴跌数次,幅度与频率均已超出市场预计,在“牛市转熊”的恐惧之下,证券投资信托何去何从?投资者又该如何应对?

  证券投资信托 成集合信托“主打星”

  今年以来,证券投资类信托产品绝对是信托市场的“最亮”点。上半年随着股市持续火热,信托公司不断加大证券投资信托的发行力度,证券投资类信托产品成立数量同比大涨。而传统投资领域的低迷使得非证券类信托融资难度进一步提高,今年2月后,证券投资信托将一直是集合信托的“主打”,仅次于其他投资类信托产品。

  数据显示,截至6月25日,今年上半年共成立2908只证券投资类集合信托产品。共募集资金约1547.32亿元,平均期限为1.34年,较去年同期增加了0.12年,平均年收益率为7.77%,较去年同期微降0.05%。今年上半年其他投资类信托产品成立806只,募集规模达1591.13亿元,比证券投资类信托产品多43.81亿元,平均期限1.57年,平均年收益率为8.69%;贷款类集合信托产品成立650只,募集规模达784.21亿元,平均期限为1.65年,平均年收益率为9.47%;股权投资类集合信托产品成立131只,募集规模为175.68亿元,平均期限为1.92年,平均年收益率为10.02%;权益投资类产品成立759只,募集规模达950.28亿元,平均期限为1.84年,平均年收益率为9.55%;组合运用类信托产品成立202只,募集规模达277.98亿元,平均期限1.45年,平均年收益率为8.53%。

  8家信托公司成立数量超100只

  在一些业内人士看来,得益于“多方式运用、跨市场配置”的灵活经营体制,信托业对2015年一季度的牛市行情做出了预判和灵活调整,增加了证券投资类产品的发行。实际上,从去年下半年开始,一些“先知先觉”的信托公司便开始大力拓展证券投资信托业务。例如,此前一向以房地产业务著称的四川信托,宣布将证券投资信托业务作为其转型方向之一。

  事实上,今年上半年,四川信托的确在证券投资信托产品的发行上不遗余力,共成立了247只产品,募集规模达到了346.86亿元。在68家信托公司中排名第二。

  而排名第一的是厦门信托,厦门信托成立的证券投资类集合信托产品无论在规模上还是数量上都处于绝对领先的地位。今年上半年,厦门信托共成立证券类集合信托产品990只,募集规模高达494.5亿元。

  排在第三位的是云南信托,募集规模为228.11亿元,成立数量为337只。此外,外贸信托也成立了314只证券投资类信托产品,但是募集规模仅为5.61亿元。

  今年上半年,68家信托公司中有近一半的公司成立了证券投资类集合信托产品。其中成立数量超过100只的有8家信托公司。除上述信托公司外,还包括平安信托、五矿信托、中建投信托和中融信托等,数量均超过100只。

  与传统固收类产品相比波动性更强

  业内人士介绍,目前市场上的证券投资信托主要分为两类,即结构化产品和阳光私募。

  一般来说,结构化产品本质上是借钱给别人放大杠杆投资,如果风控良好,优先级投资者的风险很小,但收益也相对较低。比如说,结构化产品在信托计划的委托人上采用“一般/优先”模式。社会投资者是优先受益权委托人,一般受益权委托人则为机构投资者。“一般/优先”模式使委托人的收益与风险成正比。最重要的是在风险承担上,一般受益人以其初始信托资金承担有限风险在先,而优先受益人承担相对较低的风险在后;在收益分配上,优先受益人则优先于一般受益人。结构化信托理财产品的避震功能也就体现于此,当该信托计划出现较大的风险并由此造成亏损时,机构投资者的资金冲锋在前,保障投资者的资金安全。与此相对应,当投资获得丰厚回报时,机构投资者的收益也要比个人投资者多得多。

  而阳光私募产品则十分灵活,在股市表现良好时,获得的收益更多,但当股市波动或投资策略有误时,其出现的损失也更为巨大。因此,对投资者来说,选择什么样的资金管理机构更为重要。

  分析人士表示,证券投资信托确实可以为投资者带来股市上涨的收益,不过高收益的同时伴随着高风险,与传统固定收益类信托产品相比,这一类产品波动更强,投资者在投资时需要更为谨慎。

  应看到股市固有风险 合理配置资产

  业内人士表示,从目前的情况看,证券投资信托较高的收益水平既得益于股票市场繁荣的大环境,也得益于信托公司挑选投资顾问的能力。但进入6月后股市震荡加剧,暴跌数次,幅度与频率均已超出市场预计,市场走势如何意见分化明显,对证券投资信托产品的影响无疑也是巨大。

  “通过证券投资信托产品,投资者可以享受股市上涨带来的收益,但同时也应该看到股市固有的风险。因此在配置资产时应该需兼顾风险和收益。”上述人士表示,证券投资信托只是信托的一个品类,其实信托公司在传统固定收益类信托产品方面更有优势。在牛市行情下,可以适当地提高股票、基金等高风险投资品种的占比,但如果股市出现较大幅度的波动,传统固定收益类信托产品将成为投资者的“避风港”。同时配置证券投资信托和传统信托产品或许是一个攻守兼备的资产配置策略。

  也有专业人士建议投资者加大对固定收益类信托产品底层资产风险及受托人整体管理能力的关注,选择与优质的信托公司合作。在目前的经济情况下,各类资产表现各异,这对受托人的市场判断及配资能力要求极高。投资者在选择合作对象时需更加谨慎,可通过准确判断资产间的相关性以获得最优的资产类别,降低风险。
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