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伞形信托监管趋严 结构化信托或接棒

  • 来源:多盈金融
  • 2015-07-02
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眼看着监管层针对伞形信托的动作不断增加,不少人都在寻找伞形信托之外合适的资金通道。结构化信托的兴起及壮大,给不少人带来了希望,目前我国发展结构化信托的机构也不在少数,真的能接棒伞形信托迎来新发展吗?
伞形信托监控趋严
就在伞形信托开始渐渐从市场上淡出的同时,结构化信托的场外配资业务却开始兴起。
据记者了解,按照目前的行业惯例,结构化信托配资产品的融资成本在7.5%-9%之间,信托公司推出一个包含优先和劣后结构的信托产品形式来完成配资方的融资需求。
在这类产品中,配资方依然以劣后端形式出现,但是信托公司的客户则以中间层的形式出现在产品中,按照合同规定,其可以按照当前市场上信托固收类产品的收益水平获得一定收益,但是其资金将并入劣后端资金处,银行资金则是以优先级身份出现。
“这样的操作模式,相当于在无形间放大了投资风险,也对信托公司的风险控制提出了更高要求。”研究员分析道。“按照规定,目前很多配资产品的止损线是0.90,在最近经常出现的极端行情中,个股连跌30%的情况经常出现,即便强制平仓也无法避免配资方可能在来不及卖出的情况下出现亏损。”
结构化信托优化资金配置
这也意味着,对比伞形信托中有多个子项目进行操作,因而可以进行对冲的情况,单一的结构化信托配资业务,相当于把鸡蛋放在了同一个篮子里,在市场暴跌时面临的风险更大。
另一方面,前述银行业内人士还提出了令一个让其担忧的问题。“就银行资金而言,对于其去向,尽职调查只能做到与之合作的信托或券商层面,但是再往后,在真正的劣后端融资方处,是否还存在二轮配资?银行资金的去向是否被严格监控?其实都存在风险点,这也是信托公司真正落实风控的要点所在。”
结构化信托可以促使资金得到更好的配置,对于伞形信托监管日益严格的今天,还是非常有意义的。不过也有业内人士表示,这个结构化信托虽然可以优化资金配置,但是从另一方面看也对风控提出了更高的要求,这点需要引起重视。
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